一、当前市场情绪：避险与风险资产的错位
近期市场整体情绪处于明显的分裂状态。一方面，地缘政治不确定性上升，各国政府对实物黄金的配置意愿持续增强；另一方面，比特币作为“电子黄金”的叙事在短期内遭遇信任考验，更像是一种与美股、尤其是纳斯达克高度相关的风险资产。
在这种背景下，黄金与白银此前出现了明显的资金追捧，但从技术角度看，贵金属已经进入严重超买区间，无论是周线还是日线，都难以长期维持这种强势状态。相反，比特币在连续回调之后，短期内反而具备了技术性反弹的基础条件。
二、比特币日线结构：86,000 美元的关键意义
从比特币日线结构来看，前一交易日收出一根带量的纺锤线，上影线并不长，成交量明显放大，甚至超过了上周四、周五以及周日的水平。这一点非常关键，说明在 85,800–86,000 美元区域，已经出现了较为明确的主动买盘支撑。
这一价格区间并非随意形成，而是前期震荡反复确认的区域，因此在短期内具备一定“跌不动”的特征。但需要强调的是：
一旦该区域被有效跌破，下方空间将迅速打开，8 万美元甚至以下并非不可想象。
三、趋势与 123 法则：反弹不等于反转
从结构上看，比特币此前的上升趋势线已经被跌破。按照 123 法则，如果价格在跌破趋势线后继续形成更低的低点，那么行情将进入趋势性下行阶段。
当前的反弹，更合理的理解是：
下跌过程中的技术性修复，而非趋势反转。
无论是从日线、4 小时，还是周线结构来看，市场仍然处于偏空的大级别环境中，短期的反弹主要用于释放恐慌和修复超卖指标。
四、反弹目标区间：9 万是第一道生死线
若反弹继续推进，第一目标区域位于 9 万美元附近。这是一个极为重要的技术位置：
熊市反弹通道的下边缘
下跌趋势线与平行高点的重合区
前期盘整未能突破的密集成交区
在 4 小时级别中，该区域已经多次成为价格受阻的位置，因此预计这里将出现明显的卖压。
若价格继续上冲，则 9.2 万–9.3 万、9.4 万–9.5 万 将构成第二、第三道压力。
这些位置，更适合考虑中短线高空，而非追多。
五、资金面与 ETF：卖盘正在枯竭
从资金流向来看，近期出现了一些值得关注的变化：
·市场整体在周末及周一呈现小幅净流入
·交易所比特币净流入速度明显放缓
·过去 24 小时内，抛压有明显衰减迹象
这意味着，在经历了一轮集中恐慌之后，短期“想卖的人已经卖得差不多了”，而买盘一旦稍微增强，就容易引发反弹。
ETF 层面，虽然数据尚未完全统计，但可以确认的是，并未出现类似前一周那种极端的净流出情况，这也为短线反弹提供了条件。
六、宏观与情绪：消息往往早已被定价
宏观层面，无论是关税博弈、地缘冲突，还是政府停摆预期，只要是市场广泛知晓的信息，往往已经被价格提前消化。
需要警惕的是：
比特币“美国风险资产”的属性正在被市场重新强化认知，这使得它在美股下跌时往往跌得更快，而在美股上涨时却未必同步受益。
因此，从中期角度看，比特币仍然无法完全排除进一步下行的风险。
七、交易策略总结：反弹是机会，但方向仍偏空
综合技术面、资金面与宏观环境，目前更合理的策略仍是：
85,800–86,000：短线可博反弹
9 万及以上：优先寻找做空机会
若价格强势突破并站稳关键压力位，再及时修正观点
市场永远存在意外走势，但有计划、有止损、有应变的策略，才能在不确定中争取确定性。
