TLDR:
Industria AI cheltuiește în prezent 400 de miliarde de dolari pe an, generând doar 50-60 de miliarde de dolari în venituri anual.
Finanțarea bazată pe datorii deosebește actuala explozie a AI de bula dot-com, creând riscuri sistemice potențiale.
Modelele de finanțare circulară mențin veniturile în cadrul ecosistemului AI fără a genera profituri reale pentru afaceri.
Limitările rețelei electrice întârzie construcția centrului de date, împingând termenii de venituri mai departe, în timp ce plățile pentru datorii rămân datorate.
Un analist de criptomonede a ridicat îngrijorări cu privire la sustenabilitatea financiară a industriei inteligenței artificiale. Alex Mason, care pretinde că a prezis cu acuratețe mișcările de pe piață în 2022, a postat avertismente pe X despre ceea ce descrie ca fiind un colaps iminent al bulei AI.
Analiza sa indică o lacună semnificativă între cheltuielile din industrie și generarea de venituri. Momentul stresului potențial, conform lui Mason, se aliniază cu 2026.
Lipsa de Venituri și Finanțarea Circulară Ridică Întrebări
Sectorul AI arde în prezent aproximativ 400 de miliarde de dolari anual, generând între 50 de miliarde și 60 de miliarde de dolari în venituri.
Mason susține că această disparitate reprezintă o problemă structurală mai degrabă decât provocări tipice din etapa incipientă. Companiile mari de AI pierd anual zeci de miliarde. Între timp, majoritatea afacerilor care implementează soluții AI nu văd un randament semnificativ al investițiilor lor.
Mason face referire la modele de finanțare circulare în cadrul industriei. Marii jucători se finanțează reciproc prin parteneriate care par substanțiale pe hârtie.
Cu toate acestea, o mare parte din venituri rămâne în cadrul ecosistemului. Acest lucru generează activitate fără a produce profituri reale, conform evaluării analistului.
BULA AI ESTE PE PUNCTUL DE A EXPLODA
Și nu cred că oamenii sunt pregătiți pentru ceea ce urmează.
Toată lumea continuă să trateze AI-ul ca pe următorul internet.
Nu o văd așa.
Pentru mine, aceasta arată mult mai aproape de o bulă de datorii, iar momentul se aliniază pentru un stres real în jurul anului 2026.
Lasă… pic.twitter.com/VDHwwLiA0h
— Alex Mason 
△ (@AlexMasonCrypto) 15 februarie 2026
Lipsa unui calendar clar de profitabilitate adaugă la îngrijorările privind sustenabilitatea sectorului. Costurile continuă să crească, în timp ce marjele de profit rămân incerte.
Multe companii se bazează pe presupunerea că scalarea operațiunilor va rezolva în cele din urmă provocările financiare. Mason observă, de asemenea, o schimbare către contracte guvernamentale și de apărare, pe care le interpretează ca o mișcare defensivă mai degrabă decât o creștere reală.
Limitările infrastructurii reprezintă un alt obstacol pentru expansiunea AI-ului. Rețeaua electrică nu poate susține toată construcția planificată a centrelor de date.
Aceasta împinge generarea de venituri potențiale mai departe în viitor, în timp ce obligațiile de datorie rămân imediate. Companiile trebuie să își onoreze împrumuturile indiferent de momentul în care apar profiturile.
Structura Datoriilor Creează Vulnerabilități Sistemice
Boom-ul actual al AI-ului diferă fundamental de bula dot-com în structura sa de finanțare. Bula tehnologică anterioară a implicat în principal investiții în capital propriu.
Când a explodat, investitorii au suferit pierderi, dar sistemul financiar mai larg a rămas stabil. Expansiunea AI-ului de astăzi se bazează puternic pe finanțarea prin datorii, companiile împrumutând sume substanțiale bazate pe așteptările de profit viitoare.
Piețele de credit private au alocat deja sute de miliarde pentru împrumuturi legate de tehnologie. Companiile de asigurări au o expunere semnificativă la aceste investiții.
Băncile mențin conexiuni prin aranjamente de levier și facilități de credit. Această rețea interconectată de obligații creează riscuri sistemice potențiale dacă companiile AI nu reușesc să obțină profitabilitate.
Stresul financiar al consumatorilor complică aceste îngrijorări. Ratele de executare silită cresc în piețele imobiliare. Repossesia automobilelor a crescut în ultimele luni.
Defaultele la împrumuturile pentru studenți continuă să se răspândească, în timp ce ratele de neplată ale cardurilor de credit cresc. Aceste tendințe există înainte de orice potențială perturbare financiară legată de AI.
Mason clarifică faptul că nu prezice că tehnologia AI va dispărea complet. În schimb, sugerează că piețele ar putea subestima durerea asociată cu drumul industriei către profitabilitate.
Analistul a indicat că va anunța public când crede că piețele au atins fundul și momentul investiției devine favorabil.
Avertizarea privind bula AI: Analistul prezice o criză în 2026, în timp ce industria arde 400 de miliarde de dolari anual, a apărut prima dată pe Blockonomi.