Luminile din sala de întâlniri s-au stins una câte una, locurile de muncă cândva aglomerate sunt acum goale, iar această unicorn AI evaluat la 20 de miliarde de dolari se chinuie să supraviețuiască în mijlocul unei furtuni financiare.
În iunie 2019, când Sun Yuchen a cumpărat prânzul cu Warren Buffett pentru un record de 456.7888 de dolari, el a menționat special o întâmplare veche de acum cinci ani: "Nu voi uita niciodată privirea lui Wang Xiaochuan când m-a analizat, el a spus că voi eșua cu siguranță, și că a înregistra emisiunea cu mine era o rușine." Atunci, acest nou aristocrat al monedelor promitea ferm că, după trei ani, va concura cu Sogou.
Acum, termenul de trei ani a expirat de mult, iar valoarea monedei Tron a lui Sun Yuchen a depășit o dată valoarea Sogou, în timp ce Baichuan Intelligent al lui Wang Xiaochuan s-a confruntat cu fuga directorilor și oprirea activităților. Acest geniu de la Tsinghua, care a declarat odată că "nu se va da bătut", trăiește acum personal brutalitatea prăbușirii bulei AI.
01 Confruntarea privirilor, două puncte de început ale destinului
Pe 24 noiembrie 2014, în studioul din Beijing, doi antreprenori complet diferiți au stat împreună pentru a înregistra un program. Pe de o parte era Wang Xiaochuan, CEO-ul deja celebru al Sogou, iar pe cealaltă parte era Sun Yuchen, care se întorsese recent în țară pentru a începe o afacere.
Potrivit descrierilor de la fața locului, Wang Xiaochuan l-a fixat pe Sun Yuchen cu „privirea de a pune la îndoială un escroc” pe tot parcursul discuției, numind chiar asta o „rușine”. Această privire a devenit pentru Sun Yuchen o „rușine și un impuls adânc înfipte în inimă”.
Atunci, Sogou, condus de Wang Xiaochuan, era în plină expansiune, în timp ce Tron, condus de Sun Yuchen, abia începea. Nemulțumit, Sun Yuchen a făcut o promisiune în cercul său de prieteni: „După mai puțin de trei ani, compania mea va depăși valoarea de piață a Sogou.”
Anul 2019 a fost un punct de cotitură pentru această relație de „dușmani”. Sun Yuchen a câștigat prânzul cu Buffett, revenind în atenția publicului. Pe de altă parte, Wang Xiaochuan a răspuns pe Weibo cu calm: „Ce înseamnă succes? Ce înseamnă escrocherie? Fiecare are propria definiție. Privind în istoria lungă, totul pare calm.”
Zhu Xiaohu de la Jinsha Jiang Venture Capital l-a susținut imediat pe Wang Xiaochuan: „Există prea multe lucruri în lume care sunt mai importante decât banii.” Această confruntare, deși pare a fi un conflict de valori, preconizează de fapt două căi comerciale diferite.
02 Aura s-a estompat, unicornul AI se află în dificultate
În 2023, Wang Xiaochuan a fondat Baichuan Intelligent, având ambiția de a crea „ChatGPT al Chinei”. Compania a reușit rapid să se alăture „Celei șase tigri mici” din domeniul modelelor mari, având o evaluare de peste 20 de miliarde.
Cu toate acestea, strălucirea exterioară nu poate ascunde vulnerabilitatea interioară. La începutul anului 2025, problemele Baichuan Intelligent se vor manifesta pe deplin.
(Bonus de carieră) Din mai multe surse independente, s-a aflat că modelul de bază al Baichuan Intelligent a fost suspendat, iar persoanele cheie implicate în această activitate și-au pregătit plecarea pentru a începe o afacere. Mai grav, persoana responsabilă de produsele din domeniul sănătății se pregătește de asemenea să plece, iar resursele umane sunt în proces de optimizare, personalul putând ajunge la o sută de persoane.
Surse interne ale companiei au dezvăluit: „La mijlocul anului trecut, Wang Xiaochuan a decis unilateral să se orienteze spre sănătate, lăsând în urmă tehnologia de bază.” Iar după Anul Nou, apariția bruscă a DeepSeek a făcut ca Wang Xiaochuan să nu mai știe „ce sens are să facă modele”.
Calea comercializării a fost constant frustrantă. Afacerea Baichuan Intelligent de tip To B în domeniul sănătății era deja dificil de gestionat, datele spitalelor erau greu de interconectat, modelul avea o aplicabilitate slabă, iar spitalele se temeau de costurile ridicate de personalizare.
Între timp, giganții au început să inunde domeniul AI în sănătate. Ant Group a finalizat achiziția Good Doctor Online, Quark a angajat un responsabil pentru modelele mari din domeniul sănătății, iar Huawei a anunțat oficial înființarea unei echipe de sănătate și medicală. Sub această presiune, spațiul de supraviețuire al Baichuan Intelligent a rămas aproape inexistent.
03 Fluxul de capital s-a oprit, petrecerea capitalului s-a încheiat
Antreprenoriatul cu modele mari a fost întotdeauna o bătălie de consum de capital. Există exemple din industrie: o companie a câștigat 300 de milioane într-un an, dar a cheltuit peste 2 miliarde pentru a-și antrena modelele.
La începuturile sale, Baichuan Intelligent a strigat tare „model super + aplicație super” ca fiind cele două motoare ale dezvoltării. Dar în doar doi ani, această idee frumoasă a fost distrusă de realitate.
În 2024, Baichuan Intelligent a anunțat o evaluare de 20 de miliarde de yuani pentru a începe runda B de finanțare. Cu toate acestea, odată cu modelul open-source al DeepSeek care a revoluționat regulile din industrie, atitudinea investitorilor s-a schimbat drastic.
Un investitor în AI a spus deschis: „Din cauza influenței DeepSeek, finanțarea pentru companiile de antreprenoriat cu modele mari va deveni mai provocatoare. Investitorii se vor întreba - DeepSeek nu investește atât de mult și totuși face o treabă mai bună, de ce ar trebui să investesc în tine?”
Cei care au fost odată în vârful industriei, „Cele șase tigri mici”, au suferit o presiune severă asupra evaluării. În afară de capitalul de stat și cel din Orientul Mijlociu, pe piață au rămas puțini investitori capabili să susțină o evaluare de 20 de miliarde. Comparativ, compania Zhipu AI, înființată în aceeași perioadă, are o evaluare de 44,1 miliarde, iar Moonlight a obținut cu succes o investiție de 300 de milioane de dolari din capitalul saudit.
Iar Baichuan Intelligent nu a mai avut noi finanțări după runda A, lanțul de fonduri se află sub o mare presiune.
04 Antreprenorii pierduți, blocați în schimbarea strategiei
Calea antreprenorială a lui Wang Xiaochuan nu a reușit niciodată să iasă din cercul vicios al schimbării direcției.
De la modelele mari generale la finanțe, apoi la sănătate, direcția de afaceri a Baichuan Intelligent se ajustează constant. Un fost executiv a dezvăluit: „De fiecare dată când ne întâlnim, ne schimbăm direcția, de la finanțe la educație, apoi la sănătate, ca într-un labirint.” Această schimbare frecventă a strategiei a dus la dispersarea resurselor, echipa neștiind ce să facă.
Wang Xiaochuan a declarat public: „Fără a povesti despre modelele generale, este greu să obții finanțare.” Dar, după ce a obținut cu adevărat finanțare, și-a schimbat din nou atenția spre domeniul sănătății, care îl interesa. În prima jumătate a anului 2024, a menționat frecvent în public că „sănătatea este 'piatra prețioasă' de pe coroana modelului mare”.
Cu toate acestea, realitatea este dură. Industria medicală are bariere de Know-How extrem de ridicate, creșterea este lentă, iar multiplii PS sunt scăzuți. Pentru o companie startup care are nevoie urgentă să dovedească valoarea comercială, aceasta nu este, evident, o alegere ideală.
Mai grav, Wang Xiaochuan și persoana responsabilă de tehnologie au avut divergențe serioase în ceea ce privește calea de dezvoltare. Persoane informate au dezvăluit: „Wang Xiaochuan a evaluat că tehnologia proprie nu va putea ajunge la DeepSeek în termen de șase luni, și prin urmare, după Anul Nou, practic nu a mai făcut nimic. Însă persoana responsabilă de tehnologie nu a fost de acord cu această abordare.”
Această indecizie strategică avea deja semne de avertizare. În perioada Sogou, Wang Xiaochuan a schimbat constant atenția între căutare, metode de introducere, browsere și alte afaceri. Acum, în domeniul mai provocator al modelelor mari, această problemă a fost amplificată.
05 Explozia bulei AI, profeția brutală a unei rate de supraviețuire de 1%
Li Yanhong a prezis: „99% dintre companiile AI vor muri.” Această explozie a bulei de modele mari începe deja de la echipele de rang secund, cum ar fi Baichuan Intelligent.
Întreaga industrie se confruntă cu teste severe. Fenomenul observat de investitori este: „Din a doua jumătate a anului trecut, în afară de capital de stat și capital din Orientul Mijlociu, practic nimeni nu mai poate investi.” Aceasta înseamnă că capitalul de piață se retrage din domeniul AI.
Ritmul de răcire al pieței de capital a depășit așteptările. La începutul anului 2023, se considera că acesta era singurul moment oportun pentru antreprenoriatul cu modele mari. Fondatorul Moonlight, Yang Zhiling, a prezis: „Fereastra reală durează doar o lună.” Acum, această fereastră se închide rapid.
Industria se împartă constant. Potrivit rapoartelor, trei dintre „Cele șase tigri mici” au ieșit deja. Cei care au rămas caută fiecare o cale de supraviețuire: Jieyue Xingchen și MiniMax se îndreaptă spre open-source, Zhipu AI colaborează cu Samsung, în timp ce Baichuan Intelligent încearcă să găsească o breșă în domeniul sănătății.
Sun Yuchen, pe care Wang Xiaochuan îl disprețuia, a avut o valoare de piață a monedei sale, Tron, care a fost odată mai mare decât a Sogou. Aceasta nu poate fi considerată altceva decât o ironie a lumii afacerilor.
Un insider apropiat de Baichuan Intelligent estimează că compania ar mai avea în conturi peste 3 miliarde de yuani. Aceasta ar putea însemna că Wang Xiaochuan mai are o șansă de a respira, putând continua să aștepte la masa de joc pentru următoarea rundă.
Cu toate acestea, din ce în ce mai multe semne indică faptul că piața nu mai crede în miracole. Investitorii spun: „Trei dintre ei au ieșit deja.” Reduceri de personal, restrângerea afacerilor, plecarea executivilor, aceste semnale sunt mai convingătoare decât orice discurs strălucitor.
Cineva care odată l-a privit cu neîncredere pe Sun Yuchen, Wang Xiaochuan, se vede acum nevoit să se confrunte cu cea mai severă provocare din cariera sa comercială. Istoria nu este calmă, ci doar o reflecție rece în fața realității.
În lumea criptomonedelor nu există zei, ci doar oameni inteligenți care pot citi semnalele. Articolele căpitanului nu exagerează și nu fac promisiuni false, ci te învață tehnici reale de supraviețuire. Urmărește-l pe căpitan, fiecare zi aduce informații, știi dinainte #BTC #孙哥