Autor: Joseph Young

rezumat

Înșelătoria este o formă de manipulare a pieței în care comercianții încredințează ordine false de cumpărare și vânzare și în cele din urmă împiedică în mod deliberat onorarea ordinelor. Spoofing-ul se realizează de obicei folosind algoritmi și roboți în încercarea de a crea oferte și cereri false și de a manipula piețele și prețurile activelor.

Pe multe piețe comerciale principale, cum ar fi Statele Unite și Regatul Unit, falsificarea este ilegală.


Introducere

Mulți oameni spun că marii comercianți și balenele manipulează piața. Această afirmație este ușor de respins, dar cele mai multe dintre metodele bine-cunoscute de manipulare a pieței necesită cantități mari de dețineri de valută. În acest articol, vom arunca o privire mai atentă asupra tehnicii de fraudă cunoscută sub numele de falsificare.


Ce este falsificarea?

Escrocheria se referă la plasarea de comenzi false de cumpărare sau vânzare de active, cum ar fi acțiuni, mărfuri și criptomonede, în încercarea de a manipula piața. Comercianții care fraudează piața folosesc, în general, roboți sau algoritmi pentru a plasa automat comenzi de cumpărare și vânzare. Când comanda este pe cale să fie completată, robotul o va anula automat.

Ideea de bază din spatele falsificării este de a perturba piața și de a induce piața în eroare pentru a judeca presiunea de cumpărare sau de vânzare. De exemplu, un spoofer poate plasa un număr mare de comenzi de cumpărare false într-un anumit interval de preț, creând o nevoie urgentă de a cumpăra activul de pe piață. Pe măsură ce piața se apropie de acel punct, ei își retrag rapid comenzile, ceea ce face ca prețul să continue să scadă.


Cum reacționează piața la falsificare?

Reacția pieței la comenzile falsificate este de obicei puternică, deoarece este dificil să se determine autenticitatea comenzii. Dacă comenzile sunt plasate în zone cheie cărora cumpărătorii și vânzătorii le acordă atenție (cum ar fi niveluri importante de suport sau rezistență), falsificarea poate avea rezultate foarte bune.

Să luăm Bitcoin ca exemplu. Să presupunem că 10.500 USD este un nivel de rezistență semnificativ pentru Bitcoin. În analiza tehnică, „rezistența” se referă la zona în care prețul atinge un anumit „plafon”, punctul în care comercianții se așteaptă să vândă. Dacă prețul este interceptat de nivelul de rezistență, este probabil ca piața să scadă brusc. Cu toate acestea, dacă nivelul de rezistență este spart, probabilitatea de a continua creșterea este mai mare.

Dacă spooferii realizează că 10.500 USD este un nivel de rezistență important, este probabil ca botul să plaseze o comandă de falsificare într-un punct ușor peste această valoare. Cumpărătorii care observă vânzarea peste un nivel tehnic atât de important nu vor cumpăra în mod agresiv la acel nivel. În acest fel, spoofing-ul poate manipula eficient piața.

De asemenea, este important de reținut că falsificarea poate afecta uneori piețe diferite legate de același activ suport. De exemplu, dacă pe piața derivatelor apar un număr mare de ordine falsificate, piața spot pentru același activ va fi, de asemenea, afectată și invers.


Când nu funcționează falsificarea?

Atunci când probabilitatea unor fluctuații neașteptate ale pieței este mare, fraudatorii sunt susceptibili de a suferi consecințe.

Să presupunem că un comerciant încearcă să vândă la un nivel de rezistență prin falsificare. Odată ce piața revine puternic, comercianții cu amănuntul sunt afectați de teama de a pierde afară (FOMO), provocând fluctuații mari ale pieței, iar ordinele de falsificare pot fi finalizate rapid. Evident, escrocii nu au vrut să vadă acest rezultat și nu au intenționat să tranzacționeze în acest moment. De asemenea, dacă are loc o scurtă strângere sau un blocaj rapid, piața ar putea executa un număr mare de ordine în câteva secunde.

Când tendințele pieței sunt determinate în primul rând de piața spot, șansele de falsificare de succes scad. De exemplu, dacă piața la vedere crește, indicând un interes puternic pentru comercianți să cumpere activul de bază direct, falsificarea poate fi mai puțin probabil să reușească. Cu toate acestea, mult depinde de mediul specific de piață și de mulți alți factori.


Este ilegală comerțul fraudulos?

Înșelătoria este ilegală în Statele Unite. U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) supraveghează falsificarea pe piețele de acțiuni și de mărfuri.​

Statele Unite au adoptat Legea Dodd-Frank în 2010, iar Secțiunea 747 stipulează că falsificarea este ilegală. Această secțiune prevede că CFTC are autoritatea de a reglementa următoarele entități:

În timpul perioadei de închidere a poziției, există o nerespectare deliberată sau neglijentă a ordinii tranzacției sau, comportamentul este suspectat de „trișare” sau ceea ce este denumit în mod obișnuit „spoofing” în industrie (încercarea de a retrage comenzi sau cotații; înainte ca tranzacția să fie finalizată).

Pe piața futures, cu excepția cazului în care operațiunile de anulare sunt frecvente, este dificil să clasificați anulările drept falsificare. Prin urmare, autoritățile de reglementare trebuie să ia în considerare intențiile comercianților înainte de a pune la îndoială, taxă sau amendă potențialele fraude.

Alte piețe financiare principale, cum ar fi Marea Britanie, impun, de asemenea, reglementări stricte privind frauda. Autoritatea de conduită financiară din Regatul Unit (FCA) este responsabilă cu amendarea comercianților și a instituțiilor implicate în falsificare.​


➟ Vrei să începi călătoria ta în moneda digitală? Cumpărați Bitcoin pe Binance astăzi!


De ce spoofing-ul are un impact negativ asupra pieței?

După cum se arată mai sus, falsificarea este ilegală și are adesea un impact negativ asupra pieței. De ce? Falsificarea poate duce la modificări de preț care nu reflectă oferta și cererea reală. În același timp, escrocii pot controla mișcările prețurilor și pot profita de pe urma acestora.

Cu ceva timp în urmă, autoritățile de reglementare din SUA și-au exprimat și îngrijorarea cu privire la manipularea pieței. Înainte de decembrie 2020, U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a respins toate propunerile de fonduri tranzacționate la bursă Bitcoin (ETF). Dacă este aprobat, ETF-ul ar putea crea oportunități pentru piața din SUA și ar putea atrage mulți investitori tradiționali să tranzacționeze active precum Bitcoin. Autoritățile de reglementare au respins propunerea din mai multe motive, dintre care unul a fost convingerea că piața Bitcoin ar putea fi manipulată.

Pe măsură ce piața Bitcoin se maturizează, cu o lichiditate crescută și o participare instituțională, status quo-ul se poate schimba.


Rezuma

Înșelătoria este o modalitate de manipulare a pieței prin comenzi false. Identificarea tranzacțiilor frauduloase a fost întotdeauna dificilă, dar nu imposibilă. Când se evaluează dacă un ordin de cumpărare/vânzare este suspectat de falsificare, este necesară o analiză cuprinzătoare a intenției din spatele ordinului.

Orice piață speră să minimizeze impactul negativ al falsificării, deoarece aceasta poate crea un mediu relativ echitabil pentru toți comercianții. Autoritățile de reglementare citează adesea manipularea pieței drept motiv pentru respingerea ETF-urilor Bitcoin. Prin urmare, reducerea tranzacțiilor de falsificare este benefică pentru dezvoltarea pe termen lung a pieței criptomonedei.

Mai aveți întrebări despre falsificare? Vă rugăm să vizitați platforma noastră de întrebări și răspunsuri Ask Academy, unde membrii comunității Binance vă vor răspunde cu răbdare la întrebări.