De Reeve Collins, Co-fondator al Tether, STBL și WeFi & Președinte Încoming al ReserveOne

Punctele principale

• Stablecoin-urile au început ca un instrument de decontare nativ în crypto, dar avantajul lor principal este structural: ele mută valoarea mai repede și cu mai puține dependențe decât căile de plată tradiționale.

• Următoarea fază de adoptare depinde mai puțin de capacitatea tehnică și mai mult de scala reglementată, de decontarea interoperabilă și de cadrele de colateral care pot fi auditate și de încredere.

• Pe măsură ce activele din lumea reală tokenizează și standardele de reglementare mai clare se maturizează, stablecoin-urile sunt poziționate să devină un strat de bază pentru plățile globale, decontarea și finanțarea programabilă.

Notă: Acest articol este o postare invitată contribuită de Reeve Collins, co-fondator al Tether, STBL și WeFi & Președinte în funcție al ReserveOne. Este publicat în scopuri informaționale și reflectă doar punctele de vedere ale autorului. Nu reflectă neapărat punctele de vedere ale Binance.

Stablecoins au fost concepute cu infrastructura în minte cu mult înainte ca piețele să fie pregătite pentru ele. Ceea ce a început ca un instrument de decontare nativ crypto devine acum un strat de bază al finanțelor globale. Stablecoins transcende granițele și mută valoarea mai repede, mai transparent și mai eficient decât sistemele de plată tradiționale care sunt structural depășite prin comparație. Se poate argumenta că următoarea fază de adoptare depinde mai puțin de capacitatea tehnică și mai mult de scalare reglementată, de decontare interoperabilă și de cadre de colateral.

Stablecoins sunt mai bine aliniate cu modul în care ar trebui să se miște valoarea

Cărțile de plată tradiționale reflectă încă lumea pentru care au fost construite: orele băncilor, numeroși intermediari și decontarea lentă transfrontalieră. Chiar și atunci când o plată pare instantanee, decontarea finală poate întârzia, adăugând costuri, întârzieri și riscuri de contrapartidă.

Stablecoins abordează aceste slăbiciuni făcând valoarea nativ digitală și transferabilă pe căi comune. Ele pot deconta continuu, se pot mișca peste granițe cu mai puține transferuri și se pot integra în software ca orice altă funcție de plată, motiv pentru care sunt mai potrivite pentru realitățile plăților globale – apărând ca un pod între sistemele tradiționale și o rețea financiară mereu activă.

Punctul de inflexiune este instituțional și de reglementare

Ceea ce contează acum este acceptarea globală a reglementărilor și apariția unei infrastructuri comune de netezire și decontare care face diferitele stablecoins fungibile. Odată ce valoarea poate circula fără probleme între emițători și sisteme, mai multe activități denominate în fiat se vor muta pe lanț, linia dintre "stablecoins" și "bani" poate începe să se estompeze.

Activele din lumea reală tokenizate extind cine poate participa

Dacă stablecoins sunt stratul de transport, colateralul este fundamentul de sub ele.

Istoric, deținerea de colateral pentru stablecoins necesita acces instituțional. Participanții aveau nevoie de capacitatea de a cumpăra active precum titluri de stat, de a le păstra prin conturi reglementate și de a opera în cadrul infrastructurii financiare tradiționale – limitând astfel participarea la bănci, fonduri și corporații mari.

Activele din lumea reală tokenizate elimină această barieră: aducând active financiare pe lanț fără a schimba profilurile lor de risc de bază, extind cine poate deține și desfășura colateral. Pe lanț, tokenizarea transformă aceste active în suport transparent și auditabil care poate fi accesat global prin platforme conforme. În timp ce titlurile de stat americane tokenizate formează un strat de bază, aceeași structură susține o gamă mai largă de colateral de înaltă calitate, generatoare de randamente, permițând participanților individuali să aleagă diferite profiluri de risc și returnare într-un singur sistem de decontare.

La scară, câștigurile marginale de eficiență se compun rapid pe măsură ce barierele pentru participare se prăbușesc, permițând stablecoins să meargă dincolo de plățile de nișă sau de balanțele instituționale și să înceapă să funcționeze ca căi financiare globale.

Reglementarea permite scalarea

Înainte de claritatea reglementărilor, băncile și instituțiile nu puteau adopta semnificativ sistemele bazate pe blockchain, deoarece nu pot opera pe lanț fără o unitate de cont stabilă. Fără reguli clare, instituțiile erau efectiv blocate de utilizarea stablecoins ca infrastructură.

Din fericire, din 2023, cadrele de reglementare mai clare din UE, Marea Britanie și Statele Unite au definit mai bine standardele pentru rezerve, emitere și conformitate. Această claritate a făcut legal posibilă extinderea infrastructurii financiare moderne către oricine conectat la internet.

Cu această incertitudine eliminată, atenția s-a mutat. Instituțiile concură acum să își modernizeze operațiunile mutând decontarea, colateralul și plățile pe lanț cu stablecoins ca strat conex. Acest lucru permite activităților financiare existente să treacă pe căi mai eficiente, accelerând tokenizarea mai largă a activelor.

Cu toate acestea, această schimbare a expus o nepotrivire structurală, deoarece primele generații de stablecoins nu au fost concepute pentru bilanțuri reglementate sau utilizare instituțională la scară. Pe măsură ce trecem de la experimentare la adoptare, aceste limitări catalizează crearea unor arhitecturi noi.

Două evoluții sunt centrale. Prima este colateralul pe lanț sub formă de active din lumea reală tokenizate, care oferă suport transparent și auditabil. A doua este separarea randamentului de principal, permițând distribuirea returnărilor generate de colateral în mod independent de stablecoin.

Împreună, aceste avansuri permit sistemelor de stablecoin să funcționeze ca infrastructură monetară, sprijinind decontarea scalabilă, lichiditatea și participarea pe piețele globale.

Interoperabilitatea este obligatorie

Banii globali necesită interoperabilitate. Utilizatorii nu ar trebui să fie nevoiți să înțeleagă complexitățile blockchain-urilor, podurilor sau mecanicii lichidității pentru a muta valoarea. Ar trebui să fie la fel de ușor ca trimiterea de bani într-o aplicație bancară: dai clic pe trimite și transferul se finalizează, fără a trebui să știi cum funcționează netezirea, decontarea sau bilanțurile în culise. Prin urmare, succesul va fi definit de decontarea fără cusur între sisteme acolo unde banii funcționează pretutindeni, cu complexitățile abstractizate.

Gânduri finale

Stablecoins sunt pe cale să devină un strat de bază al finanțelor globale deoarece rezolvă o nepotrivire structurală între căile tradiționale și o economie digitală care este globală prin default. Următoarea decadă va fi definită de scalarea reglementată, de decontarea interoperabilă și de cadrele de colateral care extind participarea în timp ce întăresc transparența și supravegherea. Pe măsură ce regulile continuă să se maturizeze și infrastructura devine mai interoperabilă, stablecoins trec de la "un lucru pe care oamenii îl folosesc în crypto" la "modul în care se mișcă valoarea."

Lectură suplimentară

• Binance Pay permite acum argentinienilor să folosească Pix pentru plăți crypto fără întreruperi în Brazilia

• Binance Pay depășește 20 de milioane de comercianți pe măsură ce adoptarea stablecoin-urilor accelerează

• Binance Pay colaborează cu Scan To Pay pentru a extinde cheltuielile cu crypto în Africa de Sud

Declinare de responsabilitate: Conținutul include comentarii și opinii din partea unor terți în afara Binance. Vă rugăm să rețineți că: (a) tot conținutul este prezentat pe o bază "as is" pentru scopuri generale de informare, fără reprezentare sau garanție de orice fel; (b) aceste comentarii și opinii aparțin acestor terți și nu reflectă neapărat punctele de vedere, comentariile sau opiniile Binance; și (c) în consecință, comentariile și opiniile lor exprimate pe platforma noastră nu sunt menite să fie și nu trebuie interpretate ca o aprobată de Binance. Nu ne asumăm responsabilitatea pentru eventualele erori sau omisiuni, sau pentru rezultatele obținute din utilizarea acestor informații. Conținutul nu trebuie interpretat ca sfat financiar.