Ce este un contract futures?
Un contract futures este un acord de cumpărare sau vânzare a unei mărfuri, valută sau alt activ financiar la un preț predeterminat la un anumit moment în viitor.
Spre deosebire de piețele tradiționale la vedere, tranzacțiile pe piețele contractuale nu sunt decontate imediat. Cumpărătorii și vânzătorii tranzacționează contracte care prevăd decontarea la un anumit moment în viitor. În plus, utilizatorii nu pot cumpăra sau vinde direct mărfuri fizice sau active digitale pe piața contractuală. În schimb, tranzacționează contracte reprezentând acele active, iar tranzacția efectivă a activelor (sau numerarului) va avea loc în viitor, când contractele sunt executate.
Să luăm ca exemple contractele futures ale mărfurilor fizice, cum ar fi grâul și aurul. Pe unele piețe contractuale tradiționale, livrarea acestor contracte înseamnă livrarea mărfii fizice. Prin urmare, aurul sau grâul trebuie depozitat și transportat corespunzător, ceea ce la rândul său atrage costuri suplimentare (numite „costuri de depozitare”). Cu toate acestea, multe piețe contractuale acceptă acum decontarea în numerar, ceea ce înseamnă doar decontarea valorii numerar echivalente (fără schimb fizic).
În plus, prețul aurului sau grâului pe piața contractuală poate varia în funcție de distanța de la data decontării contractului. Cu cât este mai mare data de expirare, cu atât costul de stocare corespunzător va fi mai mare, incertitudinea prețului va crește și ea și diferența potențială de preț între piața futures și piața spot va fi mai mare.
De ce tranzacționați contracte futures?
Hedging și managementul riscului: Acesta este motivul principal pentru crearea contractelor futures.
Expunere pe termen scurt: Comercianții pot paria pe performanța unui activ chiar dacă nu îl dețin.
Levier: comercianții pot deschide poziții mai mari decât soldul contului lor.
Ce este un contract futures perpetuu?
Un contract perpetuu este un tip special de contract futures. Spre deosebire de contractele tradiționale, contractele perpetue nu au o dată de expirare, iar utilizatorii pot alege să dețină poziții pentru totdeauna. În plus, tranzacționarea cu contracte perpetue se bazează pe prețul indicelui de bază. Acesta constă în prețul mediu al unui activ, influențat de piețele spot majore și volumele relative de tranzacționare.
Spre deosebire de contractele tradiționale, prețul de tranzacționare al contractelor perpetue este de obicei același sau foarte apropiat de piața spot. Totuși, cea mai mare diferență între contractele tradiționale și contractele perpetue este că primul prevede o „data de decontare”.
Care este marja inițială?
Marja inițială este marja minimă necesară la deschiderea unei poziții cu efect de levier. De exemplu, dacă marja inițială este de 100 BNB, utilizatorul poate cumpăra 1.000 BNB cu un efect de levier de 10x. Prin urmare, depozitul inițial este de 10% din valoarea totală a comenzii. Marja inițială este un suport puternic pentru pozițiile cu efect de levier și joacă rolul de garanție.
Ce este marja de întreținere?
Marja de întreținere este garanția minimă necesară pentru menținerea poziției de tranzacționare corespunzătoare. Dacă soldul marjei este mai mic decât marja de întreținere, utilizatorul va primi o notificare de apel în marjă (care îi va solicita să își finanțeze contul) sau va fi direct obligat să lichideze. Majoritatea platformelor de tranzacționare a monedelor digitale aleg această ultimă abordare.
Cu alte cuvinte, marja inițială este suma angajată la deschiderea unei poziții, în timp ce marja de menținere se referă la soldul minim necesar pentru menținerea unei poziții. Marja de întreținere se modifică dinamic, în funcție de prețurile pieței și soldul contului (garanție).
Ce este lichidarea forțată?
Dacă garanția este mai mică decât marja de întreținere, contul dvs. contractual va fi obligat să fie lichidat. Binance forțează lichidarea în moduri diferite, în funcție de riscul și efectul de levier ale fiecărui utilizator (garanție și expunere netă). Cu cât poziția totală este mai mare, cu atât este mai mare proporția de marjă necesară.
Acest mecanism variază în funcție de piață și platformă de tranzacționare, dar Binance percepe o taxă nominală de 0,5% pentru lichidările de nivel 1 (expunerea netă sub 500.000 USDT). După lichidarea forțată și plata taxelor nominale, fondurile rămase în cont vor fi returnate utilizatorului. Dacă soldul este mai mic de 0,5%, contul va fi resetat la zero.
Vă rugăm să rețineți că, după lichidarea forțată, utilizatorii vor trebui să plătească taxe suplimentare. Pentru a evita acest lucru, puteți închide singur poziția înainte de a ajunge la prețul de lichidare sau puteți finanța soldul în marjă pentru a crește diferența dintre prețul de lichidare și prețul curent de piață.
Care este rata de finanțare?
Finanțarea constă în plăți periodice între cumpărător și vânzător, în funcție de ratele actuale de finanțare. Dacă rata de finanțare este mai mare decât zero (valoare pozitivă), long-urile (cumpărătorii contractuali) plătesc scurte (vânzătorii contractuali) o rată de finanțare. La rândul lor, scurt-urile plătesc o rată de finanțare celor lungi.
Ratele de finanțare sunt formate din două componente: rata dobânzii și prima. Rata dobânzii pe piața futures Binance este fixată la 0,03%, în timp ce indicele premium se modifică în funcție de diferența de preț dintre piața contractuală și piața spot. Transferurile ratei de finanțare sunt efectuate direct între utilizatori, iar Binance nu percepe nicio taxă.
Atunci când un contract futures perpetuu se tranzacționează la o primă (prețul este mai mare decât piața spot), rata de finanțare este pozitivă și long-urile plătesc rata de finanțare pe scurt. Se așteaptă ca acest lucru să conducă la scăderea prețurilor pe măsură ce pozițiile lungi sunt lichidate și sunt deschise noi poziții scurte.
Ce este un preț marcat?
Prețul mărcii este o estimare a valorii reale a unui contract (prețul corect) în comparație cu prețul real al tranzacției (ultimul preț). Calcularea prețului mărcii poate evita efectiv lichidarea neloială în timpul fluctuațiilor severe ale pieței.
Prin urmare, în timp ce prețul indicelui este legat de prețul pieței spot, prețul marca reprezintă valoarea justă a contractului futures perpetuu. Pentru Binance, prețul mărcii se bazează pe prețul indicelui și pe rata de finanțare și este un factor important în calcularea „profitului și pierderii nerealizate”.
Cum se calculează profitul și pierderea (PnL)?
PnL înseamnă profit și pierdere, care poate fi împărțit în profit și pierdere realizat și profit și pierdere nerealizat. Dacă dețineți o poziție deschisă pe piața contractelor perpetue, profiturile și pierderile nu au fost încă realizate și se vor schimba odată cu evoluția pieței. După închiderea poziției, profiturile și pierderile nerealizate vor fi convertite în profituri și pierderi realizate.
Profitul sau pierderea realizată este profitul sau pierderea derivată dintr-o poziție închisă. Acesta nu este direct legat de prețul mărcii, ci este legat doar de prețul de execuție al ordinului. P&L nerealizat, pe de altă parte, este în continuă schimbare și este principalul motor al lichidării. Prin urmare, prețurile de marcare sunt utilizate pentru a se asigura că profiturile și pierderile nerealizate calculate sunt exacte, credibile și corecte.
Ce este un fond de protecție?
Pe scurt, un fond de protecție previne în mod eficient comercianții care pierd de la ca soldurile lor să cadă în teritoriu negativ, asigurând în același timp că comercianții profitabili își primesc profiturile.
De exemplu, să presupunem că Alice are 2.000 USD în contul său Binance Futures. Cu această finanțare, ea a stabilit o poziție lungă de 10 ori în BNB la un preț unitar de 20 USD. Vă rugăm să rețineți că contractul achiziționat de Alice nu provine de la Binance, ci a fost furnizat de un alt comerciant. În calitate de contrapartidă, Bob are și o poziție scurtă de aceeași dimensiune.
Condusă de un efect de pârghie de 10 ori, Alice are acum o dimensiune a poziției de 100 BNB (în valoare de 20.000 USD) cu o garanție de 2.000 USD. Cu toate acestea, dacă prețul BNB scade de la 20 USD la 18 USD, Alice se poate confrunta cu lichidarea automată. Aceasta înseamnă că activele ei vor fi forțate să se lichideze, iar depozitul ei de 2.000 USD va fi pierdut.
Dacă sistemul nu poate închide poziția la timp dintr-un anumit motiv și prețul pieței scade și mai mult, fondul de protecție va fi activat pentru a compensa pierderile relevante până la închiderea poziției. Alice nu va vedea prea multe schimbări aici, deoarece soldul ei va reveni la zero după lichidarea forțată, dar acest lucru va asigura că Bob primește beneficii corespunzătoare. Fără un fond de protecție, cei 2.000 de dolari ai Alicei nu numai că s-ar pierde, dar soldul contului ei ar deveni chiar negativ.
Cu toate acestea, în tranzacționarea efectivă, marja ei de întreținere va fi sub cerința minimă și este posibil ca poziția sa lungă să fi fost închisă înainte de atunci. Taxa de lichidare silita se plateste direct de fondul de protectie, iar fondurile ramase sunt returnate utilizatorului.
Prin urmare, mecanismul fondului de protecție își propune să utilizeze eficient depozitele plătite de comercianții ale căror poziții au fost forțate să fie lichidate pentru a compensa pierderile conturilor zero. În condiții normale de piață, se așteaptă ca fondul de protecție să continue să crească, deoarece utilizatorii sunt nevoiți să-și lichideze pozițiile.
În concluzie, atunci când poziția unui utilizator este forțată să fie lichidată înainte ca aceasta să atingă pragul de rentabilitate sau să devină negativă, fondul de protecție va crește. În cazuri mai extreme, este posibil ca sistemul să nu poată închide toate pozițiile, caz în care fondul de protecție va fi utilizat pentru a acoperi eventualele pierderi. Această situație este neobișnuită, dar se poate întâmpla în perioade de volatilitate severă a pieței sau lipsă extremă de lichiditate.
Ce este deleveraging automat?
Reducerea automată a efectului de levier este o modalitate prin care contrapărțile pot forța lichidarea pozițiilor. Reducerea automată a poziției va avea loc numai dacă fondul de protecție eșuează (apar anumite circumstanțe). Deși probabilitatea de apariție este extrem de scăzută, astfel de evenimente impun comercianților profitabili să folosească o parte din profiturile lor pentru a acoperi pierderile comercianților pierduți. Din păcate, piața valutară digitală este foarte volatilă, iar efectul de levier oferit de contractele perpetue este relativ mare Reducerea automată a poziției nu poate fi evitată complet, dar vom depune toate eforturile pentru a reduce această probabilitate.
Cu alte cuvinte, lichidarea contrapartidei este ultima soluție atunci când fondul de protecție nu poate acoperi toate pozițiile zero. În general, pozițiile cu cele mai mari profituri (și efect de levier) contribuie, de asemenea, cu cea mai mare proporție la auto-deducerea. Binance folosește un indicator pentru a informa utilizatorii cu privire la poziția lor în coada de deleveraging automat.
Sistemul pieței futures al Binance ia toate măsurile necesare pentru a evita reducerea automată a efectului de levier și pentru a minimiza impactul acestuia prin mai multe funcții. Dacă are loc reducerea automată a efectului de levier, lichidarea contrapărții va fi efectuată la comisioane de piață zero. Utilizatorii afectați vor fi anunțați imediat și pot reintra pe piață în orice moment.
