Epidemia din Statele Unite a provocat prea multe pagube și a făcut pași mari pentru a crește ratele dobânzilor și a-și reduce bilanțul În ultimul an, depozitele companiilor de tehnologie au fost convertite treptat în MBS și obligațiuni de trezorerie pe termen lung. pe bilanţurile bancare.

Silicon Valley Bank este doar un microcosmos al multor bănci. Cumpărarea de obligațiuni cu durată mai lungă este o mișcare câștigătoare. Când randamentele obligațiunilor din SUA vor continua să crească, prețurile obligațiunilor vor scădea Când nu există risc de lichiditate, puteți aștepta ca ratele dobânzilor să scadă și prețurile vor reveni Grupurile sunt toate arzătoare de bani. Capacul nepotrivirii pe termen scurt nu poate fi închis, așa că putem doar să admitem pierderi și să vindem obligațiuni pentru a face față răscumpărării rigide.

Fiind a 16-a cea mai mare bancă din Statele Unite, a pierdut doar 1,8 miliarde de dolari pe piața cu venit fix și a avut un bun control al riscurilor SVB a folosit emisiuni suplimentare de acțiuni pentru a strânge fonduri, ceea ce a provocat un anumit grad de panică și a amplificat situația Lehman, acest incident nu a avut loc ca un incident independent.

Bear Stearns era mort înainte ca Lehman să se prăbușească;

Înainte de problemele Silicon Valley Bank, problema de nepotrivire a duratei Silvergate aproape a falimentat-o, iar Signature este de așteptat să profite de situație pentru a dezvălui Longbao săptămâna viitoare.

Băncile prietenoase cu cripto-urile au probleme în primul rând, iar dacă industria trebuie să se conformeze sunt probleme complet bidimensionale.

Acest lucru se datorează faptului că cripto-ul este cel mai sensibil la lichiditate și pentru că conformitatea nu este suficient de puternică, ceea ce a dus la expunerea capitalului după ce furtunile în spirală au devenit norma în industrie, de asemenea, pentru că multe operațiuni cu ponzi au fost interzise pe piața de obligațiuni. și doar cripto este încă puțin spațiu, de fiecare dată când ne confruntăm cu o criză de lichiditate, deleveragingul cripto este cel mai grav.

Această piață este de 1 trilion, iar piața globală de gestionare a activelor este de 140 de trilioane. Piața nu va crește din aer. Majoritatea fondurilor strânse de fondurile asiatice sunt susținute de bani de la companii cu valoare netă ridicată și de familie din Statele Unite, există bani de la VC-uri web2, iar marea majoritate a acestora duce direct la legătura dintre acestea piața și stocurile de tehnologie din SUA pentru o lungă perioadă de timp.

Indiferent cum ai spune povestea creșterii în est și a căderii în vest, gradul de instituționalizare, natura LP și dimensiunea fondurilor LP încă determină în mod direct dreptul de a vorbi pe piață. Este inutil să te bazezi pe câteva produse de protocol.

Conformitatea nu este doar utilă, dar este singura oportunitate de a trece de la această capitalizare de piață. Pentru gestionarea riscurilor de la Silicon Valley Bank, Rezerva Federală și Departamentul de Trezorerie au la dispoziție multe instrumente, cum ar fi împrumuturile direcționate sau devenirea unei companii de active neperformante pentru a achiziționa active. Toți au experiență din criza financiară din 2008 și din 2020 panica epidemica.

Conform lecțiilor învățate în 2008, acest ajutor nu ar trebui să fie prea generos. Iar acest lucru implică dezvoltarea industriei tehnologiei în următorii n ani Cel mai mare motor economic din Statele Unite, stocurile de tehnologie au o performanță bună. Deși nu am cumpărat USDC în partea de jos, se pare că Fed vrea să salveze SVB.

Există un sentiment că cripto a pătruns în interesele de bază ale întregii industriei tehnologice din Statele Unite. Sunt foarte fericit să văd că prețul revine. În ceea ce privește punctul final al creșterii dobânzilor, este foarte greu de spus din moment ce datele economice s-au supraîncălzit în urmă cu câteva zile și băncile au tunat.