加密叙事证伪了，但稳定币却已经悄悄爬进 Visa 的清算管道里了，稳定币已到爆发前期，结算层 USDC 份额占比超过 80%，远远超过 USDT 份额。
4 月 29 日，Visa 官宣稳定币结算试点新增 5 条链：Base、Polygon、Canton Network、Circle 的 Arc、Stripe 背后的 Tempo。加上原有的 Ethereum、Solana、Avalanche、Stellar，Visa 结算总共支持 9 条链。
根据最新的数据，稳定币结算的年化跑量已到 ~70 亿美元，环比上一季度增长 50%，覆盖 50+ 国家、130+ 张稳定币关联卡项目。
下面详细讲解 Visa 的布局和几个鲜为人知事实也许你会对 Visa、Circle等有所改观
Visa 结算新加的几条链都是以合规和前提的
1. Base / Polygon，美国合规交易所背书 + 现成的零售支付场景，解决用户在哪的问题
2. Arc（Circle）/ Tempo（Stripe），发行方和支付服务商自己做的结算专用链，解决清算闭环的问题
3. Canton Network，机构级隐私结算网络，背后是 DTCC、高盛、汇丰这帮玩家，解决传统金融能不能进来和愿不愿意进来的问题
聊一个题外话，下一条链你觉得会是谁？我觉得大概率会是 Sui，原因是美国背景，和Stripe联合发行稳定币，Circle 是他的投资机构，前身是 meta 稳定币项目。
然后我们再这三类放一起就看出 Visa 的算盘了。它不押单一技术路线，它要做所有路线之上的那一层结算抽象。这是非常典型的支付网络打法。卡组织从来不自己做底层货币，它做的是不同清算系统之间的翻译器，原来的美元结算升级为稳定币结算这套架构依旧保持着护城河，这不是稳定币能涉足的领域。
还有一件反直觉的事情是，稳定币并不会颠覆Visa ，相反稳定币需要借助 Visa 来完成不同清算系统之间的结算。
稳定币之所以能进入 Visa 系统也源于稳定币的优势，任何人无法阻挡稳定币的扩张，支付场景需要的是价值稳定 + 链上可结算 + 跨境近实时。稳定币把美元的稳定和区块链的可编程清算绑在一起，这才是 Visa 真正想要的东西。所以主流支付采用加密这个故事，本质上是美元的稳定币化。
➤ 稳定币的大规模采用已到爆发前夕
1. 基础设施成熟度过线了。一个万亿美元体量的卡组织，愿意把真金白银的结算流跑在公链上，意味着它内部的合规、风控、对账模块已经能容忍链上结算的不确定性，这个槛过了之后，后面来的玩家成本会指数级下降。
2. 稳定币的赢家不是某一条链，是结算抽象层。9 条链同时跑意味着 Visa 不站队，谁能给它更好的流动性、更低的费率、更快的最终性，谁就赢得更多结算份额。链与链之间的路由层和清算抽象层比再造一条新链有意义得多，中间美元结算的抽象层用的都是 USDC。
3. 稳定币结算这条线，是在熊市/震荡市里继续往前推进的基础设施叙事，被严重低估。这是接下来 6–12 个月里就能够验证的赛道
另外还有一点在结算方面的应用 USDC 的采用已经远远超过 USDT，目前稳定币结算的年化跑量 70 亿美元中有80% 在 USDC 上。
➤ 关于稳定币三个鲜为人知的事实
结算层 USDC 份额超过 USDT、传统金融不会考虑用 ETH 来承接 RWA 资产、paypal 支付巨头在稳定币方面优势并不大
1、在结算层 USDC 份额占比超过 80% 远远超过 USDT 份额。
Visa 最早的链上结算试点就是和 Circle 深度绑定的。再加上 Base 链背后的 Coinbase 本身就是 USDC 发行财团的联合创始方，这条线完全是美国本土合规加密资本的亲儿子阵营。在这个体系里，USDC 就是那根流淌的血液。
2、传统金融的自留地被 Canton Network 承接了，传统金融可不认 ETH ，所以妄想 ETH 可以承接传统金融 RWA 的可以洗洗睡了。Canton 这条链背后是高盛、汇丰、DTCC 等华尔街老钱，传统金融可控才是关键，声名远扬的黑客链咋还能妄想成为基建呢，先让 ETH 基金会停止卖币再说把。
Canton 这条管道里，跑的往往不是面向零售市场的 USDC，而是银行系统内部发行的代币化存款或者是受严格资本金约束的机构级合规稳定币。对于老钱来说，它们看中的是链上智能合约的原子交割和清算效率，但资产本身必须牢牢抓在传统银行业手里。
3、paypal 支付巨头要想在稳定币领域并没有获得多大优势：PYUSD 与合规非美资产 在 Stripe 主导的生态（比如 Tempo 链），以及 Solana 的支付场景中，虽然 USDC 依然强势，但 PYUSD (PayPal USD) 等其他合规稳定币也在疯狂抢占份额。此外，随着欧洲 MiCA 法案的落地，像 EURC (欧元稳定币) 这种非美合规稳定币，也必定会接入 Visa 网络，但目前份额依旧很低和原有的美元结算体系互不兼容。
总结一下：
Visa 的终局不是为了给 USDC 打工，它要建立的是一个资产中立的结算网络。除了 USDC，也会接入 PYUSD、大型商业银行的代币化存款，甚至未来完全合规的日元/欧元稳定币，先提当然是合规，这就是为什么 USDT 占比那么少的原因。
还有一个极其强烈的信号，合规法币的链上化已经不可逆。 Visa 的管道里不仅有 USDC，还开始大批量跑 PYUSD 或者高盛的代币化存款时，那就意味着 Web2 金融的流动性已经彻底完成了向 Web3 底层的迁移，传统支付网络慢慢把链上当成自己的内部基础设施，这事一旦发生，就很难逆转。
Visa 这一步不是终点，是起点。接下来万事达跟不跟、大型收单机构（Worldpay / Adyen）会不会接同样的链、稳定币发行方（Circle / USDT 之外的 USD1）能不能挤进这张名单，目前看 Visa 的护城河并没有丢失，USDC 在结算领域的应用远比市场想象的要大。
> 数据来源：Visa Investor Relations 公告（2026-04-29）、CoinDesk、Visa Onchain Analytics