Strategy (ex-MicroStrategy) a anunțat luni că a utilizat 1,25 miliarde de dolari pentru a cumpăra 13.627 Bitcoin, cea mai mare achiziție din ultimele șase luni. Ultimele cumpărături s-au concentrat între 88.000 și 92.000 de dolari, iar această zonă este încă considerată un nivel psihologic important pentru sentimentul investitorilor.
Dacă Bitcoin scade clar sub acest nivel, MSTR va avea un risc imediat de scădere a sentimentului și al diferenței de evaluare.
Comportamentul de cumpărare stabilește o valoare de piață de referință pentru MSTR?
După ultima achiziție a MicroStrategyn, stocul său de Bitcoin a crescut la 687.410 BTC. După publicare, nu s-au observat modificări semnificative în acțiunile companiei. La momentul redactării, cursul MSTR era de aproximativ 162 de dolari.
De la decembrie, Strategy a efectuat șapte achiziții distincte de Bitcoin. Prețul mediu al cumpărăturilor a variat ușor, cu minimul de 88.210 dolari și maximul de 92.098 dolari.
Aceste cumpărături repetitive la același nivel au format un punct de ancorare pentru tranzactori. Micile variații ale prețului au început să funcționeze ca referință pentru cumpărăturile viitoare.
Ca urmare, investitorii vor urmări probabil dacă Strategy va continua cumpărarea la acest nivel. O scădere clară sub acest preț ar putea afecta sentimentul și ar putea menține cursul acțiunii MSTR variabil pe termen scurt.
Îngustarea premiului pune la încercare încrederea investitorilor
Acțiunea Strategiei se comportă adesea ca un instrument cu efect de prăjina al Bitcoinului, deoarece investitorii o percep ca un instrument intermediar pentru expunerea la BTC, în loc de o companie de software tradițională. Modelul de finanțare al companiei poate întări această dinamică.
Strategy finanțează în continuare achizițiile sale de Bitcoin prin emisiunea de titluri de valoare. Acest lucru funcționează bine atunci când acțiunea se tranzacționează cu un premiu. Dacă premiul se îngustează, finanțarea poate deveni mai dificilă.
Anterior, compania a făcut achiziții sub nivelul actual de 88.000 de dolari. Deși o scădere pe termen lung sub această zonă nu forțează automat Strategy să vândă activele sale, atitudinea investitorilor față de piață poate evolua.
Deținătorii de acțiuni pot începe să vadă cumpărăturile recente ale Strategiei nu ca o colectare mai puțin disciplinată, ci mai degrabă ca o strategie de a cumpăra la un nivel de preț care Bitcoinul ar putea avea dificultăți să depășească. Aceasta ar putea afecta sentimentul și ar putea influența premiul acțiunii în raport cu deținerea sa de Bitcoin.
Acest premiu este semnificativ, deoarece influențează modul în care investitorii evaluează riscul posibil de diluare.
Dacă MSTR se slăbește în raport cu Bitcoinul, viitoarele colectări de capital pot deveni din ce în ce mai puțin atractive pentru deținătorii actuali. În această situație, piața ar putea reevalua ritmul programului de cumpărare al Strategiei și sensibilitatea sa față de nivelul prețului Bitcoin.
În practică, acest lucru ar putea crește volatilitatea cursului MSTR. Riscul este cel mai mare atunci când Bitcoin testează ultimele fundații sau traversează niveluri tehnice importante urmărite.
