Piațele de predicție nu sunt instrumente de joc de noroc în mod inherent. Funcția lor depinde de intenția utilizatorului. Același contract YES sau NO poate reprezenta speculație, asigurare de tip hedging sau arbitraj fără risc.
Hedgingul este cel mai greu de înțeles, dar cel mai puternic caz de utilizare. Când utilizatorii au deja o expunere, cum ar fi airdropuri, poziții cu efect de levier sau risc de preț, piețele de predicție permit ca acest risc să fie evaluat, transferat și parțial neutralizat.
Activitatea de arbitraj este esențială pentru calitatea pieței. Exploatarea inconsistențelor temporare de preț între rezultate sau platforme permite arbitrajului să îmbunătățească eficiența și să transforme piețele de predicție în semnale fiabile de probabilitate și preț.
Sunt piețele de predicție doar cazinouri?
La prima vedere, ele chiar arată ca unul. Utilizatorii cumpără DA sau NU dacă un eveniment se va întâmpla. După ce evenimentul se rezolvă, pozițiile sunt decontate. Dacă rezultatul se potrivește cu poziția ta, faci profit. Dacă nu, pierzi. Această structură se simte foarte similar cu jocurile de noroc tradiționale.
Cu toate acestea, această interpretare surprinde doar un caz de utilizare îngust.
Ideea de bază a unei piețe de predicție este de a transforma întrebarea „va avea loc un eveniment” într-o piață tranzacționabilă. Ceea ce se tranzacționează cu adevărat este probabilitatea. Capitalul devine o modalitate de a-ți exprima credințele, de a gestiona expunerea și de a transmite informații prin prețuri.
Dacă cineva intră pe o piață de predicție doar pentru a ghici rezultate precum evenimente meteorologice sau rezultate sportive, atunci comportamentul este într-adevăr aproape de jocurile de noroc.
Dar piețele de predicție pot susține un comportament financiar mult mai larg. În multe situații, ele seamănă cu piețele de asigurare sau derivatele financiare, nu cu cazinourile.
Pentru unii participanți, piețele de predicție sunt divertisment.
Pentru alții, acestea sunt instrumente pentru gestionarea riscurilor sau extragerea ineficiențelor de preț.
Diferența nu este mecanismul. Este motivația pentru participare.
Dacă intri fără expunere existentă și pur și simplu vrei să ghicești un rezultat, pariezi.
Dacă deja te confrunți cu un risc legat de un eveniment, piața de predicție devine un loc pentru a tranzacționa acel risc.
TREI MODURI DISTINTE DE A UTILIZA PIEȚELE DE PREDICȚIE
Piețele de predicție susțin strategii foarte diferite în funcție de modul în care utilizatorii abordează riscul și profitul.
PARIURI
În modul de pariu, utilizatorul își asumă activ riscul de rezultat.
Nu există expunere anterioară la eveniment. Utilizatorul selectează o direcție bazată pe credință sau intuiție. Dacă predicția este corectă, câștigul depinde de prețul de intrare și de probabilitatea implicită. Dacă este greșit, poziția poate pierde întreaga valoare.
Randamentele pot varia foarte mult. Ele variază de la câștiguri mici la multipli foarte mari, în funcție de cât de puțin probabil a fost rezultatul la intrare.
Logica este simplă. Prevezi dacă un eveniment se va întâmpla.
Acesta este cazurile de utilizare care se aseamănă cel mai mult cu jocurile de noroc.
ACOPERIRE
În modul de acoperire, utilizatorul deja își asumă riscul.
Scopul nu este de a maximiza profitul. Scopul este de a reduce pierderile. Această comportare este mai aproape de a cumpăra asigurare.
Utilizatorul își plasează o poziție pe un rezultat pe care nu vrea să se întâmple. Dacă acel rezultat apare, profitul din piața de predicție ajută la compensarea pierderilor în altă parte.
Ideea cheie este transferul de risc. Utilizatorul plătește o primă pentru a reduce incertitudinea.
ARBITRAJ
În modul de arbitraj, utilizatorul evită complet riscul de rezultat.
Profitul provine din inconsistența prețurilor, nu din prezicerea rezultatelor. Tranzacțiile individuale au de obicei margini foarte mici. Profitul depinde de repetare și de viteza de execuție.
Activitatea de arbitraj ajută la alinierea prețurilor între piețe și îmbunătățește eficiența generală.
Logica de bază este simplă. Când prețurile nu se potrivesc, arbitrajul închide lacuna.
ACOPERIREA RISCULUI DE EVALUARE A AIRDROP-ULUI CU PIEȚE DE PREDICȚIE
În piețele cripto, airdrop-urile sunt comune și adesea incerte.
Două întrebări apar aproape de fiecare dată.
Care va fi evaluarea la lansare și a meritat efortul de participare?
După primirea tokenurilor, ar trebui să fie vândute imediat sau există un risc de creștere sau scădere înainte?
Odată ce participi la un airdrop, deja deții expunere la preț. Aceasta este diferită de pura speculație. Piețele de predicție îți permit să gestionezi sau să transferi acea expunere.
Această comportare este mai aproape de asigurare decât de pariu.
Pe platforme precum Polymarket, există piețe care prezic evaluarea complet diluată a unui token la o zi după evenimentul de generare a tokenului.
Două puncte sunt importante.
În primul rând, acesta nu este prețul de deschidere. Este evaluarea după o zi de tranzacționare.
În al doilea rând, evaluarea complet diluată nu este aceeași cu capitalizarea de piață circulantă. Aceasta reflectă oferta totală de tokenuri.
Pentru un participant la airdrop, logica este simplă.
Dacă evaluarea este ridicată, prețul tokenului este ridicat, iar valoarea airdrop-ului este puternică.
Dacă evaluarea este scăzută, prețul tokenului este scăzut, iar valoarea airdrop-ului este slabă.
Această piață poate fi tratată ca un instrument de acoperire.
O abordare este să cumperi NU pe un rezultat cu o evaluare ridicată. Dacă tokenul se lansează puternic, airdrop-ul performează bine, în timp ce acoperirea pierde ușor. Dacă lansarea este slabă, airdrop-ul subperformează, dar acoperirea compensează.
O altă abordare este să cumperi DA pe un rezultat cu o evaluare scăzută. Structura este aceeași, cu diferite profile de preț și plată.
Scopul nu este de a crește randamentele așteptate. Este de a reduce variația.
Aceleași logică se aplică după primirea tokenurilor.
Dacă vinzi imediat dar te îngrijorează de o creștere a prețului, poți acoperi cu poziții care beneficiază de evaluări mai ridicate.
Dacă deții și îți faci griji cu privire la o scădere a prețului, poți acoperi cu poziții care beneficiază de evaluări mai mici.
Pozițiile pe piețele de predicție pot fi ieșite înainte de decontare, supuse lichidității. Dimensiunea poziției contează. Dacă acoperirea depășește expunerea de bază, strategia se transformă din nou în speculație.
APLICAREA ACELEIAȘI LOGICI PENTRU RISCUL BITCOIN ȘI ETHEREUM
Aceleași principii se aplică activelor cripto majore.
Dacă un trader deține o poziție cu levier, cel mai periculos risc nu este volatilitatea pe termen scurt. Este lichidarea în timpul mișcărilor extreme.
Piețele de predicție oferă adesea contracte legate de intervale de preț viitoare sau prețuri maxime într-un interval de timp.
Un trader cu o poziție scurtă poate folosi o mică poziție pe piața de predicție ca protecție împotriva mișcărilor extreme în sus.
Obiectivul nu este un profit mai mare. Este supraviețuirea.
Aceasta este gestionarea riscurilor, nu pariu.
ARBITRAJ ȘI ALINIEREA PREȚURILOR PE PIAȚĂ
Arbitrajul nu este exploatarea erorilor. Este un mecanism natural care menține coerența piețelor.
Arbitrajul și acoperirea împărtășesc o trăsătură. Niciunul nu depinde de ghicirea rezultatului final.
Ele diferă ca scop. Acoperirea gestionează expunerea. Arbitrajul gestionează erorile de preț.
Pentru că piețele nu sunt niciodată perfect aliniate, oportunitățile apar pe scurt.
ARBITRAJ CU UN SINGUR REZULTAT
Fiecare rezultat binar are un DA și un NU. Numai unul se decontează la unu. Cealaltă se decontează la zero.
În teorie, cumpărarea ambelor pentru un cost total sub unul garantează profit.
În practică, mecanica comenzilor împiedică plasarea unor astfel de tranzacții simultan. Aceste oportunități apar temporar prin sincronizare și dezechilibru de lichiditate. Ele sunt extrem de greu de executat manual.
ARBITRAJ PE EVENIMENTE CU MULTE REZULTATE
Unele evenimente au rezultate multiple, reciproc exclusive. Numai unul poate apărea.
Dacă costul total de cumpărare a tuturor opțiunilor DA este sub unul, există arbitraj.
Acest lucru se poate întâmpla când lichiditatea este subțire sau când tranzacții mari distorsionează prețurile. Astfel de oportunități sunt de scurtă durată și necesită adesea automatizare.
ARBITRAJ PE MARI PLATFORME
Același eveniment poate apărea pe mai multe platforme.
Dacă definițiile și termenele se potrivesc exact, pozițiile pot fi combinate pe platforme diferite.
Atenția este critică. Chiar și mici diferențe în definiții sau reguli de rezolvare invalidatează strategia.
Unele evenimente nu sunt identice, dar sunt logic conectate. Erorile de preț între astfel de evenimente pot crea, de asemenea, oportunități.
UN CADRU CLAR PENTRU UTILIZAREA PIEȚELOR DE PREDICȚIE
A paria înseamnă că nu ai avut o expunere anterioară și ai ales să-ți asumi riscul.
Acoperirea înseamnă că deja ai avut expunere și vrei să o gestionezi.
Arbitrajul înseamnă că eviți expunerea și exploatezi necorelarea prețului.
ROLUL PE TERMEN LUNG AL PIEȚELOR DE PREDICȚIE
Piețele de predicție nu sunt cazinouri prin default. Ele sunt instrumente pentru evaluarea riscurilor.
O comparație utilă este CME.
CME este o piață de futures, dar este și un centru major de prețuri. Participanții includ bănci, manageri de active, asigurători și fonduri de hedging. Multe tranzacții există pentru acoperire și managementul bilanțurilor, nu pentru speculație.
Piețele de predicție diferă într-un mod cheie. Ele tranzacționează probabilitatea direct. Acest lucru face interpretarea mai intuitivă.
Ar putea deveni infrastructură centrală de prețuri pe blockchain.
Posibil, dar doar sub anumite condiții.
Evenimentele trebuie să conteze economic. Intervalele de preț, deciziile macro, lansările de protocoale și metricile de evaluare generează o cerere reală de acoperire. Sportul și zvonurile despre celebrități nu o fac.
Lichiditatea trebuie să fie profundă. Fără adâncime, prețurile au o valoare informativă mică.
Pe măsură ce finanțele pe blockchain integrează mai multă activitate macro și financiară, piețele de predicție pot evolua în infrastructură esențială. Dacă se întâmplă acest lucru, rolul lor în acoperire și arbitraj se va extinde, iar percepția lor ca cazinouri va continua să dispară.
"Piețele de predicție nu sunt cazinouri: Trei modalități de a le utiliza - Pariuri, Acoperire, Arbitraj" acest articol a fost publicat inițial în (CoinRank).
