Ce este o piscină întunecată?
Un pool întunecat este un loc privat care facilitează schimbul de instrumente financiare. Diferă de o bursă publică prin faptul că nu există un carnet de ordine vizibile, iar tranzacțiile nu sunt vizibile public (sau devin vizibile doar după ce au fost deja executate).
Lichiditatea de pe piețele dark pool se numește lichiditate dark pool. Majoritatea tranzacțiilor cu pool-ul întunecat se desfășoară în tranzacții bloc. O tranzacție bloc este o tranzacție cu o cantitate mare de activ la un preț prestabilit.
Pool-urile întunecate au apărut pentru prima dată în anii 1980 și au fost utilizate în cea mai mare parte de către investitorii instituționali care tranzacționează un număr mare de valori mobiliare.
Utilizarea pool-urilor întunecate permite instituțiilor să plaseze comenzi și să facă tranzacții fără a-și dezvălui public intențiile mai întâi. Aceasta este o trăsătură utilă, deoarece intențiile lor de a cumpăra sau de a vinde cantități mari dintr-un activ ar putea avea un efect negativ asupra tranzacției lor înainte de a avea șansa de a-l executa.
Pool-urile întunecate au devenit o parte considerabilă a piețelor de acțiuni globale, iar acest articol va examina impactul lor potențial asupra spațiului criptomonedei.
Care sunt avantajele folosirii unei piscine întunecate?
Scăderea impactului asupra sentimentului pieței – Comercianții care doresc să tranzacționeze mari dimensiuni își pot ascunde intențiile de publicul investitor mai larg.
Îmbunătățirea prețului – Potrivirea tranzacțiilor se face adesea pe baza mediei celui mai bun preț disponibil și ofertat. În astfel de cazuri, atât cumpărătorul, cât și vânzătorul obțin o tranzacție mai favorabilă decât ar putea pe piața liberă (cumpărătorul ajunge să cumpere mai puțin, iar vânzătorul ajunge să vândă mai mult).
Fără alunecare – Deoarece cea mai mare parte a tranzacționării dark pool se desfășoară în tranzacții bloc la prețuri predeterminate, comercianții pot fi siguri că își vor putea executa întreaga tranzacție la prețul dorit.
Care sunt controversele în jurul piscinelor întunecate?
Conflict de interese – Deoarece registrul de ordine nu este vizibil, nu există nicio garanție că o tranzacție a fost executată la cel mai bun preț posibil. Dacă instituția care facilitează tranzacția are un conflict de interese, aceasta are capacitatea de a ascunde prețurile reale ale pieței.
Efect dăunător asupra prețurilor pieței – Dacă majoritatea tranzacțiilor se desfășoară în pool-uri întunecate, este posibil ca prețurile de pe bursele publice să nu reflecte piața reală. O mare parte a investițiilor și tranzacționării se bazează pe fluxul liber al informațiilor, iar fondurile întunecate împiedică această disponibilitate.
Vulnerabilitatea lacomercianți de înaltă frecvență (HFT) – Bazinele întunecate pot fi un teren de joc ideal pentru practicile prădătoare ale comercianților de înaltă frecvență. Dacă au acces privilegiat la datele din registrul de comenzi, pot primi comenzi mari și pot profita de comercianții nebănuiți.
Pool-urile întunecate permit, de asemenea, o altă metodă numită ping, care include trimiterea unui număr mare de comenzi mici pentru a mapa o ordine mare ascunsă. Este folosit pentru a măsura zonele de lichiditate din registrul de ordine și oferă comercianților de înaltă frecvență un avantaj care poate fi considerat nesănătos pentru piață.Dimensiunea medie a comerțului mai mică – De la apariția lor în anii 1980, dimensiunea medie a schimburilor comerciale întunecate a scăzut semnificativ. Acest lucru indică faptul că nu numai instituțiile financiare care tranzacționează mari dimensiuni mai folosesc pool-uri întunecate. Acest lucru face ca existența lor să fie mult mai puțin convingătoare și, posibil, chiar în detrimentul pieței mai largi. Poate duce la o piață mai sănătoasă dacă ordinele mai mici sunt executate în burse cu un carnet de ordine vizibil public.
Bazine întunecate descentralizate
Similar cu pool-urile întunecate de pe piețele tradiționale de acțiuni, pool-urile întunecate pentru tranzacționarea criptomonedelor sunt disponibile pe unele platforme de tranzacționare.
În comparație cu bazinele întunecate obișnuite, bazinele întunecate descentralizate pot avea avantajul unor metode de verificare digitală mai sigure. Protocoalele descentralizate dark pool ar putea menține un preț echitabil de piață pentru toți participanții fără posibilitatea manipulării prețurilor.
În tranzacțiile care implică mai multe blockchain, schimburile atomice încrucișate ar putea fi utilizate pentru a facilita tranzacțiile fără a fi nevoie de un intermediar.
Pool-urile întunecate descentralizate ar putea folosi, de asemenea, alte tehnologii criptografice noi, cum ar fi dovezile cu cunoștințe zero, pentru a verifica integritatea tranzacțiilor cu pool-urile întunecate.
Pool-urile întunecate pot fi, de asemenea, utile pe piețele criptomonede nelichide, deoarece permit comercianților să execute tranzacții mai mari fără alunecare. În timp ce un ordin considerabil ar putea avea un impact considerabil asupra unei piețe nelichide, aceeași tranzacție poate fi executată într-un grup întunecat, fără alunecare.
Din cauza lipsei de comercianți instituționali în spațiul criptomonedei, pool-urile întunecate au avut un efect minor asupra piețelor de criptomonede, dar acest lucru s-ar putea schimba în viitor.
Gânduri de închidere
Din cauza lipsei totale de transparență, bazinele întunecate au fost un subiect de controversă încă de la existența lor. Ascunderea majorității volumului de tranzacționare nu este o proprietate de dorit atunci când vine vorba de orice piață.
Odată cu evoluțiile recente ale metodelor de verificare criptografică, procesul de utilizare a bazinelor întunecate ar putea deveni mai sigur. Protocoalele open-source pot fi construite într-un mod care să mențină, în mod verificabil, aceleași reguli pentru fiecare participant, ceea ce reduce riscul de a utiliza un bazin întunecat.