Legea privind structura pieței crypto din SUA, cunoscută și sub numele de Legea CLARITY, scoate la iveală diviziunea tot mai mare din cadrul industriei crypto. În timp ce Coinbase a retras sprijinul după cele mai recente modificări din Senat, Ripple se află deschis de partea acestei legi și îndeamnă legislatorii să continue să o promoveze.
Această diferență arată același cadru legal, dar poate genera câștigători și perdanți diferiți, în funcție de modelul de afaceri și de orientarea strategică a fiecărei companii.
Ce încearcă să facă Legea CLARITY
Legea CLARITY vizează rezolvarea disputei de lungă durată privind reglementarea pieței crypto din SUA: cine va supraveghea piața crypto.
Nucleul proiectului de lege este de a clarifica mai bine limitele dintre SEC și CFTC.
Această decizie afectează direct modul în care token-urile sunt tranzacționate, modul în care funcționează bursele, structura stablecoin-urilor, precum și rolul DeFi în legislația din SUA.
De ce modificările din Senat au schimbat situația politică
Camera Reprezentanților din SUA a aprobat o versiune anterioară a legii pe care multe companii crypto au susținut-o. Cu toate acestea, Comitetul Bancar din Senat a rescris întreaga lege, nu doar a făcut modificări minore.
Proiectul de lege din Senat extinde puterile SEC, cerând mai multe informații despre token-uri, limitând beneficiile pentru stablecoin-uri și strângând unele activități DeFi în direcția controlului similar băncilor.
Aceste schimbări obligă companiile crypto mari să-și revizuiască motivațiile și avantajele competitive.
De ce Coinbase se opune versiunii Senatului
Coinbase consideră că modificările din Senat au depășit multe limite roșii. Compania susține că proiectul de lege nou slăbește rolul CFTC, oferă mai multe puteri SEC și creează incertitudine în ceea ce privește listarea token-urilor.
Este de remarcat că Coinbase se opune limitării beneficiilor din stablecoin. Veniturile din stablecoin sunt o parte importantă a modelului de servicii pentru clienți al Coinbase și un instrument competitiv împotriva băncilor tradiționale.
Coinbase de asemenea avertizează că reglementările legate de equity tokenizate și DeFi ar putea limita inovația și crește riscurile legale pentru platformele de mari dimensiuni.
De ce Ripple susține în continuare această lege
Perspectiva Ripple se bazează pe un model de afaceri foarte diferit. În ultimul an, Ripple s-a concentrat puternic pe infrastructura pentru organizații, soluții de plăți reglementate și extinderea în direcția prioritizării conformității legale.
Pentru Ripple, transparența legală—deși strictă—este totuși mai bună decât ambiguitatea. Un set clar de reglementări va ajuta băncile, companiile de plăți și instituțiile să colaboreze cu XRP, RippleNet și stablecoin-ul RLUSD al Ripple.
Reglementarea stablecoin este mai favorabilă pentru Ripple decât pentru Coinbase
Proiectul de lege din Senat consideră stablecoin-urile în principal ca un instrument de plată, nu ca un produs care generează profit pentru utilizatori. Această abordare se aliniază perfect cu strategia de dezvoltare RLUSD a Ripple, care se concentrează pe servicii de plată și reconciliere în loc să urmărească beneficiile pentru investitorii mici.
Pentru Coinbase, aceste reglementări reduc diferențierea și reîntorc avantajul către bănci. Pentru Ripple, transformă stablecoin-ul într-o infrastructură financiară reglementată și crește barierele pentru concurenții care se concentrează exclusiv pe investitorii mici.
DeFi și conformitatea generează bariere legale
Comentariile din Senat au crescut de asemenea cerințele de conformitate pentru DeFi și activitățile on-chain. Acest lucru va crește costurile și complexitatea legală pentru companiile implicate în DeFi deschis și tranzacționarea pentru investitorii mici.
Ripple nu este afectat în mare măsură de DeFi. Concentrându-se pe construirea relațiilor de afaceri, reglementările stricte ajută de fapt Ripple să reducă concurența și să aibă un avantaj față de concurenții care sunt deja obișnuiți să opereze în cadrul legal.
Întrebarea dintre SEC și CFTC nu mai este atât de importantă pentru Ripple
Coinbase a propus întotdeauna un model reglementat de CFTC, reducând astfel riscurile legate de legislația privind valorile mobiliare atunci când exchange-ul tranzacționează și listează token-uri. Între timp, Ripple—după mai mulți ani de litigii cu SEC—prioritizează stabilitatea, claritatea mai mult decât cine supraveghează.
Doar o reglementare transparentă și stabilă, Ripple funcționează bine cu cadrul legal influențat de SEC. Dar Coinbase, care listează și susține multe tipuri de token-uri diferite, va trebui să se confrunte cu mai multe riscuri dacă SEC câștigă mai multă putere.
Dezbaterile despre Legea CLARITY nu mai sunt doar o luptă crypto cu autoritățile de reglementare. Este din ce în ce mai clar că și companiile crypto se confruntă între ele, fiecare susținând tipul de reglementare care se potrivește cel mai bine intereselor lor economice.
Indiferent dacă legea este aprobată sau nu, această diviziune arată că industria crypto intră într-o nouă etapă—și "claritatea legală" nu este întotdeauna aceeași pentru toată lumea.
