Cercetarea recentă citată de The Wall Street Journal arată că tarifele comerciale din SUA afectează în tăcere economia internă. Această povară ar putea fi motivul pentru care piața cripto se confruntă cu dificultăți în a obține moment începând cu vânzarea masivă din luna octombrie.
O studiu de la Kiel Institute for the World Economy din Germania a constatat că pentru tarifele aplicate între ianuarie 2024 și noiembrie 2025, 96% din costuri sunt suportate de consumatori și importatori din SUA, în timp ce exportatorii străini suportă doar 4%.
Aproape 200 de miliarde de dolari din venituri din tarife sunt plătite aproape în întregime în economia SUA.
Tarifele de vamă joacă un rol similar cu un impozit pe consum intern.
Această cercetare contestă afirmația principală a politicii care susține că tarifele sunt plătite de producătorii străini. De fapt, importatorii din SUA plătesc tarifele la graniță și apoi suportă sau transferă costurile către consumatori.
Exportatorii străini își mențin în mare parte prețurile. În loc să facă altceva, ei trimit mai puține bunuri sau redirecționează aprovizionarea către alte piețe. Rezultatul nu este importuri mai ieftine, ci un volum de comerț în scădere.
Economiștii numesc acest efect un impozit pe consum care acționează lent. Prețurile nu cresc brusc. Costurile intră treptat în lanțul de aprovizionare de-a lungul timpului.
Inflația din SUA rămâne destul de controlată până în 2025. De aceea, unii oameni consideră că tarifele nu au un impact semnificativ.
cu toate acestea, studiul citat de WSJ arată că doar aproximativ 20% din costurile tarifelor ajung în prețurile consumatorilor în termen de șase luni. Restul este suportat de importatori și retaileri, reducând astfel marjele lor.
Această întârziere explică de ce inflația rămâne moderată, dar puterea de cumpărare scade treptat. Presiunea se acumulează în tăcere, nu explodează instantaneu.
Cum se leagă acest lucru de stagnarea pieței de active cripto?
Piața cripto depinde de lichiditate din fonduri suplimentare. Piața va crește atunci când gospodăriile și afacerile au încredere să aloce capital excedentar.
Tarifele au epuizat treptat excesul de fonduri. Consumatorii plătesc mai mult. Afacerile suportă costuri suplimentare. Fondurile lichide pentru active speculative devin, de asemenea, mai puține.
Acesta este motivul pentru care piața cripto nu a căzut după octombrie, dar nu a reușit să recupereze mai mult. Piața a intrat într-un platou de lichiditate, nu într-o piață de urs.
Vânzările din luna octombrie epuizează levierul și opresc fluxurile de capital către ETF-uri. În condiții normale, inflația care începe să scadă face de obicei ca apetitului pentru risc să revină.
dar, tarifele mențin condițiile financiare strânse treptat. Inflația rămâne peste țintă. Fed continuă să fie precaut. Lichiditatea nu se dezvoltă.
Prețurile cripto se mișcă lateral ca urmare. Nu există panică, dar nici nu există combustibil pentru o creștere durabilă.
În general, aceste date recente despre tarife nu sunt singura explicație pentru volatilitatea pieței cripto. Dar aceste date ajută la explicarea motivului pentru care piața rămâne blocată.
Tarifele restrâng în tăcere sistemul, epuizând fondurile suplimentare și întârziind revenirea apetitului pentru risc.