În acest moment, majoritatea oamenilor cred că Bitcoin a atins deja fundul la 60.000 de dolari.

Și se înșală.

Probabil a fost doar un minim local și nu minimul ultimului ciclu.

Să analizăm ce trebuie să se întâmple cu adevărat înainte ca fundul real să se formeze.

LIQUIDITATE: PRINCIPALUL MOTOR

Toate marii minimi din istoria criptomonedelor s-au produs când lichiditatea americană a început să se extindă din nou. Acum, se întâmplă contrariul.

Creșterea anuală a lichidității în SUA rămâne negativă. Aceasta înseamnă că bani sunt scoși din sistem, nu injectați.

Când lichiditatea scade:

Criptomonedele se vând mai întâi.

Acțiunile sunt vândute de asemenea.

Activele riscante rămân slabe.

Vedem exact asta chiar acum.

Lichiditatea oferită de Rezerva Federală pur și simplu nu este suficientă în comparație cu ceea ce piețele au nevoie pentru a deveni din nou alciste.

Aceasta este de asemenea rațiunea:

- Falimentele corporative sunt în creștere.

- Consumatorii își încalcă obligațiile de datorie.

-Stresul economic crește.

Până când lichiditatea nu devine pozitivă, este foarte puțin probabil ca piața să atingă fundul.

MULTIPLU DE MAYER: ÎNCĂ NU A ATINS NIVELUL SĂU INFERIOR

Multiplicatorul Mayer arată dacă Bitcoin este supraevaluat sau subevaluat în comparație cu media sa pe termen lung. La minimele ciclurilor anterioare, această metrică a scăzut sub 0,6 în toate ocaziile. În prezent, se învârte în jurul valorii de 0,67.

Asta înseamnă că piața este subevaluată… dar nu la minime istorice. Așa că, din nou, este mai mult vorba despre un minim temporar, nu despre cel definitiv.

PREȚ REALIZAT DE DEȚINĂTOR PE TERMEN LUNG

Acesta este unul dintre cei mai de încredere indicatori de minim. Arată prețul mediu la care deținătorii pe termen lung și-au cumpărat bitcoinii.

Istoric, minimele ciclului Bitcoin se formează foarte aproape de acest nivel. În prezent, se învârte în jurul valorii de 41.000 $, iar BTC este foarte departe.

Aceasta ne oferă un indiciu foarte important:

Zona de fund real probabil că este aproape de baza costului pentru deținătorul pe termen lung.

COSTUL ELECTRICITĂȚII ÎN MINERIT

Costul mineritului acționează ca un minim pentru piața în scădere. În prezent, costul de producție a energiei electrice se învârte în jurul valorii de 57.500 $.

Dar în timpul fazelor de scădere, acest cost tinde să scadă între 15 și 20%.

Dacă acest lucru se întâmplă din nou:

Costul energiei electrice se reduce la aproximativ 45 000–46 000 $.

Când mai mulți indicatori de fund converg în aceeași zonă, acea zonă devine extrem de importantă.

ZONĂ DE CERERE TEHNICĂ + INSTITUȚIONALĂ

Dintr-o perspectivă a structurii pure a pieței, zona cu cea mai mare cerere în acest ciclu a fost de 45 000 $ la 50 000 $.

De ce este importantă această zonă:

- Aici au fost aprobate ETF-urile.

- Fundul colapsului din august 2024 s-a format aici.

-Aici s-au acumulat mari instituții.

- Cumpărarea balenelor a fost mai puternică aici.

Acesta este intervalul de prețuri pe care marii jucători probabil că îl vor apăra.

ACEST CICLU NU SE DESFĂȘOARĂ ÎN MOD NORMAL

Există diferențe structurale importante în comparație cu ciclurile anterioare de patru ani: Bitcoin a atins un nou ATH înainte de halving (ceva ce nu s-a mai întâmplat niciodată înainte).

Al patrulea trimestru după halving, de obicei alcist, a fost negativ de data aceasta.

Bitcoin a început să scadă mai devreme decât era de așteptat. Multe altcoins au atins maximul înainte de maximul lor istoric.

Aceasta ne spune un lucru:

Acest ciclu este devansat față de așteptări. Prin urmare, momentul atingerii fundului ar putea veni mai devreme decât era de așteptat.

AȘADAR, CÂND AR PUTEA FI FORMAT FUNDUL?

Cea mai mare parte a oamenilor așteaptă un minim clasic în al patrulea trimestru. Cu toate acestea, având în vedere structura actuală, minimul ar putea fi format mai devreme. Fereastra estimată → august până în septembrie.

Piețele tind să se devanseze față de termenele de consens. Prin urmare, atât prețul cât și timpul ar putea atinge fundul înainte de ceea ce majoritatea se așteaptă.

PSICOLOGIE ÎN FUND

Dacă Bitcoin ajunge la 45 000–48 000 $, vei începe să auzi apeluri la 30 000 $, 25 000 $ și chiar 20 000 $.

La fel ca în noiembrie 2022: când BTC a atins 16.000 $, lumea a cerut 10.000 $... 8.000 $... 5.000 $.

Niciunul dintre aceste niveluri nu a ajuns la final. Piețele prind ambele părți.

Așa că iată imaginea de ansamblu:

Lichiditatea încă nu a devenit pozitivă. Semnalele de fund în lanț nu au fost atinse complet. Costul minim al mineritului este mai mic. Cererea instituțională este mai mică. Structura ciclului este previzibilă.

Aceasta înseamnă:

Mișcarea de 60.000 $ probabil a fost doar un minim local.

Este mai probabil ca fundul ciclului real să se afle sub zona de 50.000 de dolari și posibil să se formeze la sfârșitul verii sau începutul toamnei, când condițiile de lichiditate se vor îmbunătăți în sfârșit.

Aceasta este fereastra în care piața se va reseta complet înainte de următoarea fază de expansiune majoră.