De-ancorarea prețului DAI provine dintr-o cantitate mare de împrumuturi USDC DAI 1:1 prin modulul PSM al Maker pentru a efectua o serie de operațiuni de arbitraj. În prezent, împrumutul DAI prin PSM ar trebui să fie cea mai stabilă metodă de arbitraj pentru USDC până când DAI devine neancorat într-o măsură mai mare sau MakerDAO închide funcția modulului PSM. În prezent, documentele PSM nu mai pot fi găsite pe portalul oficial, iar MakerDAO a propus anterior un plan de reducere a ponderii RWA.
Nașterea PSM
În 2020, MakerDAO a lansat Peg Stability Module (PSM) pe fondul fluctuațiilor severe ale pieței. Acesta permite utilizatorilor să schimbe monede stabile fiat ($USDC, $USDP, $GUSD) cu $DAI într-un mod gratuit. PSM întărește legătura dintre $DAI și valoarea dolarului american prin arbitraj, deoarece comercianții de arbitraj sunt acum capabili să arbitrajeze diferența de preț dintre $DAI și alte monede stabile susținute de fiat.
Spre deosebire de produsele de împrumut supra-colateralizate, cum ar fi seiful $ETH, utilizarea modulului PSM nu păstrează proprietatea asupra monedei stabile fiat, ci o schimbă direct cu $DAI. De asemenea, puteți returna $DAI la modulul PSM și puteți obține înapoi stablecoins fiat, până la suma în PSM.
A propus planul „Endgame” pentru a abandona ancorarea DAI la dolarul american
La 28 august 2022, co-fondatorul MakerDAO, Rune Christensen, a publicat un articol „Drumul către conformitate și drumul către descentralizare: de ce Maker nu are de ales decât să se pregătească pentru DAI-ul liber”, subliniind că în prezent mai mult de 50% din DAI este deținut de USDC Staking, iar represiunile de reglementare asupra criptomonedelor pot avea loc fără notificare prealabilă.
Nu există nicio posibilitate de recuperare chiar și pentru utilizatorii legitimi, nevinovați. Prin urmare, Rune Christensen a sugerat creșterea treptată a cotei DAI din garanțiile activelor descentralizate printr-un plan numit „Planul final de joc” pentru a îmbunătăți rezistența la cenzură. Rune a subliniat că acest proces poate duce la pierderea a 50% dintre utilizatori, dar Maker va acorda prioritate descentralizării și va permite DAI să fie decuplat de dolarul american pentru a menține descentralizarea.
Conținutul principal al planului Endgame
- Împărțiți guvernanța MakerDAO complexă în mai multe MetaDAO, responsabile pentru responsabilități specifice de guvernare și îmbunătățiți descentralizarea guvernării: fiecare MetaDAO se poate concentra pe propriile sarcini, realizând guvernanță multi-centre, permițând MetaDAO să execute în paralel, accelerând procesul de guvernare. MetaDAO este independent unul de celălalt, are propriul simbol de guvernare și propriul proces de guvernare și trebuie să câștige propriile venituri.
- Împărțiți guvernanța MakerDAO complexă în mai multe MetaDAO, responsabile pentru responsabilități specifice de guvernare și îmbunătățiți descentralizarea guvernării: fiecare MetaDAO se poate concentra pe propriile sarcini, realizând guvernanță multi-centre, permițând MetaDAO să execute în paralel, accelerând procesul de guvernare. MetaDAO este independent unul de celălalt, are propriul simbol de guvernare și propriul proces de guvernare și trebuie să câștige propriile venituri.
- Introduceți mai multe active descentralizate: reduceți taxele de stabilitate ale activelor ipotecare, cum ar fi ETH și wBTC și reduceți nevoia de a bate DAI prin USDC, permițând utilizatorilor să bată ETHD prin stETH și apoi să bată DAI pentru a crește ponderea ETH în; cota activelor ipotecare, crescând astfel proporția activelor descentralizate.
- Trei strategii colaterale progresive pentru a realiza treptat descentralizarea: cele trei strategii sunt porumbel, vultur și phoenix, care se dezvoltă treptat înainte cu cronologia și sunt avansate treptat în funcție de amenințările de reglementare.
· Strategia Dove: crește cât mai mult posibil activele ipotecare pentru a menține creșterea rapidă a activelor
· Strategia Eagle: Dacă DAI este atacat de o autoritate, expunerea la risc a activelor reale (RWA) care pot fi controlate de o autoritate va fi limitată la 25% pentru a căuta un echilibru între creșterea performanței și flexibilitate.
· Strategia Phoenix: Dacă există dovezi că un atac de autoritate este iminent sau că toate garanțiile RWA au fost confiscate, se va trece la strategia Phoenix care elimină toate expunerile la riscul RWA colateral.
- Va permite DAI să fie decuplat de USD în cazul unui atac de autoritate: Rune presupune că în timpul fazei inițiale de activare a DAI pentru a flota liber, până la 50% dintre utilizatorii protocolului vor pleca într-o perioadă scurtă de timp. În această etapă, Maker permite DAI să plutească liber de la USD 1:1 și modifică treptat prețul în funcție de rata țintă O rată țintă pozitivă crește cererea de DAI și reduce oferta de DAI, în timp ce o rată țintă negativă are opusul. efect.
Stabilitatea relativă a DAI este atinsă prin ajustarea ratelor dobânzilor și nu trebuie să fie legată de dolarul american într-un raport de 1:1. Rune a mai declarat că DAI va rămâne ancorat de dolarul american timp de cel puțin trei ani, iar această perioadă va fi prelungită dacă nu există o amenințare directă. Dacă descentralizarea garanțiilor poate fi mărită la 75%, legătura față de dolarul american va fi menținută pe termen nelimitat.
Progresul planului „Endgame”.
Propunerea „Planul final de joc” a fost lansată pe 10 octombrie 2022 și în prezent a trecut de votul comunității. Foaia de parcurs a planului Endgame este împărțită în 4 faze principale. Versiunea avansată va fi lansată în decurs de 12 luni, va construi ETHD, va lansa 6 MetaDAO, va începe extragerea lichidității din propriul sistem de jetoane MetaDAO etc. Cu toate acestea, versiunea completă nu va fi lansată până în 2030 sau mai târziu.
Concluzie
Judecând după situația actuală, MakerDAO este pe punctul de a declanșa Strategia Phoenix, documentele PSM au fost offline de la intrarea oficială, ceea ce indică faptul că incidentul USDC a primit mare atenție din partea Maker. Aștept cu nerăbdare să vedem pașii suplimentari ai Maker și mișcarea prețurilor DAI.