Anchorage Digital, Kamino și Solana Company pilotează o structură care ar putea reduce o fricțiune de lungă durată între finanțele tradiționale și DeFi: capacitatea de a împrumuta împotriva token-urilor staked fără a muta activele din custodie reglementată. Colaborarea extinde platforma de gestionare a colateralului Atlas a Anchorage prin integrarea Kamino, un protocol de împrumut descentralizat bazat pe Solana, cu un cadru care menține colateralul sub controlul custodian. Solana (SOL) ((CRYPTO: SOL)) se află în centrul aranjamentului, deoarece treasury-ul companiei Solana—un pool de active on-chain susținut de Pantera Capital și Summer Capital—oferă un ancoraj tangibil pentru program. Scopul este de a oferi instituțiilor financiare lichiditate fără a le forța să renunțe la recompensele de staking sau să mute activele în contracte inteligente care pot avea un risc mai mare de reglementare sau operațional.
Puncte cheie
Gestionarea colateralului Atlas este extinsă pentru a sprijini pozițiile native de staking, permițând creditorilor să folosească SOL-staked ca și colateral în timp ce activele rămân în custodia Anchorage.
Anchorage acționează ca manager de colateral, stabilind raporturile împrumut-la-valoare și cerințele de marjă, și realizând lichidări dacă este necesar, eliminând povara directă a custodie on-chain de la entitățile reglementate.
Trezoreria implicată, compania Solana, deține o mare poziție în SOL și participă la dezvăluiri de guvernanță și risc prin cadrul său de custodie și parteneriate publice.
Mutarea se desfășoară în mijlocul unei dezbateri reglementare mai largi în Statele Unite în jurul DeFi, cu Actul CLARITY având ca scop clarificarea jurisdicției și standardelor pentru activitățile legate de active digitale.
Grupele din industrie avertizează că limbajul din drafturile timpurii nu distinge pe deplin între intermediarii centralizați și protocoalele descentralizate, adăugând un strat de risc reglementar la adopția instituțională.
Tickeri menționați: $SOL
Sentiment: Neutru
Contextul pieței: Dezvoltarea reflectă interesul instituțional tot mai mare în lichiditatea activată de DeFi, în timp ce autoritățile de reglementare evaluează cum să aplice regulile tradiționale ale titlurilor de valoare și bancare la împrumuturile on-chain și modelele de custodie.
De ce este important
Aranjamentul Anchorage-Kamino-Solana reprezintă o cale tangibilă pentru instituții de a se angaja în piețele de împrumut descentralizate fără a-și schimba postura de custodie și conformitate. Prin menținerea colateralului în custodie segregată și reglementată la Anchorage Digital Bank, creditorii pot menține certitudinea în jurul segregării activelor, raportării și controalelor de risc care sunt de obicei necesare pentru entitățile reglementate. Modelul reduce un obstacol istoric: mutarea activelor în medii on-chain, non-custodiale care pot complica aprobările de împrumut, gestionarea riscurilor și auditabilitatea pentru bănci și manageri de active.
Din perspectiva gestionării riscurilor, rolul Anchorage ca manager de colateral—determinând capetele împrumut-la-valoare, apelurile de marjă și lichidările potențiale—adaugă un cadru familiar, susținut de guvernanță la împrumuturile on-chain. Oferă instituțiilor un strat de guvernanță care completează piețele de împrumut DeFi ale Kamino, extinzând potențial universul activelor pe care instituțiile sunt confortabile să le folosească ca și colateral. Abordarea bazată pe custodie vizează păstrarea recompenselor de staking, ceea ce pentru deținătorii de SOL poate însemna randamente continue în timp ce accesează lichiditate. Acest lucru este deosebit de relevant pentru marii trezorerii precum compania Solana, care a construit o poziție considerabilă în SOL și participă la finanțarea ecosistemului și la guvernanță prin deținerile sale.
Regulatorii, pe de altă parte, observă îndeaproape. Actul CLARITY, care își propune să stabilească jurisdicții și standarde reglementare mai clare pentru activele digitale, a devenit un punct focal în dezbaterile politice. În timp ce susținătorii susțin că proiectul de lege ar reduce incertitudinea pentru participanții la piață, criticii contrazic că nu delimitează complet modul în care protocoalele descentralizate, dezvoltatorii și cadrele de guvernanță ar trebui tratate conform legii. Tensiunea este evidentă în discuțiile din industrie și comentariile publice, subliniind că chiar și soluțiile DeFi prietenoase cu custodia trebuie să opereze într-un peisaj reglementar în evoluție. În acest context, colaborarea dintre Anchorage-Kamino-Solana poate fi văzută ca un caz de test practic: demonstrează ce sunt dispuse să încerce instituțiile reglementate și unde ar putea fi necesare completări ale politicii pentru a lărgi participarea în siguranță.
Poziția companiei Solana—raportată a fi una dintre cele mai mari trezorerii bazate pe SOL—adaugă un alt strat de credibilitate experimentului. Participațiile sale, și dezvăluirile asociate, subliniază disponibilitatea echipelor specializate de trezorerie de a explora împrumuturile on-chain ca un instrument de lichiditate, cu condiția ca măsurile de protecție a custodiei să rămână intacte. Materialele publice ale proiectului indică de asemenea ambițiile ecosistemului Solana și rolul managementului strategic al trezoreriei în sprijinirea lichidității on-chain fără a destabiliza randamentele de staking sau procesele de guvernanță.
Compania Solana este a doua cea mai mare trezorerie de active digitale bazate pe SOL, deținând 2.3 milioane SOL. Sursa: CoinGecko
Structura tehnică se bazează pe integrarea protocolului de împrumut Kamino cu cadrul de colateral Atlas. Sub program, un împrumut ar fi emis împotriva SOL-ului nativ staked, dar efectiv SOL-ul rămâne în custodia segregată a Anchorage. Acea separare contează deoarece păstrează controalele reglementare, de contabilitate și de gestionare a riscurilor ale instituției, în timp ce oferă acces la lichiditate prin piețele on-chain ale Kamino. Supravegherea Anchorage include monitorizarea valorii colateralului în raport cu dimensiunea împrumutului, menținerea cerințelor de marjă și declanșarea lichidărilor dacă pragurile de risc sunt încălcate. Acest model evită cerința convențională pentru instituții de a transfera active în seifuri bazate pe contracte inteligente, un punct de blocare care a limitat istoric participarea reglementată în piețele de împrumut DeFi.
Integrarea a fost anunțată într-o perioadă în care ecosistemul Solana, inclusiv vehiculele sale de trezorerie, a fost sub supraveghere din punct de vedere al performanței și riscurilor. Informațiile publice ale ecosistemului Solana notează că trezoreria companiei Solana deține o participație substanțială în SOL, întărind relevanța acestei dezvoltări în ceea ce privește modul în care marii deținători on-chain gândesc despre lichiditate și risc. Acest eveniment se aliniază cu interesul mai larg al industriei în împrumuturile on-chain, în special acolo unde custodia rămâne în medii reglementate. Pentru participanții la piață, aranjamentul semnalează un model potențial pentru extinderea expunerii instituționale DeFi fără a eroda protecțiile și supravegherea pe care bănci și companiile de încredere le subliniază.
Ce să urmăriți în continuare
Progresul clarității reglementare pe Actul CLARITY și prevederile de guvernanță DeFi asociate, inclusiv voturile sau amendamentele comitetului care clarifică custodia versus împrumutul on-chain.
Etape în integrarea Atlas-Kamino, cum ar fi datele de lansare, integrarea utilizatorilor instituționali inițiali și îmbunătățirile gestionării riscurilor.
Dezvăluirile continue ale portofoliului SOL ale companiei Solana și orice noi dezvăluiri de risc legate de randamentele staking și utilizarea lichidității on-chain.
Actualizări de la Anchorage Digital Bank privind controalele de custodie, raportarea conformității și metricile de gestionare a riscurilor, pe măsură ce mai multe instituții se angajează cu structura.
Surse și verificare
Extinderea gestionării colateralului Atlas de către Anchorage Digital prin integrarea cu trezoreria companiei Solana.
Datele trezoreriei companiei Solana și dezvăluirile publice prin CoinGecko.
Prezentarea Actului CLARITY și discuțiile despre structura pieței DeFi.
Discuții de politică publică și întâlniri ale industriei în jurul supravegherii DeFi, inclusiv implicarea de nivel înalt a reglementatorilor din partea administrației Trump.
Reacția pieței și detalii cheie
Colaborarea dintre Anchorage Digital, Kamino și compania Solana ilustrează modul în care instituțiile pot combina controalele de risc de grad de custodie cu piscinele de lichiditate DeFi. Prin permiterea pozițiilor native de staking să servească drept colateral fără un transfer de custodie, programul ar putea debloca noi canale de lichiditate pentru entitățile reglementate. Accentul pe gestionarea colateralului, controalele de risc și custodia segregată este consistent cu o tendință mai largă: instituțiile care caută să participe la împrumuturile on-chain păstrând în același timp regimuri tradiționale de conformitate și raportare. Dinamica trezoreriei ecosistemului Solana, inclusiv participațiile substanțiale ale companiei Solana în SOL, va fi urmărită îndeaproape pentru a vedea cum evoluează dezvăluirile de risc pe măsură ce programul se extinde. Pentru practicieni, abordarea ar putea informa colaborații viitoare care combină custodia reglementată cu piețele descentralizate, modelând potențial modul în care băncile, managerii de active și trezorerii corporative percep instrumentele de lichiditate DeFi.
Figuri cheie și pași următori
Implicarea practică a proiectului depinde de guvernanță, controalele riscurilor de custodie și viteza cu care instituțiile reglementate se simt confortabil să-și extindă participarea în DeFi. Dacă pilotul se dovedește scalabil și reglementat corespunzător, ar putea deschide calea pentru o adoptare mai largă a facilităților de lichiditate susținute de staking care mențin activele sub custodie reglementată, oferind în același timp acces on-chain la piețele de împrumut. Observatorii vor urmări deciziile formale de tip go/no-go din partea instituțiilor participante, orice modificări ale parametrilor de colateral Atlas și clasele de active suplimentare considerate pentru structuri de împrumut care păstrează custodia.
Acest articol a fost publicat inițial ca Anchorage, Kamino permit firmelor să împrumute împotriva SOL fără a muta custodia pe Crypto Breaking News – sursa ta de încredere pentru știri despre crypto, știri despre Bitcoin și actualizări blockchain.
