根据最新的 Binance 期权链数据（2月27日到期合约），市场正在释放强烈的对冲信号：
📊 核心观察：
1️⃣ 巨量 Put 壁垒：$70,000 处的 Put 持仓量飙升至 $9.3M，Delta 绝对值高达 0.54。这显示大资金在此价位布下了严密的“防守阵地”或对冲保护。 2️⃣ IV 处于相对高位：ATM IV 维持在 53% 附近。尽管价格波动收窄，但期权溢价并不便宜，反映了市场对后续 16 天内出现破局行情的预期极高。 3️⃣ Gamma 挤压风险：一旦 BTC 站稳 $70,000，原本保护看跌头寸的做市商将被迫平仓，可能触发向 $75,000（最大持仓区）的爆发式上涨。
💡 可执行建议：
保守型：考虑构建 Bull Put Spread (卖 $68k / 买 $66k)。利用高 IV 赚取权利金，同时利用下方密集的持仓支撑位。
进取型：若 BTC 突破 $69,500 且放量，可小仓位介入 Call 日历价差，博取向 $75,000 冲击的 Gamma 收益。
风险提示：注意 16 天到期日带来的 Theta 衰减加速，非趋势选手避免裸买 OTM Call。
