Deținerile de titluri de stat la instituțiile financiare sunt în creștere:

Deținerile dealerilor primari de valori mobiliare guvernamentale ale SUA au ajuns la un record de 482 miliarde de dolari.

Dealerii primari sunt mari instituții financiare, inclusiv bănci, autorizate să tranzacționeze direct cu Fed-ul și sunt obligate să participe la licitațiile de titluri de stat.

Acești dealeri oferă lichiditate prin cumpărarea și vânzarea titlurilor de stat ale SUA și a valorilor mobiliare garantate prin ipoteci (MBS) și acționează ca contrapartide primare în operațiunile de piață ale Fed-ului.

Din iunie 2022, deținerile dealerilor primari au crescut cu +400 miliarde de dolari.

Acest lucru vine pe fondul implementării de către Fed a QT, reducând efectiv balanța sa până în decembrie 2025.

În același timp, datoria în rapidă creștere a SUA a crescut oferta de titluri de stat, în timp ce cererea a scăzut, forțând dealerii primari să umple golul.

Disfuncționalitatea pieței titlurilor de stat din SUA este în creștere.