Cuprins

  • Introducere

  • Ce este analiza fundamentală (FA)?

  • Comparația dintre analiza fundamentală și analiza tehnică

  • Indicatori folosiți în mod obișnuit în analiza fundamentală

    • Profitul pe acțiune (EPS)

    • Raportul preț-câștig (P/E)

    • Raport preț/cartă (P/B)

    • Rata de creștere preț-castig (PEG)

  • Analiză fundamentală și criptomonede

    • Raportul dintre valoarea rețelei și numărul de tranzacții (NVT).

    • adresa activă

    • Rata profit și pierdere preț-cost minier

    • Carte albă, echipă și foaie de parcurs

  • Avantaje și dezavantaje ale analizei fundamentale

  • Rezuma


Introducere

Indiferent dacă este vorba de un stoc vechi de un secol sau de o criptomonedă în curs de dezvoltare, nu există o teorie științifică exactă în spatele tranzacționării. În orice caz, cei mai buni finanțatori ai Wall Street-ului ar fi păstrat această formulă teoretică un secret bine păzit.

Ceea ce avem la dispoziție este o gamă largă de instrumente și metode utilizate de comercianți și investitori. În cele mai multe cazuri, aceste metode pot fi împărțite în două categorii: analiza fundamentală (FA) și analiza tehnică (TA).

În acest articol, ne vom scufunda în elementele de bază ale analizei fundamentale.


Ce este analiza fundamentală (FA)?

Analiza fundamentală este o metodă folosită de investitori și comercianți pentru a determina valoarea intrinsecă a unui activ sau a unei afaceri. Pentru a evalua cu precizie valoarea, aceștia vor analiza factorii interni și externi pentru a determina dacă activul sau afacerea de bază este supraevaluat sau subevaluat. Rezultatele cercetării le pot oferi investitorilor și comercianților recomandări pentru a-i ajuta să ia decizii care au șanse mai mari de a genera profituri substanțiale.

De exemplu, dacă sunteți interesat de o companie, puteți începe prin a cerceta lucruri precum câștigurile, bilanțul, situațiile financiare și fluxul de numerar pentru a afla mai multe despre sănătatea financiară a acesteia. Apoi, ramificați-vă și priviți piețele sau industriile în care își desfășoară activitatea. Cine sunt concurenții? Cine este publicul țintă al acestei companii? Această companie își extinde operațiunile? Puteți extinde domeniul de aplicare și mai mult pentru a lua în considerare mulți factori economici, cum ar fi ratele dobânzilor și inflația.

Aceasta este ceea ce se numește o abordare „de jos în sus”: începeți cu o companie de interes și mergeți până la înțelegerea poziției acesteia în mediul macroeconomic. Desigur, poate fi folosită și o abordare „de sus în jos”. Privește mai întâi imaginea de ansamblu, apoi micșorează.

Scopul final al acestui tip de analiză este de a determina un preț așteptat al acțiunilor și de a-l compara cu prețul curent. Dacă estimarea este mai mare decât prețul curent, este considerată subevaluată. Dimpotrivă, dacă este sub prețul pieței, puteți presupune că în prezent este supraevaluat. Pe baza datelor analizate, pot fi luate decizii informate pentru a cumpăra sau vinde acțiuni ale unei anumite companii.


Comparația dintre analiza fundamentală și analiza tehnică

Noii comercianți și investitori care sunt noi în criptomonede, valută sau piață de valori sunt adesea confuzi cu privire la abordarea pe care să o adopte. Analiza fundamentală și analiza tehnică sunt în contrast puternic, analizând diferite chestiuni în moduri complet diferite. Cu toate acestea, ambele furnizează date legate de tranzacții. Care metoda este mai buna?

De fapt, poate avea mai mult sens să se concentreze asupra informațiilor furnizate de fiecare metodă în combinație. În esență, analiștii fundamentali cred că prețul acțiunilor nu reprezintă neapărat adevărata valoare a acțiunilor și folosesc aceasta ca filozofie din spatele deciziilor lor de investiții.

Analiștii tehnici, în schimb, cred că mișcările viitoare ale prețurilor pot fi prezise pe baza acțiunii istorice a prețurilor și a datelor de volum. Nu le pasă de factorii externi, dar acordă mai multă atenție graficelor de prețuri, prețurilor și tendințelor pieței, sperând să determine punctele ideale pentru pozițiile de cumpărare și vânzare.

Susținătorii ipotezei pieței eficiente (EMH) consideră că analiza tehnică (TA) nu poate ajuta comercianții să învingă în mod constant piața. Această teorie susține că piețele financiare sunt deja prezentate cu toate informațiile cunoscute despre un activ (deci analiștii sunt „raționali”) și au luat în considerare datele istorice. Printre susținătorii EMH, moderații nu neagă rolul analizei fundamentale, dar cei duri consideră că, chiar dacă cercetarea privind analiza fundamentală este foarte riguroasă, este imposibil să obțineți un avantaj competitiv.

Evident, nu există o distincție obiectivă între aceste două metode, deoarece ambele pot oferi informații valoroase în domenii diferite. Unii oameni pot fi mai potriviti pentru anumite stiluri de tranzacționare. În practică, mulți comercianți le vor folosi pe cele două împreună pentru a efectua analize și judecati dintr-o perspectivă mai cuprinzătoare. Acest lucru este valabil pentru tranzacționarea pe termen scurt și este valabil și pentru investițiile pe termen lung.


Indicatori folosiți în mod obișnuit în analiza fundamentală

Atunci când discutăm despre analiza fundamentală, nu vom vorbi despre diagrame K-line, MACD sau RSI, ci vom introduce câțiva indicatori specifici de analiză fundamentală. În această secțiune, discutăm câțiva dintre cei mai populari indicatori.


Profitul pe acțiune (EPS)

Câștigul pe acțiune este o măsură stabilită a profitabilității unei companii, care arată profitul generat de fiecare acțiune în circulație. Se calculează după cum urmează:

(Venitul net – dividende pe acțiunile preferate) / numărul de acțiuni


Să presupunem că o companie nu plătește dividende și are profituri de 1 milion de dolari. După emiterea a 200.000 de acțiuni, calculate conform acestei formule, câștigul mediu pe acțiune va fi de 5 USD. Procesul de calcul este relativ simplu, dar ne poate da o idee despre investiția potențială. Companiile cu EPS mai mare (sau cu o creștere constantă) sunt în general mai atractive pentru investitori.

De asemenea, favorizat de unii este și câștigul diluat pe acțiune, o măsură care ia în considerare factorii care ar putea crește numărul total de acțiuni în circulație. De exemplu, cu opțiunile pe acțiuni, angajații pot cumpăra acțiuni ale companiei. Acest lucru oferă de obicei mai multe acțiuni pentru a distribui venitul net, astfel încât valoarea câștigului pe acțiune diluat este de așteptat să fie mai mică decât câștigul mediu simplu pe acțiune.

Ca toate valorile, EPS nu ar trebui folosit singur atunci când este folosit pentru a evalua valoarea unei investiții potențiale. Acestea fiind spuse, funcționează și mai bine atunci când este combinat cu alte instrumente de analiză.


Raportul preț-câștig (P/E)

Raportul preț-câștig (denumit „raportul P/E”) compară prețul acțiunilor cu câștigul mediu pe acțiune pentru a evalua valoarea afacerii. Se calculează după cum urmează:

Prețul acțiunilor / Câștigul mediu pe acțiune


Din nou, luați aceeași companie de mai sus: câștigul său mediu pe acțiune este de 5 USD. Presupunând un preț de tranzacționare de 10 USD per acțiune, raportul preț-câștig calculat este 2. Ce înseamnă acest lucru? În practică, semnificația sa va depinde în mare măsură de rezultatele altor studii.

Mulți oameni folosesc raportul profit-castig pentru a determina dacă un stoc este supraevaluat (raport mai mare) sau subevaluat (raport mai mic). Este o idee bună să comparați acest număr cu rapoartele P/E ale companiilor similare. De asemenea, această regulă nu se aplică în toate situațiile și este recomandată împreună cu alte metode de analiză cantitativă și calitativă.


Raport preț/cartă (P/B)

Raportul preț-înregistrare (denumit „raportul P/B”) ne poate spune cum evaluează investitorii valoarea contabilă a unei companii. Valoarea contabilă este valoarea unei afaceri așa cum este definită în rapoartele financiare (de obicei active minus pasive). Se calculează după cum urmează:

Preț pe acțiune / Valoarea contabilă pe acțiune


Să luăm din nou același exemplu de companie de mai sus. Să presupunem că are o valoare contabilă de 500.000 USD. Fiecare acțiune se tranzacționează la 10 USD, cu un total de 200.000 de acțiuni. Valoarea contabilă per acțiune este de 500.000 USD împărțită la 200.000 USD, ceea ce este egal cu 2,50 USD.

Introducerea valorilor în formulă, împărțind 10 USD la 2,50 USD, ne oferă un raport preț-cartă de 4. În realitate, rezultatele nu sunt ideale. Datele arată că acțiunile se tranzacționează în prezent la de patru ori valoarea contabilă reală a companiei. Acest lucru poate indica faptul că piața poate anticipa o creștere a valorii companiei, ceea ce duce la o supraevaluare. Dacă raportul rezultat este mai mic de 1, înseamnă că compania valorează mai mult decât recunoaște piața în prezent.

Limitarea raportului preț-înregistrare este că este mai potrivit pentru evaluarea companiilor „grele cu active”. La urma urmei, acest calcul nu ia în considerare în mod adecvat o companie cu puține active fizice.


Rata de creștere preț-câștig (PEG)

Creșterea preț-câștig (PEG) este o extensie a raportului profit-câștig, lărgând domeniul de aplicare prin luarea în considerare a creșterii. Se calculează după cum urmează:

Raportul preț-câștig/Rata de creștere a câștigurilor


Rata de creștere a câștigurilor este o estimare a creșterii așteptate a câștigurilor unei companii într-un anumit interval de timp. Această măsurătoare este de obicei prezentată ca procent. Să presupunem că estimăm că compania din exemplul de mai sus va crește cu o medie de 10% în următorii cinci ani. Luăm raportul P/E de 2 și îl împărțim la 10, ceea ce ne oferă un raport de 0,2.

Valorile numerice sugerează că compania merită să investească, deoarece este semnificativ subevaluată atunci când se ia în considerare creșterea viitoare. În general, orice afacere cu un raport mai mic de 1 este subevaluată. Dimpotrivă, o companie cu o valoare peste 1 este supraevaluată.

Raportul PEG este preferat față de raportul P/E deoarece primul ia în considerare o variabilă importantă pe care raportul P/E o ignoră.


➟ Vrei să începi călătoria ta în moneda digitală? Cumpărați Bitcoin pe Binance astăzi!


Analiză fundamentală și criptomonede

Indicatorii de mai sus nu se aplică cu adevărat criptomonedelor. În schimb, poate fi necesar să vă bazați pe alte considerente atunci când evaluați fezabilitatea unui proiect. Următoarea secțiune va analiza unii dintre indicatorii utilizați de comercianții de criptomonede.


Raportul dintre valoarea rețelei și numărul de tranzacții (NVT).

Raportul NVT este adesea considerat raportul preț-câștig al pieței de criptomonede și devine rapid un indicator important pentru analiza fundamentală a criptomonedei (FA). Calculul este următorul:

Valoarea rețelei / volumul zilnic de tranzacții


NVT încearcă să explice valoarea unei anumite rețele pe baza valorii tranzacțiilor procesate. Să presupunem că există două proiecte: moneda A și moneda B. Ambele au o capitalizare de piață de 1 milion de dolari. Moneda A are un volum zilnic de tranzacționare în valoare de 50.000 USD, în timp ce Moneda B are o valoare de 10.000 USD.

Moneda A are un raport NVT de 20, iar moneda B are un raport NVT de 100. În general, identificăm activele cu rate NVT mai mici ca fiind subevaluate, iar activele cu rate NVT mai mari ca fiind supraevaluate. Aceste date arată că Moneda A este subevaluată în comparație cu Moneda B.


adresa activă

Unii măsoară utilizarea după numărul de adrese active din rețea. Deși nu este de încredere ca măsură unică (și poate fi manipulată), poate încă dezvălui informații despre activitatea în rețea. Puteți lua în considerare această măsură atunci când evaluați cu adevărat un activ digital.


Raportul de rentabilitate preț-cost minier

Raportul de rentabilitate preț-preț-cost de exploatare este o măsură a valorii jetoanelor de dovadă de lucru, care sunt extrase de participanții rețelei. Această măsurătoare ia în considerare costurile miniere, și anume consumul de energie electrică și hardware.

Prețul pieței jetonelor/costul de extragere a unui jeton


Raportul dintre preț și rentabilitatea costurilor miniere poate indica starea actuală a unei rețele blockchain. Pragul de rentabilitate se referă la costul extragerii unei unități de jetoane. De exemplu, dacă punctul de echilibru este de 10.000 USD, un miner va cheltui de obicei 10.000 USD pentru a extrage o nouă unitate.

Să presupunem că prețul de tranzacționare al monedei A este de 5.000 USD, iar prețul de tranzacționare al monedei B este de 20.000 USD. Punctul de rentabilitate al ambelor este de 10.000 USD. Moneda A are un raport de rentabilitate de 0,5, în timp ce Moneda B are un raport de rentabilitate de 2. Un raport al Monedei A este mai mic de 1, ceea ce indică faptul că minerii extrag monede în pierdere. Participarea la exploatarea valutei B este, evident, profitabilă pentru fiecare 10.000 USD cheltuiți pentru costurile miniere, se așteaptă să câștige 20.000 USD.

Cu stimulente, este de așteptat ca acest raport să se miște spre 1 în timp. Pentru Moneda A, cu excepția cazului în care prețul crește, minerii care exploatează în pierdere pot părăsi rețeaua. Moneda B poate aduce profituri uriașe, așa că se așteaptă să i se alăture mai mulți mineri până când nu mai este profitabilă.

Valabilitatea acestui indicator este controversată. Chiar și așa, încă vă oferă o idee despre economia mineritului. Puteți include acest lucru în evaluarea dvs. generală a activelor digitale.


Carte albă, echipă și foaie de parcurs

Unele metode tradiționale de cercetare a proiectelor sunt, de asemenea, metode populare pentru determinarea valorii criptomonedelor și a jetoanelor. Citiți cartea albă pentru a înțelege obiectivele proiectului, cazurile de utilizare și tehnologia. Evidențele membrilor echipei arată capacitatea lor de a construi și scala produse. În cele din urmă, foaia de parcurs poate fi utilizată pentru a determina dacă proiectul progresează conform planului. Poate completa alte studii pentru a determina probabilitatea ca un proiect să-și atingă obiectivele de reper.


Avantaje și dezavantaje ale analizei fundamentale

Avantajele analizei fundamentale

Analiza fundamentală este o modalitate foarte fiabilă de a evalua o afacere într-un mod care depășește analiza tehnică. Pentru investitorii globali, examinarea unei game de factori calitativi și cantitativi este un punct de plecare important pentru tranzacționare.

Analiza fundamentală poate fi efectuată de oricine și se bazează pe tehnici dovedite și pe date de întreprindere ușor disponibile. Cel puțin așa este în piețele tradiționale. De fapt, dacă ne concentrăm pe criptomonede (încă un domeniu de nișă), vom descoperi că uneori nu sunt disponibile date, iar eficiența analizei fundamentale poate fi mult redusă datorită corelației puternice dintre diferitele active.

Când este utilizat corect, poate oferi baza pentru identificarea stocurilor care sunt în prezent subevaluate, dar care se vor aprecia în timp. Investitori de top precum Warren Buffett și Benjamin Graham au demonstrat că un studiu riguros al afacerilor în acest mod poate da rezultate extraordinare.


Dezavantajele analizei fundamentale

Analiza fundamentală este ușor de făcut, dar nu este ușor să o faci bine. Determinarea „valorii intrinseci” a unui stoc este consumatoare de timp și implică mult mai mult decât introducerea numerelor într-o formulă. Mulți factori trebuie evaluați, iar curba de învățare pentru dobândirea abilităților eficiente de evaluare este destul de abruptă. În plus, este mai potrivit pentru tranzacționarea pe termen lung decât pentru tranzacționarea pe termen scurt.

Acest tip de analiză ignoră, de asemenea, unele forțe și tendințe puternice ale pieței pe care analiza tehnică le poate identifica. După cum a spus economistul John Maynard Keynes:

„Piața poate rămâne irațională mai mult decât poți rămâne tu solvabil.”

Acțiunile care par a fi subevaluate (după toate valorile) ar putea să nu crească neapărat în valoare în viitor.


Rezuma

Analiza fundamentală este o practică dovedită pe care se bazează unii comercianți de mare succes. Perfecționându-și strategiile, investitorii nu numai că pot învăța să estimeze mai bine valoarea reală a acțiunilor, criptomonedelor și a altor active, ci și să obțină informații despre afaceri și industrii întregi.

Analiza fundamentală combinată cu analiza tehnică poate oferi comercianților și investitorilor o înțelegere cuprinzătoare a activelor și întreprinderilor care pot profita de pe urma acestora. Fie că este vorba de piața tradițională sau de piața criptomonedelor, combinația dintre analiza fundamentală și analiza tehnică este favorizată de mulți oameni.

Cu toate acestea, piața criptomonedelor este încă un domeniu în curs de dezvoltare și trebuie să ne dăm seama că analiza fundamentală nu poate obține întotdeauna rezultatele dorite. Asigurați-vă că faceți propria cercetare pentru a vă asigura că implementați o strategie solidă de management al riscului.


➟ Mai aveți întrebări despre analiza fundamentală? Vă rugăm să mergeți la Ask Academy și să vă alăturați discuției cu membrii comunității!