Bitcoin a scăzut acum cu -53% în doar 120 de zile fără nicio știre sau eveniment major negativ și asta nu este normal.

Presiunea macroeconomică joacă un rol, dar nu este motivul principal pentru care Bitcoin continuă să scadă. Motorul real este ceva mult mai mare despre care majoritatea oamenilor nu vorbesc încă.

Modelul original de evaluare al Bitcoin a fost construit pe ideea că oferta este fixată la 21 de milioane de monede și că prețul se mișcă pe baza cumpărărilor și vânzărilor reale ale acestor monede. În ciclurile timpurii, acest lucru era în mare parte adevărat. Dar astăzi, acea structură s-a schimbat.

O mare parte a activității de tranzacționare Bitcoin se desfășoară acum prin piețe sintetice mai degrabă decât prin piețe spot.

Aceasta include:

• Contracte futures

• Swaps perpetue

• Piețele opțiunilor

• ETF-uri

• Împrumuturi de brokeri principali

• BTC înfășurat

• Produse structurate

Toate acestea permit expunerea la prețul Bitcoin fără a necesita efectiv Bitcoin pentru a se mișca pe lanț. Acest lucru schimbă modul în care se descoperă prețul, deoarece acum presiunea de vânzare poate proveni din poziționarea derivatelor mai degrabă decât din deținătorii reali care vând monede.

De exemplu:

Dacă instituțiile deschid poziții scurte mari pe piețele futures, prețul poate scădea chiar dacă nu se vând Bitcoin-uri spot.

Dacă traderii lungi cu efect de levier sunt lichidați, vânzările forțate se produc prin derivate, accelerând mișcările în jos. Acest lucru creează efecte de cascadă unde lichidările conduc prețul, nu oferta spot.

De aceea, vânzările recente par foarte structurate. Observi unde se realizează lichidări lungi, finanțarea devine negativă, interesul deschis se colapsează, toate semnele că poziționarea derivatelor conduce mișcarea.

Deci, în timp ce limita strictă a Bitcoin nu s-a schimbat, oferta efectivă tranzacționabilă care influențează prețul s-a extins prin expunerea sintetică.

Prețul de astăzi reacționează la efectul de levier, fluxurile de hedging și poziționare, nu doar la cererea spot.

Adăugând la asta, există și alți factori care contribuie la dump-ul actual.

VÂNZARE GLOBALĂ DE ACTIVE

Chiar acum, vânzările nu sunt izolate la criptomonede. Acțiunile sunt în declin. Aurul și argintul au cunoscut volatilitate. Activele de risc din întreaga piață se corectează.

Când piețele globale trec în modul de risc-off, capitalul părăsește mai întâi activele cu risc ridicat și criptomonedele se află la capătul extrem al curbei de risc. Așadar, Bitcoin reacționează mai agresiv la vânzările globale.

INCERTITUDINE MACRO ȘI RISC GEOPOLITIC

Tensiunile din jurul conflictelor globale, în special dezvoltările dintre SUA și Iran, creează incertitudine.

Ori de câte ori riscul geopolitic crește, riscurile lanțului de aprovizionare cresc, iar piețele se îndreaptă spre o poziționare defensivă. Acea atmosferă nu este favorabilă pentru activele de risc.

AȘTEPTĂRI PRIVIND LIQUIDITATEA FED

Piețele au prețuit un mediu de lichiditate mai relaxat. Dar așteptările în jurul leadership-ului politic viitor și a poziției de lichiditate s-au schimbat.

Dacă investitorii cred că politica viitoare a Fed va fi mai strictă cu lichiditatea chiar dacă ratele vor scădea în cele din urmă, activele de risc își vor recalibra prețurile în jos.

SLĂBICIUNE ÎN DATELE ECONOMICE

Indicatorii economici recenți, tendințele pieței muncii, cererea de locuințe, stresul de credit indică spre condiții de creștere în încetinire. Când temerile de recesiune cresc, piețele se deriscurizează.

Cripto, fiind cea mai volatilă clasă de active, vede o scădere disproporționată în timpul acelor tranziții.

VÂNZARE STRUCTURATĂ VS CAPITULARE

O altă observație importantă:

Această vânzare nu arată ca o capitulare panică. Arată structurat.

Lumânări roșii consecutive, mișcări controlate în jos și lichidări conduse de derivate sugerează că entitățile mari își reduc expunerea, nu panică de vânzare din partea retailului.

Când poziționarea instituțională se desfășoară, aceasta suprimă încercările de revenire, deoarece cumpărătorii de dip-uri așteaptă stabilitate înainte de a reintra.

ADUCÂND TOTUL ÎMPREUNĂ

Este o combinație de:

• Descoperirea prețului condusă de derivate

• Expunere la oferta sintetică

• Fluxuri globale de risc-off • Schimbări în așteptările de lichiditate

• Incertitudine geopolitică

• Date macro slabe

• Desfășurarea poziționării instituționale

Până când aceste presiuni se stabilizează, raliile de ușurare pot avea loc, dar o creștere susținută devine mai greu de obținut.

#MarketRally #BitcoinGoogleSearchesSurge #RiskAssetsMarketShock #WhenWillBTCRebound #CryptoMarketNews