Tether is één van de meest agressieve goudkopers ter wereld en concurreert met centrale banken – en overtreft deze soms zelfs.

De crypto firma zet namelijk steeds meer stabecoin winsten om in fysiek goud, op het niveau van een soevereine staat.

Centrale banken niet langer grootste kopers: Tether maakt stablecoin-yield goud op staatsniveau

In het vierde kwartaal (Q4) van 2025 alleen al heeft de stablecoin-uitgever volgens Tether ongeveer 27 metrische ton goud toegevoegd aan de reserves. Deze aankooptact zet Tether bij de grootste goudkopers ter wereld in die periode.

Tether’s aankopen in Q4 lijken op die van Q3, wat door analisten wordt geschat op 26 ton. Volgens een rapport van BeInCrypto uit eind november heeft Tether meer goud gekocht dan alle centrale banken samen en zo’n 116 ton goud verzameld in 2025 .

Aangezien definitieve centrale bank cijfers nog niet bekend zijn, zegt Bitwise CIO Matt Hougan dat het bedrijf waarschijnlijk tot de drie grootste kopers wereldwijd behoort in het kwartaal.

“Wie is nu de centrale bank? Tether kocht in Q3 2025 meer goud dan elke centrale bank, volgens de officiële data. In Q4 wordt het spannend – we wachten nog op de laatste data – maar het bedrijf komt sowieso in de top 3,” schreef Hougan op X.

Deze grote aankopen vallen op terwijl de goudprijs sterk stijgt. Goud is dit jaar met 18% gestegen na een plus van 64% in 2025. De prijs heeft daarmee psychologische drempels doorbroken op $3.000, $4.000 en $5.000 per ounce.

Tether’s aankopen, nu ongeveer $4,4 miljard waard, maken het bedrijf tot een belangrijke extra bron van vraag op een al krappe markt.

In tegenstelling tot landen, is Tether’s goudverzameling niet bedoeld voor monetair beleid of handelsbalans.

Het bedrijf financiert de aankopen vooral met winst die ze maken door het uitgeven van USDT – hun op dollar gebaseerde stablecoin – en belegt in rentebetalende assets zoals Amerikaanse staatsobligaties.

Met ongeveer $187 miljard aan USDT in omloop, levert dit flinke rendementen op die gebruikt worden om assets zoals goud te kopen.

Van stablecoin-uitgever naar soevereine goudhouder op schaal

Daardoor is Tether nu eigenlijk een hybride organisatie geworden:

  • Gedeeltelijk stablecoin-uitgever

  • Gedeeltelijk asset manager, en

  • Steeds meer een feitelijke gouddverzamelaar.

Uit de Q3-reserverapportage bleek dat Tether $12,9 miljard aan goud bezat eind september – dat was toen ongeveer 104 ton. Toch maakte goud slechts 7% uit van de dekking voor USDT; Amerikaanse staatsobligaties zijn de basis van de reserves.

Tether’s goudstrategie hangt ook samen met hun getokeniseerde goudproduct, XAUT. Tether zegt dat XAUT nu ongeveer 60% van de wereldwijde goud-backed stablecoin-markt in handen heeft, die groeide van ongeveer $1,3 miljard tot meer dan $4 miljard in 2025.

Op 31 december had Tether 520.089 fine troy ounce goud in bewaring als dekking voor XAUT, op basis van een strikte 1:1 verhouding. De reserves liggen in Zwitserse kluizen volgens de London Good Delivery-standaard.

“We opereren nu op een schaal waarbij het Tether Gold Investment Fund naast soevereine goudbezitters staat, en daar komt echte verantwoordelijkheid bij kijken,” zei Tether CEO Paolo Ardoino in een verklaring .

Hij voegde toe dat XAUT bedoeld is om “onduidelijkheid weg te nemen op het moment dat het vertrouwen in monetaire systemen afneemt.”

Ter vergelijking: de centrale bank van Polen, die het meest actief rapporteert, kocht in Q4 35 ton goud en bracht de totale reserves op 550 ton.

Dat een privaat bedrijf nu op hetzelfde niveau opereert laat een bredere verschuiving zien. Naarmate stablecoins groeien, worden ze een nieuwe, structurele bron van vraag naar goud – en concurreren ze daardoor steeds meer met landen.

De grote vraag die nu op de markt leeft, is niet alleen hoeveel goud Tether nog zal kopen. Het gaat er vooral om: wat betekent het als private uitgevers van digitale dollars hun eigen regels gaan stellen voor monetaire betrouwbaarheid?