Speculația rampantă pe platformele de derivate crypto alimentează volatilitatea și riscă imaginea bitcoin-ului ca o acoperire stabilă, spune șeful activelor digitale de la BlackRock.
NEW YORK — Deși ETF-ul Bitcoin (IBIT) al iShares de la BlackRock este printre cele mai de succes lansări de produse din istoria Wall Street-ului, dependența tot mai mare a pieței crypto de levier ar putea provoca daune pe termen lung atractivității instituționale a bitcoin-ului BTC$68,938.58, conform lui Robert Mitchnick, șeful activelor digitale de la BlackRock.
În timpul unei conversații cu Anthony Pompliano și investitorul Dan Tapiero la conferința Bitcoin Investor Week din New York, joi, Mitchnick a spus că, deși fundamentele bitcoin-ului rămân puternice, speculația excesivă - în special pe platformele de derivate cu levier - introduce instabilitate care amenință poziționarea activului ca o acoperire serioasă pentru portofoliu.
„Aceste zile în care ai o mică chestie care nu ar trebui să aibă niciun impact asupra prețului, de fapt, deloc — și dacă are, ar trebui să fie mic — de exemplu, pe 10 octombrie, ceva legat de tarife, și următorul lucru pe care îl știi, [bitcoin] este în scădere cu 20%”, a spus Mitchnick. „Asta se datorează faptului că obții lichidări în cascadă și auto-deleveraging.”
Deși propunerea de valoare pe termen lung a bitcoin ca un „activ monetar global, rar, descentralizat” rămâne intactă, Mitchnick a avertizat că comportamentul de tranzacționare pe termen scurt al activului începe să arate periculos de similar cu „NASDAQ cu levier” — o percepție care ar putea descuraja alocatori conservatori să intre în acest domeniu.
„Faptele sunt mai de partea modului în care l-am caracterizat”, a spus el, referindu-se la atributele fundamentale ale bitcoin. „Dar acum datele de tranzacționare, cel puțin recent, arată foarte diferit, iar bara pentru adoptare dacă se tranzacționează ca un NASDAQ cu levier este mult, mult, mult mai mare.”
Mitchnick a respins, de asemenea, ideea că fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) cum ar fi IBIT contribuie la volatilitate, punând în schimb accent pe platformele de futures perpetue ca sursa instabilității.
„Există o percepție greșită acolo că este o grămadă de fonduri de hedging în ETF-uri care creează volatilitate și vând; asta nu este ceea ce vedem”, a spus el. „Într-o săptămână care a fost tumultoasă, evident, în piața bitcoin, am avut 0,2% din fond redempt. Dacă ar fi fost, de fapt, fonduri de hedging care desfăceau masiv tranzacții... ai fi văzut miliarde. Am văzut multe miliarde lichidate pe aceste platforme cu levier.”
În ciuda turbulențelor pe termen scurt, Mitchnick a subliniat că BlackRock rămâne angajată față de activele digitale ca parte a unei transformări financiare mai ample.
„Ne vedem ca având rolul de pod... între finanțele tradiționale și lumea activelor digitale”, a spus el. „De-a lungul timpului, cu siguranță va continua să existe un rol mai mare pentru activele digitale și acest temă tehnologică în general pentru mulți dintre clienții noștri.”
