Cheltuielile consumatorilor din SUA se mențin, dar presiunea inflaționistă restrânge marja de manevră a Fed-ului pentru a relaxa
📌 Cheltuielile consumatorilor din SUA au crescut cu 0.4% în ianuarie 2026, ușor peste previziuni și arătând că cererea gospodăriilor nu s-a slăbit clar încă. Aceasta rămâne un suport important pentru economie, deoarece consumul reprezintă în continuare cea mai mare parte a creșterii generale.
💡 Partea mai dificilă constă în inflația PCE de bază, care a crescut cu încă 0.4% de la o lună la alta și a ajuns la 3.1% de la an la an, cel mai înalt nivel de la martie 2024. Aceasta sugerează că presiunea asupra prețurilor rămâne încă persistentă, chiar dacă inflația PCE generală a scăzut ușor la 2.8%.
⚠️ Imaginea mai amplă devine, prin urmare, mai puțin confortabilă, deoarece fundalul de creștere s-a înmuiat deja, cu PIB-ul Q4 2025 revizuit la 0.7%. Cu alte cuvinte, economia SUA nu a cedat încă pe partea de cerere, dar fundația de sub aceasta nu mai este la fel de solidă ca înainte.
🔎 Ceea ce iese în evidență este că aceste date reflectă în principal perioada înainte ca șocul energetic din conflictul din Iran să se răspândească complet în economie. Dacă prețurile petrolului și ale benzinei rămân ridicate în Q2, Fed-ul se va confrunta cu o actiune de echilibrare și mai dificilă între inflație și creștere.