Parțial da
2021–2022: lichiditatea s-a restrâns → randamente reale mai mari → activele riscante s-au comprimat.
$BTC a scăzut -77% ( ~$69K → ~$16K ).
2023–2026: lichiditatea este doar modest pozitivă (M2 ~+3–4% YoY) → fără inundație de capital.
Rezultatul: recuperare, nu manie.
Deci nu a fost „fără creștere.”
A fost un regim de lichiditate mai strâns + resetare a efectului de levier.
Legea puterii este încă intactă. R^2~96%