rezumat
MakerDAO este un proiect de finanțare descentralizată (DeFi) care utilizează criptomoneda ca garanție, iar stablecoin DAI este legat de dolarul american. Comunitatea sa gestionează jetoanele printr-o organizație autonomă descentralizată (DAO). Utilizatorii generează DAI prin blocarea criptomonedei în fondul de profit Maker la un anumit raport de lichidare forțată. De exemplu, un raport de lichidare de 125% necesită ca o criptomonedă în valoare de 1,25 USD să fie garantată pentru fiecare 1 USD din DAI.
Ca răspuns la prețurile volatile ale criptomonedelor, monedele stabile sunt supracolateralizate și sunt, de asemenea, supuse unor comisioane de stabilitate. Dacă valoarea garanției scade sub rata de lichidare, criptomoneda dvs. va fi lichidată pentru a acoperi orice pierderi.
DAI poate rămâne stabil, deoarece DAO controlează taxa de stabilitate și rata de economii DAI. Taxele de stabilitate afectează furnizarea de DAI prin modificarea costului de batere a DAI. Rata de economii DAI poate afecta cererea pieței pentru token, modificând randamentele pe care investitorii le pot primi pentru miza DAI. Când există o deconectare între DAI și moneda fixată, DAO va folosi aceste două mecanisme pentru a readuce prețul pe drumul cel bun.
Avantajele DAI sunt similare cu alte monede stabile și active criptomonede. Poate fi transferat cu ușurință în întreaga lume, folosit pentru plăți sau pentru a bloca profituri și pierderi. De asemenea, puteți utiliza DAI ca pârghie pentru a câștiga dobândă, investind în contractul inteligent DAI Savings Rate.
Pentru a participa la „sondaje de guvernare” și „voturi de execuție”, utilizatorii vor achiziționa jetoane MKR și vor obține drepturi de vot. Această putere de vot poate fi folosită pentru a ajusta taxele de stabilitate, taxele de economii DAI, echipele, contractele inteligente și alte subiecte.
Introducere
Monedele stabile sunt criptomonede extrem de populare care oferă o cale de mijloc între finanțele tradiționale și activele digitale. Aceste jetoane bazate pe blockchain seamănă atât cu monedele fiat, cât și funcționează ca criptomonede, făcându-le atractive în ceea ce privește „blocarea” profiturilor și pierderilor.
Până acum, monedele stabile cu capitalizare de piață ridicată sunt toate legate de cursul legal, iar monedele stabile sunt susținute prin rezerve de rezervă. Cu toate acestea, monedele stabile susținute de criptomonede sunt, de asemenea, populare. În acest articol, ne vom uita la celebrul exemplu MakerDAO și vom vedea cum menține un raport 1:1 față de dolarul american, în ciuda utilizării unei monede volatile ca garanție.
Ce este MakerDAO?
MakerDAO este un proiect Ethereum (ETH) lansat în decembrie 2017 de Rune Christensen. Se concentrează pe crearea DAI, o monedă stabilă susținută de criptomonede și legată de dolarul american. Ecosistemul MakerDAO nu este condus de un grup de dezvoltatori sau de o singură organizație, ci folosește simbolul de guvernanță MKR pentru propuneri de proiecte și decizii. Acest model de guvernare se numește DAO (Organizație Autonomă Descentralizată).
Utilizatorii accesează MakerDAO prin Oasis DApp. Aici, ei pot solicita credite ipotecare, pot participa la guvernare și își pot gestiona fondul de venituri Maker existent. Aceste interacțiuni se bazează pe contracte inteligente și teoria jocurilor pentru a permite DAI să mențină o valoare relativ stabilă. DAI funcționează și cu monede stabile susținute de monede fiat și are aceleași avantaje.
Ce este DAI?
DAI este moneda stabilă a MakerDAO, legată de dolarul american și este una dintre cele mai mari monede stabile și criptomonede după capitalizarea bursieră. Atâta timp cât utilizatorii continuă să ofere garanții pentru a genera mai mult DAI, furnizarea acestui token ERC-20 va fi nesfârșită.
MakerDAO folosește garanțiile criptomonede pentru a-și menține raportul peg, mai degrabă decât rezervele fiat. Acest lucru poate fi puțin confuz, cum poate o criptomonedă cunoscută pentru volatilitatea sa să ofere suport pentru o monedă stabilă? Mai simplu spus, depunerea utilizatorilor de criptomonede pentru a crea DAI valorează mult mai mult decât monedele stabile pe care le primesc. Acest lucru oferă spațiu liber pentru scăderile prețurilor garanțiilor criptomonede.
Similar cu alte monede stabile, DAI are următoarele avantaje atunci când este utilizat:
1. Mai potrivit pentru cheltuieli cu nevoi stabile. Comercianții cu amănuntul și investitorii cu amănuntul nu sunt întotdeauna dispuși să plătească pentru criptomonede care fluctuează puternic în valoare.
2.DAI beneficiază de avantajele blockchain-ului. Stablecoins pot fi transferate la nivel global fără un cont bancar. De asemenea, este extrem de sigur și de încredere dacă este depozitat corect.
3. Îl puteți folosi pentru a bloca profituri și pierderi și pentru a acoperi riscurile. DAI va compensa o parte din riscul general al unui portofoliu, ajutând la intrarea sau ieșirea din poziții fără a fi nevoie de operațiuni în afara lanțului.
Cum funcționează garanția criptomonedei?
Garanția este un concept comun în finanțele tradiționale pe care poate l-ați înțeles înainte. Când iei un împrumut, va trebui să oferi ceva de valoare ca garanție. Acesta va fi folosit pentru a plăti împrumutul dacă nu îl puteți rambursa.
Garanții fizice și garanții în valută fiat
Să luăm ca exemplu un magazin de amanet. Vă puteți gaja bijuteriile (garanția) la un magazin de amanet în schimbul unui împrumut în numerar. Apoi puteți rambursa împrumutul plus dobânda, puteți răscumpăra garanția sau puteți permite casei de amanet să păstreze garanția și să-și acopere pierderile. Garanția acționează ca o plasă de siguranță, iar același concept se aplică creditelor ipotecare și finanțării auto. În aceste exemple, bunurile (proprietate sau mașini) servesc drept garanție.
Pentru monedele stabile precum BUSD care sunt susținute de monedă legală, garanția lor este moneda legală. Utilizatorii promit fonduri (colateral) în schimbul jetoanelor. Ei pot returna jetoanele emitentului dacă doresc, dar dacă nu returnează jetoanele, emitentul deține în continuare fondurile. Acest mecanism oferă terenul pentru arbitraj, iar arbitrajul poate asigura statutul de fixare stabilă a monedei. Pentru mai multe informații, consultați „Ce este un Stablecoin?” 》.
Colateral pentru criptomonede
Monedele stabile garantate cu criptomonede, cum ar fi DAI, acceptă criptomonede ca garanție în loc de monedă fiat. Contractele inteligente gestionează aceste fonduri conform regulilor: pentru suma Y de depozite Ethereum, emiteți suma X de jetoane stablecoin. Când este retrasă suma X de monede stabile, este returnată suma Z de Ethereum. Cantitatea exactă de garanție necesară depinde de proiectul care emite jetonul. Acest raport va depinde în primul rând de volatilitatea și riscul activelor colaterale.
Ce este supracolateralizarea?
Activele cu risc scăzut, cu prețuri stabile, cum ar fi monedele fiduciare, metalele prețioase și imobilele, sunt garanții comune. După cum am menționat, utilizarea criptomonedei ca garanție este mai riscantă pentru creditori, deoarece prețul acesteia este mai volatil. Imaginați-vă că un proiect necesită 400 USD din Ethereum ca garanție în schimbul a 400 de jetoane fixate în USD.
Dacă prețul Ethereum scade brusc, garanțiile creditorilor nu vor putea acoperi împrumuturile pe care le acordă. Atunci supracolateralizarea este soluția: atunci când un creditor împrumută jetoane stablecoin de 400 USD, este nevoie de 600 USD în Ethereum.
Ce este o poziție de datorie garantată (CDP)?
MakerDAO a folosit supracolateralizarea de ani de zile pentru a menține un raport de peg rezonabil de fiabil. Deoarece procesul de generare a DAI este controlat de contracte inteligente, acesta poate funcționa eficient și departe de interferența umană. Când doriți să împrumutați moneda stabilă DAI, criptomoneda dvs. este blocată în contractul inteligent CDP. CDP va stabili o rată de lichidare, de exemplu, 1,5x, ceea ce înseamnă că trebuie să oferiți 150 USD de Ethereum în schimbul unui DAI de 100 USD. Dacă utilizatorii doresc, pot adăuga mai multe garanții, reducându-și riscul. Dacă valoarea garanției scade sub 150% (1,5x), va exista o penalizare. În cele din urmă, dacă utilizatorii nu reușesc să ramburseze DAI cu rata dobânzii adăugată (taxa de stabilitate), se vor confrunta cu riscul lichidării forțate.
Care este fondul de venituri Maker?
Pool-ul de randament Maker este locul în care utilizatorii plasează garanții și generează DAI. Acest lucru vă permite să utilizați mai multe criptomonede diferite ca garanție în același timp. Atâta timp cât utilizatorul returnează DAI, fondul de venituri Maker îl va distruge. Procesul este după cum urmează:
1. Depuneți criptomonede acceptate în protocolul Maker.
2. Depozitul va deschide o poziție în grupul de venituri Maker.
3. Puteți retrage DAI pe baza sumei garanției. De asemenea, plătiți o taxă de stabilizare.
4. Pentru a vă răscumpăra garanția criptomonedei, vă rugăm să rambursați DAI pe care l-ați retras.
Puteți genera sau returna DAI și puteți adăuga sau răscumpăra garanții în orice moment. Cu toate acestea, trebuie să mențineți rata de lichidare afișată în fondul de profit. Dacă scade sub acest raport, fondul de randament va forța să vă lichideze garanția.
Cum rămâne stabilă valoarea DAI?
Pe lângă reducerea riscului MakerDAO ca creditor, mecanismul CDP ajută la legarea DAI la dolarul american. MakerDAO poate vota, de asemenea, pentru modificarea comisionului de stabilitate și a ratei de economii DAI (dobânda plătită participanților în contractul inteligent pentru rata de economisire DAi) pentru a controla oferta și cererea de DAI. Împreună, aceste trei instrumente mențin un raport de 1:1 între DAI și dolarul american. Să vedem ce se întâmplă:
1. Când DAI scade sub raportul peg, sistemul va atrage utilizatorii să ramburseze datoriile, să recupereze garanțiile și să distrugă DAI. Acest lucru ar putea fi realizat prin creșterea taxelor de stabilitate, făcând împrumuturile mai scumpe. DAO poate crește, de asemenea, rata de economii DAI și poate extinde cererea de investiții în token.
2. Când DAI este mai mare decât raportul său fixat, opusul este adevărat. Dacă taxa de stabilitate este redusă, DAO va stimula generarea DAI. Acest lucru creează noi DAI, crescând oferta totală și scăzând prețul. MakerDAO poate reduce, de asemenea, cererea de DAI prin scăderea ratei de economisire a DAI, ceea ce înseamnă că investitorii vor găsi alte modalități de a câștiga dobândă.
Cazuri de utilizare pentru DAI
După cum am menționat mai sus, utilizarea DAI este similară cu alte stablecoins, iar avantajele sunt similare. Nici măcar nu trebuie să generați DAI singur, îl puteți cumpăra de pe piața criptomonedei, cum ar fi să mergeți pe piața Binance pentru a-l cumpăra. DAI are, de asemenea, mai multe cazuri de utilizare unice:
1. Levier – Să presupunem că aveți 1.000 USD în Ethereum și că preziceți că prețul va crește. Cu toate acestea, în prezent nu aveți fondurile necesare pentru a cumpăra Ethereum. În acest moment, puteți utiliza Ethereum ca garanție, puteți genera DAI și apoi îl puteți utiliza pentru a cumpăra mai mult Ethereum. Dacă prețul Ethereum crește și doriți să încasați, puteți să vindeți o parte din Ethereum pentru jetoane DAI și să vă răscumpărați garanția.
2. Rata de economii DAI—Depuneți DAI în contractul inteligent Rata de economii DAI pentru a câștiga dobândă. Acest raport se modifică pe măsură ce DAO controlează prețul DAI.
De unde să cumpăr DAI?
DAI poate fi achiziționat pe bursele mari de criptomonede, cum ar fi Binance. După crearea unui cont și finalizarea verificărilor de verificare a identității, puteți achiziționa DAI direct folosind un card de credit sau de debit.
Selectați moneda fiat pe care doriți să o plătiți în zona de sus și selectați DAI în partea de jos. Veți vedea apoi instrucțiuni specifice pentru adăugarea cardului în contul dvs. Dacă doriți, puteți utiliza și vizualizarea platformei de tranzacționare pentru a schimba DAI cu o altă criptomonedă.
Cum să participi la sistemul de guvernare MakerDAO?
Pentru a avea drepturi de voce și de vot în MakerDAO, trebuie să dețineți simbolul de guvernanță al proiectului, MKR. Oferta maximă de token este de 1.005.577 MKR, aproximativ 40% fiind alocate echipei și investitorilor timpurii. DAO deține restul pentru vânzări viitoare.
Deținătorii de MKR pot vota pentru a schimba taxa de stabilitate a platformei, rata de economii DAI, rata de lichidare forțată etc. Puterea lor de vot este proporțională cu cantitatea de DAI pe care o dețin. Puteți accesa portalul de guvernare MakerDAO pentru a vedea și a participa la voturile curente.
sondaj de guvernare
Sondajele de guvernare permit utilizatorilor să creeze propuneri non-tehnice pentru ca alți deținători de MKR să voteze. De exemplu, ajustați modelele de guvernare, obiectivele, echipele sau bugetele. Sondajele de guvernare includ run-off instantanee, ceea ce înseamnă că vă puteți clasifica alegerile din mai multe opțiuni.
Efectuați votul
Votul de execuție implică modificări ale contractelor inteligente tehnice. Propunerile folosesc un sistem de vot continuu de aprobare, ceea ce înseamnă că noi propuneri concurente pot fi introduse în orice moment. Efectuarea unui vot va avea ca rezultat modificări severe ale codului contractului inteligent, cum ar fi ajustarea taxelor sau a nivelurilor garanțiilor. Pentru a implementa unele dintre modificările votate în sondajul de guvernanță, trebuie mai întâi să aibă loc un vot executiv.
Rezuma
Ca monedă stabilă garantată prin criptomonede, DAI sa dovedit a fi de succes. Acest sistem atenuează volatilitatea criptomonedelor fără garanții fiat, ceea ce este o performanță incredibilă. Și joacă, de asemenea, un rol important în dezvoltarea DAO. Este cea mai longevivă și cea mai mare organizație DAO și a pus bazele dezvoltării multor alte DAO. Dacă decideți să încercați DAI, nu uitați că prezintă aceleași riscuri ca și alte monede stabile.