Puncte Cheie
Farming-ul de randament implică împrumutul sau staking-ul criptomonedelor în protocoalele de finanțe descentralizate (DeFi) pentru a genera randamente, adesea sub formă de dobândă sau token-uri de guvernare.
Mecanica de bază implică de obicei utilizatori (furnizori de lichiditate) care depun active în contracte inteligente pentru a facilita tranzacționarea, împrumutul sau împrumutul.
În timp ce farming-ul de randament timpurie s-a concentrat pe pool-uri de lichiditate simple, strategiile mai recente includ staking lichid, restaking și lichiditate concentrată.
Farming-ul de randament implică riscuri semnificative, inclusiv pierderi impermanente, vulnerabilități ale contractelor inteligente și depegarea activelor.
Introducere
În primele zile ale finanțelor descentralizate (DeFi), deținerea criptomonedelor era în mare parte o investiție statică (cumpără și păstrează). Farming-ul de randament a schimbat această dinamică permițând utilizatorilor să își pună activele idle la lucru.
Farming-ul de randament, uneori denumit mining de lichiditate, este practica de a stake sau împrumuta active crypto pentru a genera randamente sau recompense mai bune sub formă de criptomonedă suplimentară.
În timp ce conceptul a explodat în popularitate în timpul "DeFi Summer" din 2020, conceptul a evoluat de-a lungul anilor. Astăzi, farming-ul de randament include strategii mai complexe care implică rețele Layer 2, derivati de staking lichid și makers de piață automatizați (AMM-uri). Să explorăm farming-ul de randament în mai multe detalii.
Ce Este Farming-ul de Randament?
La bază, farming-ul de randament este o metodă de câștigare a recompenselor cu deținerile de criptomonedă. În loc să lase activele să stea într-un portofel, un investitor le depune într-un protocol DeFi.
Aceste protocoale (care pot fi burse descentralizate (DEX-uri), platforme de împrumut sau agregatoare de randament) folosesc fondurile depuse pentru a oferi lichiditate pentru tranzacționare sau împrumuturi. În schimbul furnizării acestei lichidități, utilizatorul primește recompense. Aceste recompense pot proveni din:
Taxe de tranzacție: O parte din taxele plătite de traderi sau împrumutători.
Recompense în token-uri: Token-uri de guvernare distribuite de protocol pentru a stimula utilizarea.
Token-uri care generează randamente: Token-uri care acumulează automat valoare (cum ar fi token-urile de staking lichid).
Cum Funcționează Farming-ul de Randament?
Farming-ul de randament se bazează pe furnizorii de lichiditate (LP-uri) și pool-urile de lichiditate.
Un pool de lichiditate este în esență un contract inteligent plin cu fonduri. Pentru ca o bursă descentralizată (DEX) să funcționeze fără un intermediar, are nevoie de un pool de active cu care utilizatorii pot tranzacționa. LP-urile depun fonduri în acest pool.
Modelul de maker de piață automatizat (AMM)
Cele mai multe burse descentralizate folosesc un model AMM. Când un LP depune active (de obicei o pereche, cum ar fi ETH și USDC), ei primesc un "token LP" care reprezintă partea lor din pool. Pe măsură ce traderii schimbă token-uri folosind acel pool, plătesc o mică taxă. Această taxă este distribuită LP-urilor în funcție de partea lor din pool.
Farming incentivizat
Pentru a atrage mai multă lichiditate, protocoalele adaugă adesea un strat de "farming". LP-urile își pot lua token-urile LP și le pot staca într-un contract separat pentru a câștiga token-ul de guvernare nativ al protocolului. Această practică (câștigând taxe de tranzacționare plus recompense în token-uri) este definiția clasică a farming-ului de randament.
Strategii moderne de Yield Farming
Pe măsură ce DeFi s-a maturizat, strategiile s-au extins dincolo de împrumutul simplu. Mai jos sunt câteva dintre formele comune de farming de randament pe piața actuală.
1. Lichiditate concentrată (Uniswap V3)
În modelele AMM mai vechi, lichiditatea era distribuită infinit în toate prețurile posibile (de la 0$ la infinit). Aceasta era ineficientă. DEX-urile moderne precum Uniswap V3 permit LP-urilor să ofere lichiditate doar într-un interval de preț specific (de exemplu, furnizând lichiditate ETH doar când prețul este între 2.500$ și 3.000$).
Beneficiu: Eficiență mult mai mare și potențial pentru venituri mai mari din taxe.
Risc: Risc mai mare de pierdere impermanentă dacă prețul se mișcă în afara intervalului selectat.
2. Staking lichid
Staking-ul tradițional implică blocarea activelor pentru a securiza un blockchain Proof-of-Stake (cum ar fi Ethereum). Protocoalele de staking lichid (cum ar fi Lido sau Rocket Pool) permit utilizatorilor să stakeze active și să primească un token de chitanță (cum ar fi stETH) în schimb.
Strategia: Fermierii pot lua acest stETH (care deja câștigă recompense de staking) și să-l folosească ca garanție în alte protocoale DeFi pentru a câștiga randament suplimentar, practic "double-dipping."
3. Restaking
O narațiune mai nouă condusă de protocoale precum EigenLayer, restaking-ul implică luarea ETH-ului staked (sau token-urile de staked lichid) și staking-ul lor a doua oară pentru a securiza alte aplicații sau protocoale, cunoscute sub numele de Servicii Validated Activ (AVS). Aceasta introduce un nou strat de randament, dar adaugă și riscuri de "slashing" din multiple rețele.
Calcularea Randamentelor: APR vs. APY
Randamentele din farming-ul de randament sunt de obicei anualizate. Este important să înțelegem diferența dintre cele două cele mai comune măsuri:
APR (Rata Anuală Procentuală): Aceasta nu ține cont de compunere. Se presupune că retragi câștigurile tale și nu le reinvestești.
APY (Randamentul Procentual Anual): Aceasta ține cont de efectul compunerii—reinvestind profiturile tale înapoi în protocol pentru a câștiga dobândă pe dobândă.
Notă: Aceste rate sunt pur și simplu proiecții. Un pool care oferă 100% APY astăzi ar putea scădea la 20% săptămâna viitoare pe măsură ce mai mult capital intră în pool, diluând recompensele.
Riscuri ale Farming-ului de Randament
Farming-ul de randament poate fi extrem de profitabil, dar este, de asemenea, una dintre cele mai riscante activități în crypto.
Pierdere impermanentă: În pool-urile de lichiditate, dacă prețul unui activ depus se schimbă semnificativ în comparație cu celălalt, este posibil să ajungi să ai o valoare mai mică decât dacă ai fi ținut pur și simplu activele într-un portofel. În pool-urile de lichiditate concentrată, acest risc este amplificat.
Vulnerabilități ale contractelor inteligente: Protocoalele DeFi sunt rulate de cod. Bugs, exploatări sau atacuri pot duce la pierderea totală a fondurilor depuse.
Risc de depegare: Multe strategii se bazează pe stablecoins (legat de 1$) sau token-uri de staking lichid (legate de activul de bază). Dacă aceste token-uri își pierd legătura, strategia de farming poate colapsa.
Risc de reglementare: Peisajul de reglementare pentru DeFi este încă în evoluție, iar modificările legilor ar putea afecta viabilitatea anumitor protocoale.
Platforme Populare de Farming de Randament
Ecosistemul DeFi este vast, dar mai multe protocoale de bază servesc ca fundament pentru majoritatea strategiilor:
Uniswap: DEX-ul principal. Utilizează lichiditate concentrată pentru a maximiza generarea de taxe pentru LP-urile active.
Sky (fost MakerDAO): Un ecosistem de împrumut în care utilizatorii pot genera stablecoin-ul USDS împotriva garanției. "Sky Savings Rate" permite utilizatorilor să câștige randament pe stablecoins.
Aave: Un protocol descentralizat de împrumut și împrumut. Utilizatorii pot depune active pentru a câștiga dobândă și să le folosească ca garanție pentru a împrumuta alte active pentru strategii de farming cu efect de levier.
Lido: Protocolul de staking lichid de top, permițând utilizatorilor să stakeze ETH și să primească stETH pentru utilizare în ecosistemul DeFi.
Curve Finance: Un DEX optimizat pentru stablecoins și active asemănătoare (de exemplu, schimbând ETH pentru stETH) cu slippage scăzut.
Gânduri de Încheiere
Farming-ul de randament s-a maturizat de la o frenezie speculativă la un sector mai diversificat al serviciilor financiare. Prin furnizarea de lichiditate, utilizatorii contribuie la eficiența piețelor descentralizate, obținând recompense în funcție de contribuția lor.
Cu toate acestea, complexitatea a crescut, de asemenea. Strategiile implică acum rețele Layer 2, intervale de lichiditate concentrată și mecanisme de restaking. Utilizatorii interesați de farming-ul de randament ar trebui să efectueze o diligență amănunțită, să înțeleagă mecanismele specifice ale protocoalelor pe care le folosesc și să nu depună mai mult capital decât pot permite să piardă.
Lectură suplimentară
Ce este Staking-ul Lichid?
Ce sunt Pool-urile de Lichiditate în DeFi? | Binance Academy
Staking vs. Farming de Randament: Care Este Mai Bun?
Ce este Staking-ul Crypto și Cum Funcționează?
Declinare a responsabilității: Acest conținut este prezentat pentru tine pe o bază "as is" pentru informații generale și scopuri educaționale, fără reprezentare sau garanție de niciun fel. Nu ar trebui să fie interpretat ca sfat financiar, juridic sau alt tip de sfat profesional, nici nu este destinat să recomande achiziția vreunui produs sau serviciu specific. Ar trebui să cauți propriul tău sfat de la consilieri profesioniști adecvați. Produsele menționate în acest articol pot să nu fie disponibile în regiunea ta. Acolo unde articolul este contribuit de un contributor terț, te rugăm să observi că opiniile exprimate aparțin contributorului terț și nu reflectă neapărat pe cele ale Binance Academy. Te rugăm să citești întreaga noastră declinare a responsabilității pentru mai multe detalii. Prețurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investiției tale poate scădea sau crește și este posibil să nu recuperezi suma investită. Ești singurul responsabil pentru deciziile tale de investiții iar Binance Academy nu este răspunzătoare pentru eventualele pierderi pe care le-ai putea suporta. Acest material nu ar trebui să fie interpretat ca sfat financiar, juridic sau alt tip de sfat profesional. Pentru mai multe informații, vezi Termenii și Condițiile noastre și Avertizarea de Risc.
