Monedele alternative au suferit o restructurare profundă în 2025, valoarea de piață a monedelor din afara primelor 10 scăzând cu peste 50%. Deși activitatea de tranzacționare a rămas ridicată, aceasta a fost totuși dominată de balene și comercianți profesioniști mai mult decât de investitorii individuali. Fără a recupera niveluri cheie pe indicele OTHERS, piața pare blocată într-o fază de consolidare și nu într-o recuperare reală.
Se aștepta ca anul 2025 să aibă un sezon puternic pentru criptomonedele alternative, dar s-a întâmplat contrariul. În loc de o creștere largă care să includă majoritatea criptomonedelor, majoritatea criptomonedelor alternative au înregistrat scăderi severe, ștergând în multe cazuri ani de câștiguri și determinând mulți investitori să renunțe și să părăsească piața. Până la sfârșitul anului, optimismul s-a disipat semnificativ.
Odată cu începutul anului 2026, sentimentul față de criptomonedele alternative rămâne extrem de fragil. Unii analiști consideră că daunele nu s-au încheiat încă, subliniind structura slabă, scăderea lichidității și o scădere evidentă a participării investitorilor individuali. Riscul este clar: fără un flux nou de cerere, sectorul ar putea înfrunta o scădere suplimentară înainte de a începe orice recuperare reală.
Plecarea capitalului este evidentă în cifre
Datele de pe piață confirmă această avertizare. Indicele OTHERS (care urmărește capitalizarea de piață a criptomonedelor digitale în afara celor mai bune 10 active) a scăzut cu peste 50% din decembrie 2024, scăzând de la aproximativ 451 de miliarde de dolari la doar aproximativ 182 de miliarde de dolari. Aceasta nu este doar o corecție obișnuită, ci o restructurare completă a sectorului.
Această contracție reflectă o reevaluare radicală a riscurilor în criptomonedele medii și mici. Cererea a dispărut, iar vânzătorii rămân activi, lichiditatea s-a uscat în margini. Pentru multe proiecte, descoperirea prețului s-a transformat într-o tendință descendentă permanentă.
Cu toate acestea, nu toată lumea vede aceasta ca fiind sfârșitul ciclului criptomonedelor alternative. Un număr limitat, dar influent, de analiști face referire la istorie: în ciclurile anterioare, o performanță slabă severă și o predare largă au precedat adesea o recuperare bruscă a criptomonedelor alternative. Din această perspectivă, anul 2026 ar putea vedea o sezon tardiv pentru criptomonedele alternative, dar aceasta depinde de o îmbunătățire semnificativă a lichidității și de o realocare reală a capitalului.
Activitatea de tranzacționare spune o poveste mai complexă
Una dintre cele mai neclare semnale vine din volumul de tranzacționare. Raportările indică faptul că volumul de tranzacționare pe bursele centralizate de criptomonede alternative (în afara celor mai bune 5 active) este de fapt mai mare decât în ciclurile anterioare. Aceasta pare pozitivă la prima vedere, dar prețurile nu au crescut.
Această prăpastie între activitate și valoare explică mult din actualul scepticism. Criptomonedele alternative continuă să se tranzacționeze cu o activitate mare, dar fără recompensă de preț. Schimbarea fundamentală constă în cine tranzacționează: participarea investitorilor individuali a scăzut semnificativ după luni de pierderi consecutive, iar mulți dintre ei au renunțat și și-au închis pozițiile.
Absența lor nu a dus la o scădere a volumului, ci activitatea s-a concentrat mai mult. Balenele și traderii profesioniști controlează o proporție tot mai mare din fluxurile de criptomonede alternative, profitând de lichiditatea scăzută și de sentimentul slab pentru acumulare selectivă sau realocare precisă a capitalului. Piața nu este liniștită, dar s-a schimbat calitativ.
Graficul OTHERS indică compresia, nu recuperarea
Un grafic al indicatorului OTHERS arată clar adâncimea acestei corecții. După un vârf de aproximativ 450 de miliarde de dolari la sfârșitul anului 2024, piața s-a stabilizat în prezent în jurul intervalului 200-210 miliarde de dolari. Această scădere reflectă o restructurare structurală completă și nu doar o corecție temporară.
Tehnic, prețul se mișcă în jurul mediei mobile de 200 de săptămâni, un nivel istoric care funcționează ca un punct de echilibru pe termen lung în timpul transformărilor. Nefacerea mediei mobile de 100 de săptămâni și 50 de săptămâni indică o slăbiciune a impulsului ascendent. Cumpărătorii sunt prudenți, iar creșterile dispar rapid.
Comportamentul volumului susține această analiză: volumele cresc în timpul vânzărilor sau al rebound-urilor scurte, dar nu există o expansiune durabilă care să indice o acumulare largă. Piața nu mai se prăbușește continuu, dar nici nu sparge în sus. Se pare că vânzările forțate s-au epuizat în mare măsură, dar absența unor vârfuri noi menține structura neutră spre descendent.
Pentru a avea o recuperare reală a criptomonedelor alternative, indicele OTHERS trebuie să recupereze intervalul 260-280 miliarde de dolari și să se stabilizeze deasupra mediilor mobile principale. Până atunci, datele sugerează continuarea consolidării, controlul balenelor și o piață care caută încă un fundal sustenabil în loc de începutul unui sezon tradițional al criptomonedelor alternative.
