În ultimele decenii, sistemul financiar global a experimentat multe crize majore.
În ciuda cauzelor diferite, toate au avut o caracteristică comună:
fiecare criză a fost fundamental diferită de cea anterioară.
Astăzi, discuțiile despre un nou șoc financiar potențial cresc.
Dar greșeala comună este căutarea unei repetări a crizelor anterioare.
Adevărul este că, dacă va avea loc următorul șoc, acesta nu va fi o reluare a vreunui model cunoscut.
Unde se află adevăratul risc?
Nu într-un singur eveniment major,
ci în suprapunerea vulnerabilităților existente, cum ar fi:
Volatilitate ridicată pe piețele de datorie suverană
Concentrare puternică în poziționarea capitalului public
Pungi fragile în piețele private care nu au fost testate încă sub stres real
Riscurile nu operează în izolare.
Pericolul începe când se mișcă împreună.
De ce crizele surprind întotdeauna piețele?
Pentru că atenția este de obicei concentrată pe:
Titluri de știri
Previziuni pe termen scurt
Încercări de a prezice declanșatorul inițial
În timp ce crizele reale apar din:
Prețuri greșite
Management slab al riscurilor
Presupunerea că „de data aceasta este diferit în bine”
Ce face cu adevărat diferența când apare un șoc?
Nu prognoză perfectă,
nici viteza de reacție după colaps.
Avantajul real constă în:
Cadre de evaluare realiste, non-optimiste
Înțelegere profundă a riscurilor de portofoliu
Planuri flexibile, adaptive, nu scenarii rigide
În crize, cei îndrăzneți nu supraviețuiesc, ci cei pregătiți.
Istoria nu se repetă
dar testează sistemul financiar de fiecare dată dintr-un unghi diferit.
Și adevărata întrebare nu este niciodată când va veni criza,
ci dacă structura este construită pentru a rezista.
