Colapsul structural sub aparențele de prosperitate
Piața criptomonedelor din 2025 prezintă o imagine absurdă: de o parte, un val record de emisiuni de tokenuri, iar de cealaltă parte, o rată a mortalității proiectelor fără precedent. Potrivit celor mai recente date șocante publicate de CoinGecko, în 2025, peste 11.600.000 de proiecte de tokenuri au fost declarate eșuate, reprezentând 53,2% din numărul total de proiecte înregistrate pe platforma GeckoTerminal - ceea ce înseamnă că mai mult de jumătate din criptomonede au ajuns la zero sau au intrat în tăcere.
Mai șocant este că, de la 428.000 de proiecte în 2021 până la 20.200.000 la sfârșitul anului 2025, piața a crescut de 47 de ori în patru ani, dar rata de supraviețuire a proiectelor a scăzut dramatic în aceeași perioadă. În trimestrul patru din 2024, doar în cele trei luni după "prăbușirea din octombrie", 7.700.000 de tokenuri au dispărut, reprezentând 66% din proiectele moarte pe parcursul întregului an.
În această competiție brutală de eliminare, un tip mai subtil de **"proiect zombie"** se răspândesc. Ele au susținere de capital de top, suport de trafic de la bursele de vârf, actualizări frecvente pe rețelele sociale, dar sunt în mod constant în stagnare în ceea ce privește livrarea produsului, iterația tehnologică și construcția ecologică. În 2026, identificarea acestor "cadavre ambulante" a devenit o lecție esențială de supraviețuire pentru investitori.
Sleepless AI: un vacuum tehnologic sub narațiunea AI
Preț curent: $0.0248 | Vârf istoric: $2.37 | Scădere: -98.95%
Ca un proiect de stea al sezonului șase de incubare Binance Labs, Sleepless AI s-a prezentat cu un concept strălucitor de "Web3+AI parteneri virtuali" în ediția 42 a Launchpool Binance. Cu toate acestea, intrând în 2026, prețul jetonului său a scăzut de la un vârf istoric de 2.46 dolari la aproximativ 0.024 dolari, cu o capitalizare de piață evaporată cu aproape 99%, iar indicatorii tehnici arată un model extrem de pesimist, cu 12 semnale de vânzare față de 2 semnale de cumpărare.
Criza transparenței tehnologice
Deși echipa proiectului continuă să sublinieze integrarea tehnologică a AIGC și a modelelor de limbaj mari (LLM), canalele publice aproape că nu pot urmări nicio actualizare a codului sau a înregistrărilor de iterație a algoritmilor. Proiectul Web Dapp, programat să fie lansat în T2 2025, rămâne un mister, iar depozitul GitHub a fost în mare parte actualizat cu o frecvență scăzută. Această "modă de cercetare închisă" contrastează puternic cu cultura open-source a proiectelor de top din domeniul AI.
Eșecul total al strategiei pe mobil
În era mobil-first, progresul produsului Sleepless AI este considerat o catastrofă. Produsul său de vârf (HIM) nu a fost disponibil pe iOS App Store sau Google Play până la începutul anului 2026, iar site-ul web oferă doar descărcarea APK pentru Android. Această lipsă de canale blochează direct căile de obținere a utilizatorilor la scară largă și expune o slăbiciune fatală a echipei în capacitatea de inginerie a produsului.
Suspicii de reorganizare narativă
Voci de îndoială cresc rapid pe piață: proiectul este acuzat de o "reorganizare narativă" a unui vechi joc Web2 - prin ambalarea conceptului AI și folosind relațiile de capital pentru a forța integrarea în tendințele AI, pentru a obține investiții de la Binance Labs și beneficii de trafic de la Launchpool. Având în vedere lipsa de livrări tehnologice și prăbușirea devastatoare a prețului jetonului, acest fenomen de **"parazitare narativă"** a devenit un indicator cheie pentru a identifica proiectele zombie.
Hooked Protocol: un deșert ecologic după secarea stimulentelor
Preț curent: $0.038 | Vârf istoric: $3.09 | Scădere: -98.8%
Cu modelul Learn-to-Earn și un grup de investitori de lux precum Sequoia China și Binance Labs, Hooked Protocol a strălucit ca al 29-lea proiect Launchpad al Binance. Totuși, odată ce jetonul HOOK a căzut cu **aproape 99%** de la vârf, proiectul se confruntă cu testul suprem al "retenției utilizatorilor reali" și "valorea ecologică".
Consecința inevitabilă a dependenței de subvenții
Succesul inițial al Hooked depindea puternic de efectul de trafic al Binance Launchpad și de mecanismul de subvenție a jetonului. Acest model poate obține rapid o bază mare de utilizatori pe termen scurt, dar, când stimulentele dispar și prețul jetonului se prăbușește, "volumul de utilizatori artificial" fără cerere rigidă se reduce rapid. Experiența istorică repetată demonstrează că activitatea ecologică după TGE (evenimentul de generare a jetonului) este piatra de încercare a vitalității unui proiect.
"Golirea" marketingului transformațional
În 2025, Hooked a anunțat cu mare tam-tam tranziția către un "ecosistem de învățare bazat pe AI", afirmând că a colaborat cu 3-7 universități de top pentru dezvoltarea de cursuri și a lansat Hooked Coursera Hub. Cu toate acestea, analiza substanței colaborării sale - majoritatea fiind doar susțineri de brand, lipsind progresele tehnologice fundamentale. Această "transformare anunțată" este esențialmente o mascare a eșecului afacerii vechi cu o nouă narațiune, nu o adevărată evoluție tehnologică.
Indicele de frică și lăcomie pentru jetonul HOOK arată 23 (extrem de frică), 21 din cele 21 de indicatori tehnici emit semnale de vânzare, iar încrederea pieței este pe punctul de a se prăbuși.
Saga: vânzătorii de lopeți nu pot găsi minerii
Preț curent: $0.032 | Vârf istoric: $6.00 | Scădere: -99.5%
Cu "viziunea grandioasă" a "emiterii de lanț cu un singur clic", Saga a atras finanțări de peste 10 milioane de dolari de la instituții de top precum Placeholder, GSR și Samsung Next și a fost listată pe Binance Launchpool, ediția 51. Totuși, acest puternic instrument automatizat de emitere a lanțului se dovedește neadaptat în fața cererii reale de pe piață.
Deriva narativă expune anxietatea ecologică
Saga a demonstrat o "flexibilitate narativă" extrem de ridicată: de la inițial o rețea dedicată jocurilor cu peste 350 de proiecte de colaborare, la o schimbare ulterioară către infrastructura AI, apoi la o pariu pe blockchain-uri modulare - această schimbare frecventă reflectă esențial anxietatea de creștere a ecosistemului vechi care nu are aplicații concrete. Dacă tehnologia sa de bază "Chainlet" ar avea într-adevăr o cerere de piață, ar trebui să poată genera repurchase-uri de jeton prin închirierea continuă de către dezvoltatori, dar realitatea este că lista de colaborări este lungă, dar lipsește suportul pentru produse de succes.
Prăbușirea fatală a reputației de securitate
În ianuarie 2025, SagaEVM a suferit un atac cu o vulnerabilitate de 7 milioane de dolari, moneda stabilă $D s-a desprins la 0.75 dolari, iar TVL a evaporat de la 37 milioane de dolari la 12 milioane de dolari. Pentru un proiect dedicat infrastructurii, acest incident de securitate este o lovitură devastatoare. Când narațiunea grandioasă nu poate fi transformată în date ecologice și când siguranța tehnologică prezintă defecte, pedeapsa pieței este adesea nemiloasă.
Dymension: oraș fantomă de date sub narațiunea modulară
Preț curent: $0.043 | Vârf istoric: $6.00 | Scădere: -99.3%
Scriptul Dymension este foarte similar cu Saga. Conceptul său de RollApp este foarte avansat în structura teoretică, dar în fața datelor reale din 2026, seamănă mai mult cu un oraș fantomă grandios.
Prosperitatea falsă a rețelei RollApp
Dymension a declarat că a implementat peste 10.000 de RollApp-uri în ecosistemul său, dar această prosperitate a datelor provine din "reducerea barierelor de emitere a monedei și a lanțului". Majoritatea RollApp-urilor, în afară de emiterea inițială de jeton, nu au avut tranzacții continue pe lanț sau producție substanțială, iar majoritatea au dispărut. Această "bulă cantitativă" contrastează puternic cu densitatea calității ecosistemelor mature, cum ar fi Ethereum.
Disfuncția funcției economice a infrastructurii
TVL-ul total al Dymension este doar de 1.3 milioane de dolari, iar performanțele proiectelor DEX principale și aplicațiilor ecologice sunt dezamăgitoare. Acest lucru contrastează puternic cu așteptările pieței de la începutul emiterii de monede, când era considerat "lider modular". Atunci când majoritatea aplicațiilor care funcționează pe infrastructură sunt aplicații zombie și când performanța ecologică globală este slabă, corectarea prețului jetonului nativ DYM devine inevitabilă - în prezent FDV este doar de 45 milioane de dolari, iar prețul monedei a scăzut cu 99% de la un vârf de 6 dolari.
Rădăcinile structurale ale epidemiei zombificării
Aceste tipuri de proiecte pot menține o aparență de "vitalitate" datorită unor probleme structurale adânci din industria Web3:
1. Căutarea de privilegii în capitalizarea listării monedelor
Calea de listare a multor proiecte nu provine dintr-o descoperire tehnologică, ci depinde foarte mult de **"combinarea capitalului + ambalarea narativului + datele artificiale"**. Cu ajutorul VC-urilor și al conducerii interne, proiectele intră în burse de top prin whitepapers elaborate și volume artificiale pe testnet. Odată ce deblocarea jetonului este finalizată, echipa își pierde adesea rapid motivația de dezvoltare, intrând într-o stare de "operațiune de întreținere".
2. Operațiuni "închise" ale fundalului echipei
Caracteristicile comune ale proiectelor zombie: fundalul liderilor de proiect și tehnic este extrem de vag. Această închidere nu doar că reduce costurile de responsabilitate în cazul unor probleme tehnice sau de siguranță, dar oferă și o barieră de ieșire foarte scăzută - echipa poate schimba rapid fața proiectului după un blocaj, regândind narațiunea, consumând continuu creditul pieței.
3. Strategia de supraviețuire a parazitării narativului
Aceste proiecte au o capacitate extrem de puternică de "parazitare pe tendințe". De fiecare dată când direcția pieței se schimbă (AI, DePIN, RWA etc.), ele se aliniază printr-o "transformare anunțată". Aceasta nu doar că crește costurile de identificare pentru investitori, ci duce și la dispersarea lichidității rare în carcase goale care nu produc, formând o nepotrivire sistemică a resurselor.
----
Ghid de supraviețuire 2026: trei filtre pentru a penetra cețea narativă
În fața unei piețe haotice cu 20 de milioane de proiecte de emitere a monedelor, investitorii trebuie să își construiască un nou cadru cognitiv:
Filtru unu: livrarea tehnologică verificabilă
• Transparentea echipei: refuzul anonimității sau a membrilor cu fundaluri neclare
• Activitatea codului: înregistrările de contribuții GitHub, interacțiuni reale în comunitatea dezvoltatorilor
• Rata de realizare a foii de parcurs: atenție la proiectele care întârzie îndeplinirea etapelor cheie pe termen lung
• Capacitatea de distribuție a produsului: listarea în magazinele de aplicații populare, date reale de obținere a utilizatorilor
Filtru doi: analiza valorii datelor
• Distingeți între "activitatea subvenționată" și "cerința nativă": observați rata de retenție a utilizatorilor după reducerea stimulentelor pentru jeton
• Adevărul datelor on-chain: identificarea tranzacțiilor artificiale și a adreselor robotizate
• Calitatea TVL: concentrare pe durata retenției fondurilor și scenarii de aplicație reale
Filtru trei: verificarea coerenței narativului
• Atenție la "transformările sezoniere": adevărata inovație necesită aprofundare, schimbarea frecventă a direcției ascunde de obicei eșecurile afacerilor anterioare
• Verificarea substanței colaborării: distingeți între co-branding și integrarea tehnologică
• Evaluarea structurii capitalului: programul de deblocare, proporția deținerii echipei, comportamentul market maker-ilor
Concluzie: căutând valoarea reală în rămășițe
Datele din 2025 au sunat alarma: moartea a 11.6 milioane de proiecte nu este un proces natural de curățare a pieței, ci o reacție colectivă împotriva abuzului de capital și a bulei narative. Când emiterea de monede devine la fel de simplă ca înregistrarea unui e-mail, când Launchpool-ul bursei de top devine un "canal de legalizare" pentru proiecte zombie, fundamentele valorii industriei sunt în pericol.
În 2026, piața cripto nu are nevoie de mai multe inovații narative, ci de o revenire a capacității de livrare. Investitorii trebuie să conștientizeze că selectarea echipelor care oferă livrări reale și rezolvă probleme reale din cele 20 de milioane de proiecte necesită nu doar abilități de analiză tehnologică, ci și o conștientizare clară a defectelor structurale ale industriei.
Amintiți-vă: în lumea plină de zombi, a rămâne lucid este cea mai mare apărare.
Dacă considerați că această analiză detaliată v-a fost de ajutor, vă rugăm să dați like, să comentați și să distribuiți! Ce alte proiecte suspecte de zombificare urmăriți? Vă rugăm să împărtășiți observațiile și perspectivele dumneavoastră în secțiunea de comentarii, să căutăm împreună valoarea reală! #CZ币安广场AMA #比特币挖矿难度下降 #Bitcoin谷歌搜索量暴升 #何时抄底？ #altcoins $BTC
