Introducere
Acolo unde sunt bani, există întotdeauna riscuri. Este posibil să pierzi bani la orice investiție, iar valoarea unei poziții pur în numerar va suferi erodarea treptată a inflației. Deși riscul nu poate fi eliminat, acesta poate fi adaptat la obiectivele specifice de investiții ale unei persoane.
Conceptele de alocare a activelor și diversificare joacă un rol cheie în determinarea acestor parametri de risc. Chiar dacă sunteți nou în investiții, probabil că sunteți familiarizat cu principiile din spatele acesteia - la urma urmei, aceste principii sunt vechi de mii de ani.
Acest articol va oferi o privire de ansamblu asupra conceptelor de alocare și diversificare a activelor și a modului în care acestea se raportează la strategiile moderne de gestionare a banilor.
Pentru a afla mai multe despre subiecte conexe, vă rugăm să citiți (Riscuri financiare detaliate).
Ce este alocarea și diversificarea activelor?
„Alocarea activelor” și „diversificarea” sunt doi termeni care sunt adesea folosiți în mod interschimbabil. Cu toate acestea, cei doi au abordări ușor diferite ale managementului riscului.
Alocarea activelor este folosită pentru a descrie o strategie de gestionare a banilor, subliniind modul în care banii ar trebui să fie alocați între diferitele clase de active dintr-un portofoliu. Diversificarea, pe de altă parte, se referă la diferite alocări de capital în diferite clase de active.
Scopul principal al acestor strategii este de a maximiza profiturile așteptate, minimizând în același timp riscurile potențiale. De obicei, aceasta implică determinarea orizontului de investiție al unui investitor, a toleranței la risc și, uneori, a condițiilor economice generale.
Pur și simplu, filozofia principală a strategiilor de alocare a activelor și diversificare poate fi rezumată astfel: „nu vă puneți toate ouăle într-un singur coș”. Cel mai eficient mod de a construi un portofoliu echilibrat este de a combina clase de active necorelate și active împreună.
Puterea acestor două strategii combinate este că nu numai că împrăștie riscul pe diferite clase de active, ci și riscul în cadrul acelor clase de active.
Unii experți financiari cred chiar că determinarea unei strategii de alocare a activelor este mai importantă decât alegerea unei abordări de investiții personale.
teoria portofoliului modern
Teoria portofoliului modern (MPT) este un cadru care formulează aceste principii prin modele matematice. Harry Markowitz a propus acest cadru în lucrarea sa din 1952 pentru care mai târziu a câștigat Premiul Nobel pentru economie.
Principalele clase de active tind să aibă tendințe diferite. Anumite clase de active au performanțe bune, în timp ce altele au performanțe slabe în aceleași condiții de piață. Prin urmare, ipoteza principală a acestei teorii este că pierderile cauzate de performanța slabă a unei clase de active pot fi compensate de alte clase de active care au performanțe bune.
Teoria modernă a portofoliului (MPT) propune că combinarea claselor de active necorelate împreună poate reduce volatilitatea portofoliului. Acest lucru poate îmbunătăți, de asemenea, performanța ajustată la risc, ceea ce înseamnă că portofoliile cu același nivel de risc vor câștiga randamente mai mari. Teoria presupune, de asemenea, că, dacă două portofolii au același randament, orice investitor rezonabil va prefera portofoliul mai puțin riscant.
Pe scurt, Modern Portfolio Theory (MPT) afirmă că este cel mai eficient să alocați active necorelate într-un portofoliu.
Clasele de active și tipurile de strategii de alocare
Într-un cadru tipic de alocare a activelor, clasele de active pot fi clasificate după cum urmează:
Active tradiționale – acțiuni, obligațiuni și numerar.
Active alternative – imobiliare, mărfuri, derivate, produse de asigurare, capital privat și, desigur, active cripto.
Strategiile de alocare a activelor sunt, în general, împărțite în două tipuri mari, ambele utilizând ipotezele prezentate în Teoria portofoliului modern (MPT), și anume alocarea strategică și tactică a activelor.
Alocarea strategică a activelor este o abordare tradițională mai potrivită pentru investițiile pasive. Un portofoliu care utilizează această strategie este reechilibrat numai dacă alocarea dorită se modifică în funcție de orizontul de investiție sau profilul de risc al investitorului.
Alocarea tactică a activelor este mai potrivită pentru o abordare mai proactivă a investițiilor. Investitorii își vor concentra portofoliile pe active care au depășit piața. Presupunerea aici este că, dacă o industrie depășește o piață, acel avantaj va persista pentru o perioadă semnificativă de timp. Deoarece această filozofie de alocare se bazează și pe principiile conturate în Teoria portofoliului modern (MPT), poate avea și un anumit grad de diversificare.
Este de remarcat faptul că diversificarea pentru a obține randamente bune nu necesită neapărat ca activele să fie complet necorelate sau să aibă corelații negative. Alocarea activelor necesită doar o corelare imperfectă.
Aplicați alocarea și diversificarea activelor portofoliilor de investiții
Să vedem cum funcționează aceste principii prin următorul exemplu de portofoliu. O strategie de alocare a activelor poate determina ca un portofoliu să fie alocat diferitelor clase de active în următoarele proporții:
40% investit în acțiuni
30% obligațiuni de investiții
20% au investit în active cripto
10% investiție în numerar
Strategia de diversificare se poate reflecta în investiția de 20% în activele criptomonede:
70% au investit în Bitcoin
15% au investit în jetoane cu capitalizare mare
10% investit în jetoane cu capitalizare medie
Investește 5% în jetoane cu capital redus
Odată ce alocarea este determinată, performanța portofoliului poate fi monitorizată și revizuită în mod regulat. Dacă configurația se modifică, aceasta poate fi reechilibrată. Adică, ajustarea portofoliului prin cumpărarea și vânzarea de active pentru a-l readuce la proporțiile dorite. Operațiunea normală este de a vinde active care au performanțe puternice și de a cumpăra active care au performanțe slabe. Desigur, selecția activelor este în întregime determinată de strategia de investiții și obiectivele personale de investiții.
Activele criptomonede sunt una dintre cele mai riscante clase de active. Datorită alocării considerabile a activelor cripto, acest portofoliu este considerat mai riscant. Investitorii care doresc să evite riscul ar putea dori să-și aloce mai mult portofoliul unor clase de active mai puțin riscante, cum ar fi obligațiunile.
Pentru o privire în profunzime asupra beneficiilor Bitcoin într-un portofoliu diversificat, citiți acest raport de la Binance Research: (Seria de gestionare a portofoliului #1: Exploring Bitcoin’s Diversification Benefits).
Diversificarea într-un portofoliu de active criptomonede
În teorie, în timp ce principiile din spatele acestor abordări se aplică în mod egal unui portofoliu de active cripto, acestea ar trebui totuși luate cu un grăunte de sare. Piața criptomonedelor este strâns legată de mișcările prețurilor Bitcoin. Acest lucru face ca sarcina de diversificare a activelor să fie oarecum de neînțeles – cum este posibil să se creeze un portofoliu necorelat între o serie de active foarte corelate?
Uneori, performanța anumitor altcoins se decuplă de Bitcoin, iar comercianții atenți pot profita de oportunitate. Cu toate acestea, acestea de obicei nu rezistă la fel de consistent ca strategiile similare de pe piețele tradiționale.
Cu toate acestea, putem presupune că, atunci când piața se maturizează, o abordare sistematică a diversificării poate fi adoptată și în portofoliile de active criptomonede. Piața actuală este, fără îndoială, încă departe de maturitate.
probleme de alocare a activelor
În timp ce strategiile de alocare a activelor sunt tehnici puternice, unele strategii de alocare a activelor pot să nu fie potrivite pentru anumiți investitori și portofolii.
Elaborarea unui plan de investiții este relativ simplă, dar cheia unei bune strategii de alocare a activelor constă în implementarea sa fără probleme. Dacă investitorii nu reușesc să-și lase deoparte părtinirile, eficiența portofoliilor lor va fi compromisă.
O altă problemă potențială este dificultatea de a estima toleranța la risc a unui investitor. Doar în timp, pe măsură ce rezultatele investiției încep să se arate, investitorii își dau seama că doresc să-și asume mai puțin (sau mai mult) risc.
Rezuma
Alocarea activelor și diversificarea sunt concepte fundamentale în managementul riscului care există de mii de ani. Ele sunt, de asemenea, unul dintre conceptele de bază ale strategiilor moderne de management al portofoliului.
Scopul principal al elaborării unei strategii de alocare a activelor este de a maximiza profiturile așteptate, minimizând în același timp riscul. Împărțirea riscului în diferite clase de active îmbunătățește eficiența unui portofoliu de investiții.
Deoarece piața este foarte corelată cu Bitcoin, ar trebui să fie extrem de precaută atunci când se aplică strategii de alocare a activelor unui portofoliu de active criptomonede.
