🚨 #China Ieşirea din Trezorerie și Rotirea Capitalului Global

Deținerile Trezoreriei SUA de către China au scăzut la aproximativ 683 miliarde de dolari, cel mai scăzut nivel din 2008. La apogeul lor în noiembrie 2013, acestea se ridicau la aproape 1,32 trilioane de dolari. Aceasta reprezintă o reducere de aproape jumătate în ultimul deceniu, cu aproximativ 115 miliarde de dolari raportat că au fost tăiate între ianuarie și noiembrie 2025, un ritm accelerat în raport cu anii anteriori.

O porțiune semnificativă pare să se rotească în aur. Banca Populară a Chinei și-a extins rezervele de aur timp de 15 luni consecutive, cu dețineri oficiale raportate la 74,19 milioane uncii, evaluate la aproape 370 miliarde de dolari la prețurile actuale. Unii analiști sugerează că, atunci când se iau în calcul achizițiile care pot fi direcționate prin SAFE și alte canale, expunerea efectivă a Chinei la aur ar putea fi semnificativ mai mare decât cifrele dezvăluite. Dacă aceste estimări sunt corecte.

Această schimbare nu are loc în izolare. Mai multe economii BRICS au diversificat, de asemenea, porțiuni din rezervele lor de la datoria SUA. Deși diversificarea rezervelor nu este neobișnuită în sine, amploarea și persistența acestei tendințe sugerează o ajustare strategică mai amplă decât o reechilibrare de portofoliu de rutină.

#Gold reprețuirea bruscă de peste 5.500 de dolari la începutul acestui an poate fi interpretată nu doar ca o rally a mărfurilor, ci și ca un semnal de schimbare a încrederii în bilanțurile suverane și structurile de rezervă fiat. Atunci când băncile centrale acumulează active dure în timp ce reduc expunerea la datoria externă, reflectă o reevaluare a riscurilor de contrapartidă, stabilitatea monedei și alinierea geostrategică pe termen lung.

Dacă acest proces declanșează instabilitate pe piață pe termen scurt este discutabil. Cu toate acestea, din punct de vedere structural, indică o reconfigurare treptată a fluxurilor de capital global, fiind poate cea mai semnificativă de la consolidarea ordinii financiare post-Război Rece în anii 1990.

Investitorii ar trebui să privească aceste evoluții nu prin prisma panicii, ci prin strategia de alocare. Atunci când managerii de rezervă se mișcă, o fac cu orizonturi de timp lungi.