22 ianuarie 2026 va intra în istoria industriei cripto - BitGo (ticker BTGO), unul dintre jucătorii cheie din sectorul infrastructurii activelor digitale, va debuta la NYSE. Ca primul IPO cripto vizibil al noului an, va stabili direcția pentru viitoarele plasamente ale companiilor din segmentul web3.

Leonid Pavlikov, directorul executiv pe piețele de capital de risc „Finam”, autor al canalului de Telegram „Leonid Pavlikov: capital pentru afaceri”, a evaluat perspectivele IPO BitGo.

Ce este compania BitGo

BitGo a apărut în 2013 datorită lui Mike Belshe – același dezvoltator care a dăruit lumii Chrome și HTTP/2. În decursul unui deceniu, compania a crescut într-un adevărat monstru de depozitare a activelor digitale pentru clienți instituționali.

M-au impresionat cifrele: suport pentru peste 1550 de criptomonede, servicii pentru peste 4900 de clienți și mai mult de 1,1 milioane de utilizatori, iar cel mai important — activele păstrate depășesc 100 miliarde de dolari. Practic, BitGo a devenit unul dintre cele mai mari depozite de bogăție digitală în peisajul financiar modern.

O ofertă modestă cu perspective mari

Parametrii IPO-ului provoacă o oarecare surpriză prin modestia lor. BitGo emite aproximativ 11,8 milioane de acțiuni în intervalul de preț de 15-17 dolari, planificând să atragă până la 201 milioane de dolari. Aceasta este incomparabil cu plasamentele gigantice de anul trecut, Circle (CRCL) și Bullish (BLSH), fiecare dintre ele depășind 1 miliard de dolari.

Free float-ul va fi de doar 10% — un semn clar că proprietarii văd un potențial mai mare de creștere în față și păstrează acțiunile pentru viitoarele runde SPO. Interesant este că, în ciuda dimensiunii modeste a ofertei, a fost atras un sindicat puternic de subscriptori: Goldman Sachs, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Mizuho Securities și Wells Fargo – o echipă demnă de plasamente mult mai mari.

Din fondurile atrase, compania va obține 165-187 milioane de dolari (restul va merge pentru vânzări secundare ale acționarilor existenți). Banii vor fi direcționați spre consolidarea capitalului, marketing și dezvoltarea infrastructurii — un set clasic pentru o companie tehnologică în creștere.

De la pierderi la profit

Traiectoria financiară a BitGo amintește de o rachetă care câștigă altitudine. Veniturile din 2024 au crescut la 3 miliarde de dolari, arătând o creștere de 232,6% comparativ cu 2023. Iar prognoza pentru 2025 este pur și simplu uluitoare — 16-16,1 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă o creștere de peste cinci ori.

Cu doar câteva luni în urmă, compania era pe pierdere, dar situația se schimbă radical. În primele trei trimestre ale anului 2025, profitul operațional a fost de 2,6 milioane de dolari, iar profitul net a ajuns la 35,2 milioane de dolari. Aceasta nu mai este o startup care arde bani, ci un business cu un model de monetizare funcțional.

Vânzător de lopeți în epoca febrei aurului cripto

Întotdeauna am fost rezervat față de companiile a căror soartă depinde de cursul unor criptomonede specifice. Dar BitGo este un caz diferit. Modelul său de afaceri amintește de exemplul clasic al „vânzătorului de lopeți în timpul febrei aurului” — nu contează dacă căutătorii de aur găsesc aur, vânzătorul de lopeți va obține profitul său în orice caz.

BitGo câștigă comisioane pentru depozitare și servicii, nu din speculații pe volatilitatea activelor digitale. Compania oferă un întreg arsenal de servicii:

  • Portofele cu semnături multiple și portofele MPC pentru stocare autonomă.

  • Soluții de custodie calificate.

  • Servicii pentru asigurarea lichidității și prestarea de servicii premium.

  • Infrastructură ca serviciu (IaaS).

Această diversificare a afacerii permite BitGo să rămână rezistentă chiar și în perioade turbulente pe piața cripto.

Apropo, cu o capitalizare estimată de aproximativ 2 miliarde de dolari, BitGo pare surprinzător de modest. Spre comparație: Circle se tranzacționează cu un multiplicator de 8,05 la venituri, Gemini — 7,59, iar gigantul Coinbase — nu mai puțin de 8,9.

Aplicând aceleași coeficiente la BitGo, am obține o evaluare între 24 și 128 miliarde de dolari. Desigur, o astfel de diferență gigantică este explicabilă — investitorii iau în considerare volatilitatea indicatorilor, marja de profit scăzută a afacerii, concurența acerbă și diferențele semnificative în modelele de afaceri. Dar, cu toate acestea, diferența este impresionantă și ar putea indica un potențial de creștere după IPO.

2026 — anul IPO-urilor cripto

Toate semnele indică faptul că 2026 va fi anul ieșirilor masive ale companiilor cripto pe piața publică. După BitGo, își pregătesc IPO-urile Kraken (cu o evaluare posibilă de aproximativ 20 miliarde de dolari), Consensys (creatorul portofelului popular MetaMask), producătorul de portofele hardware Ledger, compania de jocuri Animoca Brands și bursa coreeană Bithumb.

Această paradă a ofertelor atestă o etapă calitativ nouă în dezvoltarea industriei — mediu de reglementare devine mai previzibil, iar investitorii tradiționali sunt gata să investească în proiecte blockchain prin instrumente familiare de pe piața de capital.

Merită să participați la IPO BitGo

Consider că BitGo oferă investitorilor o oportunitate rară de a obține expunere pe o piață în rapidă expansiune a activelor digitale printr-o companie de infrastructură clară. Desigur, riscurile rămân — incertitudinea de reglementare nu a dispărut, evoluția tehnologică poate aduce întorsături neașteptate. Dar dinamica impresionantă de creștere și trecerea la profitabilitate vorbește în favoarea perspectivelor companiei.

Participarea la IPO BitGo este disponibilă investitorilor calificați din Rusia. Dacă ați urmărit de mult sectorul cripto, dar nu ați dorit să vă implicați direct cu activele digitale, aceasta ar putea fi exact oportunitatea pe care o așteptați.

Doriți să aveți acces la informații experte? Abonați-vă la canalul nostru de Telegram, obțineți acces la semnalele de tranzacționare și la știrile pieței, comunicați cu analistul nostru. Fiți cu un pas înaintea pieței în fiecare zi!