De ce proiectul tău preferat de criptomonedă va eșua sau poate nu

Acest ciclu a făcut un lucru clar: o mare parte din Web3 este o povară. Deciziile de design luate în 2020 decid acum care proiecte supraviețuiesc și care se estompează. În timp ce împrumuturile on-chain au crescut peste 67B USD, aproape 80% din protocoale încă funcționează pe o arhitectură învechită, lăsându-le nepregătite pentru urm wave de capital instituțional.

De ce Arhitectura Învinde Brandul

O perioadă lungă, am crezut că "lichiditatea grupată" era standardul de aur. Tu arunci $ETH într-o oală uriașă, eu arunc USDC-ul meu, și împărtășim toți recompensele. Dar împărtășim și riscul. În 2022, când un activ (CRV) a eșuat, întregul grup a simțit durerea. A fost un "mare eșec."

Acest Banck Mare

Schimbarea nu este doar o teorie; se întâmplă la cele mai înalte niveluri ale finanțelor. Când Société Générale (una dintre cele mai mari bănci din lume) a lansat stablecoins conforme cu MiCA, nu au ales cea mai veche marcă. Au ales infrastructura izolată pentru că le permite să demonstreze matematic că riscul lor este conținut. Au nevoie de "cutii" separate pentru Euro și Dolari pentru a rămâne legali, iar piscinele vechi nu pot face asta.

Trei Lecții din 2026

* Banii Idle sunt Bani Morți: Sistemele moderne au rate de utilizare de 70–90%. Piscinele mai vechi se mențin în jurul valorii de 50%. Pentru o bancă cu 100M USD, asta înseamnă 20M USD de numerar "leneș". Nu vor tolera asta.

* RWAs Au Nevoie de Pereți: Activele din lumea reală, cum ar fi tezaurele tokenizate (acum un market de 21B USD), necesită reguli legale și de risc specifice. Nu poți arunca pur și simplu un act de proprietate într-o piscină cu un meme coin.

* Piețele Învind Comitetelor: Ne îndepărtăm de "voturile de guvernare" lente către piețe conduse de curatori. Dacă gestionezi bine un seif, primești capital. Dacă nu, piața te dă afară instantaneu.