🚨 AVERTISMENT: DACĂ JAPONIA CREȘTE LA 1.00%, LIQUIDITATEA GLOBALĂ AR PUTEA SĂ SE RUPĂ

Conform Bank of America, Banca Japoniei se așteaptă să crească ratele la 1.00% în aprilie.

Japonia nu a văzut 1.00% din mijlocul anilor 1990.

Și dacă credeți că Japonia nu contează pentru piețele globale…

Subestimați unul dintre cele mai mari motoare de lichiditate din lume.

De ce este un lucru mare

Japonia nu este doar o altă economie.

Este centrul de finanțare ieftină al lumii.

De-a lungul decadelor, ratele ultra-scăzute din Japonia au alimentat tranzacțiile globale de carry — împrumuturi în yeni, investiții în active cu randamente mai mari la nivel mondial.

Când Japonia strânge, acea tranzacție se desfășoară.

Și desfacerile nu sunt blânde.

Precedentul din 1994–1995

Ultima dată când Japonia a operat în această zonă, sistemul global era deja fragil.

În 1994, piața obligațiunilor a experimentat „Marele Masacru al Obligațiunilor” — aproximativ 1,5 trilioane de dolari în valoare de obligațiuni au fost șterse la nivel global.

Apoi, la începutul anului 1995, stresul a escaladat.

Pe 19 aprilie 1995, USD/JPY a colapsat la ~79.75 — un minim istoric pentru dolar.

Mai târziu în acel an?

Japonia a trebuit să inverseze cursul.

BOJ a redus rata sa de discount înapoi la 0.50% până în septembrie 1995.

Asta îți spune ceva important:

Când Japonia strânge într-un sistem stresat, rareori rămâne conținut.

De ce contează astăzi

Japonia deține aproximativ 1.2 trilioane de dolari în Trezoreria SUA.

Asta o face unul dintre cei mai mari creditori străini ai Statelor Unite.

Dacă randamentele interne cresc în Japonia:

• Capitalul japonez are un stimulent să se întoarcă acasă

• Cererea globală de obligațiuni se schimbă

• Condițiile de finanțare se strâng

• Tranzacțiile de carry se desfășoară

Aceasta nu este doar despre „creșterea ratelor”.

Este despre instalațiile de lichiditate globale.

Piețele s-ar putea să nu evalueze acest risc chiar acum.

Dar dacă strângerea se ciocnește cu un setup macro fragil, reevaluarea se poate întâmpla repede.

Aceasta nu este panică.

Este conștientizare a poziționării.

Când un ancoraj structural de bani ieftini începe să ridice ratele, volatilitatea tinde să urmeze.

Rămâneți alertați.