Prima criptovalută s-a confruntat cu o presiune macroeconomică reînnoită după publicarea unui raport recent privind ocuparea forței de muncă din SUA. Datele au indicat o piață a muncii mai puternică decât se așteptau analiștii. Aceasta a dus la creșterea randamentelor obligațiunilor de stat și la scăderea probabilității unei relaxări rapide a politicii de către Sistemul Federal de Rezervă (FRS).
Economia SUA a creat 130 000 de noi locuri de muncă în ianuarie. Această cifră a depășit aproape de două ori prognozele consensuale ale experților. În același timp, rata șomajului a scăzut la 4,3%. Această dinamică indică menținerea rezilienței pe piața muncii.
Statistica puternică amână așteptările privind rata
Participanții pe piață anticipau o posibilă reducere a ratelor dobânzilor în lunile următoare. Investitorii se temeau de încetinirea creșterii economice. Cu toate acestea, piața muncii rezistente reduce urgența relaxării politicii monetare.
Prin urmare, investitorii și-au revizuit așteptările cu privire la acțiunile regulatorului. Piețele de datorii au reacționat imediat. Randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani din SUA a sărit la nivelul de 4,2%. Indicele a crescut cu câțiva puncte de bază imediat după publicarea raportului. Randamentul obligațiunilor pe 2 ani a crescut, reflectând scăderea probabilității unor schimbări rapide ale ratei.
Randamentele mai mari înăspresc condițiile financiare. Ele cresc costul împrumuturilor în întreaga economie. În plus, rata de discount utilizată pentru evaluarea instrumentelor riscante este, de asemenea, ridicată.
De ce creșterea randamentelor apasă pe cotații
$BTC extrem de sensibil la condițiile de lichiditate. Când randamentele obligațiunilor de stat cresc, capitalul se mută de obicei în active mai sigure. Investitorii preferă obligațiunile guvernamentale, care încep să genereze venit garantat.
În paralel, creșterea randamentelor este adesea însoțită de întărirea dolarului. O monedă națională a SUA mai puternică reduce lichiditatea globală. Ca urmare, activele speculative devin mai puțin atractive pentru investiții.
Această combinație de factori creează un vânt împotriva piețelor criptovalutelor. Anterior, în această săptămână, bitcoinul s-a stabilizat temporar în jurul nivelului de 70 000 $. Cu toate acestea, noile date privind ocuparea forței de muncă cresc riscul reluării volatilității. Lichiditatea rămâne limitată fără un semnal clar de pregătire din partea FRS pentru a relaxa politica.
Specialistul în crypto-investiții de la 21Shares, David Hernández, a comentat situația pentru publicația BeInCrypto. Potrivit acestuia, pentru bitcoin, acest raport creează obstacole pe termen scurt. Depășirea prognozelor de o asemenea amploare reduce probabilitatea scăderii ratei în martie. Acest lucru susține scenariul unei pauze din partea FRS în intervalul 3,50–3,75%.
Expertul a adăugat că catalizatorul sub formă de bani ieftini, necesar activelor riscante pentru o recuperare sustenabilă, este împins către o dată ulterioară. Hernández se așteaptă la întărirea dolarului și la reevaluarea randamentelor în direcția creșterii. Ambele aceste factori vor menține cursul BTC într-un interval strâns în perioada următoare.
Structura pieței amplifică stresul macroeconomic
Recenta cădere a arătat cât de mult depinde bitcoin de schimbările macroeconomice. Fluxurile mari în ETF-uri, hedging-urile instituționale și tranzacționarea cu efect de levier pot amplifica brusc mișcarea pieței în contextul înăspririi condițiilor financiare.
Întărirea pieței muncii nu înseamnă că bitcoinul va deveni neapărat mai ieftin. Dar elimină unul dintre principalele motoare de creștere — așteptările unei politici monetare mai flexibile.
„În perioada următoare, bitcoinul arată reținut. Marca principală — 65 000 $. Dacă rezultatul raportului se va dovedi temporar, iar economia nu va începe să se accelereze, FRS ar putea avea ulterior un motiv pentru a reduce rata. Când se va întâmpla acest lucru, oferta limitată de bitcoin va juca din nou un rol cheie. Datele puternice de astăzi pot amâna creșterea, dar nu anulează scenariul pozitiv pe termen lung”, consideră Hernández.
Concluzii și principalele rezultate
Raportul recent privind piața muncii din SUA a consolidat așteptările pentru o perioadă îndelungată de rate ridicate.
Pentru bitcoin, aceasta nu este mortală — pur și simplu limitează potențialul de creștere sustenabil.
Până când lichiditatea nu se va îmbunătăți sau randamentele nu vor scădea, contextul macroeconomic general devine mai degrabă prudent decât favorabil pentru piața criptomonedelor.
