🔴 Vineri — 23 Ianuarie 2026

Presiunea tăcută care se acumulează sub USDT și USDC

Stablecoins par calme la suprafață — dar dedesubt, buffer-ele de lichiditate se subțiază.

În timp ce toată lumea se concentrează pe fluxurile ETF Bitcoin și pe pivoturile Fed, piețele de finanțare în dolari offshore se strâng. Semnalul cheie? Baza swap-ului FX între USD și principalele monede EM (JPY, KRW, BRL) s-a lărgit la niveluri care nu au fost văzute din 2023.

De ce contează asta pentru stablecoins?

- USDT depinde în mare măsură de piața de comercializare offshore și de piețele repo — în special în Singapore și Insulele Cayman.

- Rezervele USDC, deși de calitate superioară, includ în continuare Trezorerii pe termen scurt care se confruntă cu riscul de marcare pentru piață dacă curba randamentelor se înăsprește brusc.

- Într-o adevărată penurie de dolari (cum ar fi în timpul unui șoc geopolitic sau schimbarea politicii BOJ), răscumpărările de stablecoin ar putea depăși capacitatea de lichidare.

📉 Semnal de Alarmă: Atestarea Tether din Q4 2025 arată doar 68% din rezerve în „numerar și echivalente”—în scădere de la 74% în Q2. Restul? „Alte investiții,” inclusiv credit privat și împrumuturi garantate.

🔍 Ce este diferit acum?

În 2023, depeg-urile stablecoin au fost determinate de încredere (de exemplu, expunerea SVB).

În 2026, riscul este lichiditatea: chiar și emitentii solvabili pot avea dificultăți în a face față răscumpărărilor în masă dacă finanțarea globală în dolari se oprește.

Și cu peste $180B în oferta de stablecoin—în creștere cu 40% YoY—sistemul este mai mare, mai interconectat și mai expus fragilității băncilor din umbră.

🛡️ Sfat de mitigare: Monitorizează „Raportul de Lichiditate a Stablecoin-ului”

Urmărește acest proxy săptămânal:

> (Numerar + Rezervele Trezoreriei) ÷ Oferta Totală

- USDC: ~92% (puternic)

- USDT: ~68% (în scădere)

- DAI: ~55% (în mare parte susținut de RWA—riscul de expunere dublă)

Dacă acest raport scade sub 60% pentru orice stablecoin major în timpul stresului de piață, riscul de depeg crește.

Sursa: Atestările companiilor, ian 2026; Chainalysis Rezerva Calitate Dashboard

📊 Semnal de Avertizare Timpurie:

Urmărește influxurile de schimburi de stablecoin + ratele de finanțare. O creștere în ambele precede adesea presiunea de răscumpărare.

❓ Sondaj:

Care stablecoin ai cea mai mare încredere în timpul unei crize de lichiditate în dolari?

🔘 USDC — reglementat și transparent

🔘 USDT — scală și profunzime de piață

🔘 DAI — descentralizat (dar dependent de RWA)

🔘 Niciunul — evit stablecoins în timpul stresului

Cele mai mari riscuri nu sunt acolo unde se uită toată lumea—sunt acolo unde toată lumea presupune că „e în regulă.”

Rămâi vigilent.

#MacroCrypto #Stablecoins #DeDollarization #RiskRadar #USDCTreasury #DAI
$USDC
$USDT

👇 Ce metrică te-ar determina să ieși dintr-un stablecoin peste noapte? Răspunde mai jos.