1

USDT și USDC
Mulți oameni se uită doar la nume și cred că USDT și USDC sunt ambele stablecoins ancorate în dolarul american, cu naturi similare și riscuri comparabile.
Dar, după o înțelegere mai profundă, se va descoperi că, în esență, sunt complet diferite: una s-a născut din cererea spontană în mijlocul haosului pieței, cealaltă provine dintr-un design activ al sistemului de reglementare.
Una vine dintr-o lume a interlopilor, cealaltă vine dintr-un sistem.
USDT (Tether) nu a fost niciodată promovat ca fiind conform, logica sa de bază este „oricum poate fi folosit”. Misiunea sa este de a oferi dolari pe blockchain oricărei persoane din colțurile lumii care nu are un cont bancar.
- Rezerva are o transparență scăzută, cu multe controverse istorice
- Frecvent menționată de autoritățile de reglementare
- Totuși, ocupă în continuare volumul maxim de tranzacții și circulație
Acest lucru pare contradictoriu, dar este de fapt rațional. În regiunile cu un sistem financiar nesigur sau excluse - comerțul gri din Orientul Mijlociu, țările cu inflație galopantă din America de Sud, comercianții de mică amploare din Asia de Sud-Est - nu este nevoie de active perfect lipsite de defecte, ci de dolari disponibili oricând. USDT umple exact acest gol.
Cu cât este mai haotic sistemul financiar al unei țări, cu atât mai închis este canalul pentru dolarii regulat, cu atât mai mare este cererea pentru USDT. Nu oferă siguranță, ci capacitate de supraviețuire. USDT este un produs de auto-salvare al pieței pentru cererea de dolari.
USDC (USD Coin emis de Circle) a țintit încă de la început o clientelă complet diferită: instituții financiare, companii conforme și piețe reglementate.
- Rezerva este dezvăluită periodic, custodia este transparentă
- Afectată profund de cadrul de reglementare din SUA
- Structura se va schimba în funcție de ajustările politice
USDC este o extensie a sistemului de reglementare american pe blockchain. Nu aduce cea mai mare lichiditate, ci „legalitate”. Când băncile, companiile de plăți și companiile listate au nevoie de dolari pe blockchain pentru reconciliere, audit, operațiuni conforme, USDC este singurul activ pe care îndrăznesc să-l aleagă.
Dar conformitatea înseamnă și control: activele pot fi înghețate, adresele pot fi incluse pe lista neagră, utilizarea transfrontalieră poate fi restricționată. USDC nu este un instrument de dedolarizare, ci un instrument de digitalizare a guvernării dolarului.
USDT: domină în zonele dezordonate și excluse
USDC: se extinde în zone ordonate și dens populate de instituții
Lumea există simultan în ambele fațete „ordonate” și „dezordonate”, astfel încât niciunul nu va înlocui pe celălalt în termen scurt. Aceasta este adevărata semnificație a stablecoin-urilor.