Ce este un ICO?

O ofertă inițială de token (sau ICO) este o metodă care permite echipelor să strângă fonduri pentru proiecte din sfera cripto. Într-un ICO, echipele generează jetoane bazate pe blockchain pentru a le vinde primilor susținători. Aceasta este o fază de crowdfunding: utilizatorii primesc jetoane care pot fi folosite (imediat sau în viitor) iar proiectul strânge bani pentru dezvoltarea lui.

Practica a fost popularizată în 2014 cu finanțare pentru dezvoltarea Ethereum. De atunci, acest format a fost folosit de sute de companii (în special în timpul boom-ului din 2017) cu diferite grade de succes. Deși numele sună similar cu oferta publică inițială (IPO), cele două sunt radical diferite în ceea ce privește modul în care sunt obținute fondurile.

IPO-urile implică, în general, companii înființate care vând acțiuni ale companiei lor pentru a strânge capital. ICO-urile sunt folosite ca mecanism pentru a permite companiilor să strângă fonduri foarte devreme pentru a-și lansa proiectul. Când investitorii într-o ICO cumpără jetoane, nu cumpără o acțiune din companie.

ICO-urile pot fi o alternativă viabilă la finanțarea tradițională pentru startup-urile tehnologice. Noii intrați întâmpină adesea dificultăți în obținerea de capital fără a avea un produs deja funcțional. În sfera blockchain, companiile consacrate investesc rareori în proiecte bazate pe cartea albă. În plus, lipsa de reglementare în sector îi descurajează adesea să considere startup-urile blockchain ca fiind demne de interes.

Această practică nu este folosită doar de noi afaceri. Companiile consacrate aleg uneori să lanseze o ICO inversă, o formă de ICO similară ICO-urilor tradiționale. În acest caz, compania are deja un produs sau serviciu și lansează un token pentru a-și descentraliza ecosistemul. De asemenea, poate organiza o ICO pentru a viza un număr mai mare de investitori și pentru a strânge fonduri pentru un nou produs bazat pe blockchain.


Comparație între ICO și IEO (Oferte de schimb inițiale)

Ofertele de schimb inițiale și ofertele de schimb inițiale sunt foarte asemănătoare. Principala diferență este că IEO-urile nu sunt organizate doar de echipa de proiect, ci în parteneriat cu un schimb de criptomonede.

Schimbul colaborează cu echipa pentru a permite utilizatorilor săi să cumpere direct jetoane pe platforma sa. Acest lucru poate fi benefic pentru toate părțile implicate. Când un schimb de încredere lansează un IEO, utilizatorii săi se așteaptă ca proiectul să fi fost revizuit cu atenție. Echipa din spatele IEO beneficiază de o mare vizibilitate. Schimbul, la rândul său, are totul de câștigat din succesul proiectului.


Comparație între ICO și STO (oferte de jetoane de securitate)

Ofertele de jetoane de securitate au fost denumite cândva „noi ICO-uri”. Din punct de vedere tehnologic, acestea sunt identice: jetoanele sunt de fapt create și distribuite în același mod. Din punct de vedere juridic, însă, acestea sunt foarte diferite.

Din cauza unor ambiguități legale, nu există un consens cu privire la modul în care autoritățile de reglementare ar trebui să califice ICO-urile (mai multe detalii mai jos). Ca urmare, sectorul nu a fost încă supus unei reglementări semnificative.

Unele companii au decis să efectueze STO-uri pentru a oferi acțiuni sub formă de jetoane. În plus, i-ar putea ajuta să evite unele probleme legale. Emitentul își înregistrează oferta ca o ofertă de „siguranță” la agenția guvernamentală corespunzătoare, supunând-o aceluiași tratament ca și titlurile tradiționale.


Cum funcționează ICO-urile?

Un ICO poate lua diferite forme. Uneori, echipa care organizează ICO are deja un blockchain funcțional pe care îl va continua să îl dezvolte în lunile și anii următori. În acest caz, utilizatorii pot achiziționa jetoane care vor fi trimise la adresa lor.

În schimb, alții nu au încă un blockchain, caz în care jetoanele vor fi emise pe un blockchain deja funcțional (cum ar fi Ethereum). Odată ce noul lanț este lansat, deținătorii vor putea să-și schimbe vechile jetoane cu jetoanele emise pe acesta.

Cea mai obișnuită practică este emiterea de token-uri pe un lanț compatibil cu contractele inteligente. Din nou, acest lucru se face în principal pe Ethereum - multe aplicații folosesc standardul de token ERC-20. Deși nu toate provin de la un ICO, se estimează că Ethereum găzduiește aproape 200.000 de jetoane astăzi.

Pe lângă Ethereum, pot fi folosite și alte lanțuri: Waves, NEO, NEM sau Stellar sunt câteva exemple populare. Având în vedere flexibilitatea acestor protocoale, multe organizații nu intenționează să migreze, ci aleg să construiască pe bazele existente. Această abordare le permite să valorifice efectele de rețea ale unui ecosistem stabilit și oferă dezvoltatorilor acces la instrumente care au fost deja testate.

Un ICO este anunțat în prealabil și specifică regulile de funcționare a acestuia. Aceasta poate defini o perioadă de funcționare, poate stabili un plafon pentru numărul de jetoane de vândut sau poate combina cele două. Poate exista și o listă albă la care participanții trebuie să se înregistreze în avans.

Utilizatorii trebuie apoi să trimită fonduri la o adresă specificată – bitcoin și ethereum sunt în general acceptate datorită popularității lor. Cumpărătorii furnizează o nouă adresă pentru a primi jetoanele, sau jetoanele sunt trimise automat la adresa de la care a fost efectuată plata.


Cum se lansează un ICO?

Tehnologia de creare și distribuire a jetoanelor este accesibilă pe scară largă, dar în practică există multe considerente juridice de luat în considerare înainte de a organiza un ICO.

În general, criptosferei nu are îndrumări de reglementare, iar unele întrebări cruciale nu au primit încă răspuns. Unele țări interzic lansarea ICO-urilor, iar chiar și cele mai prietenoase jurisdicții criptomonede nu au adoptat încă o legislație clară. Prin urmare, este imperativ să înțelegeți legile din propria țară înainte de a lua în considerare un ICO.


Care sunt reglementările privind ICO-urile?

Este dificil să dai un singur răspuns deoarece există atât de multe variabile de luat în considerare. Reglementările variază de la jurisdicție la jurisdicție și fiecare proiect are probabil propriile sale nuanțe care pot afecta modul în care entitățile guvernamentale îl percep.

De remarcat că absența reglementării în unele locuri nu constituie libertate de finanțare a unui proiect printr-un ICO. Prin urmare, este important să obțineți consiliere juridică de la un profesionist înainte de a alege această formă de crowdfunding.

În numeroase ocazii, autoritățile de reglementare au sancționat echipele pentru strângerea de bani în ceea ce au considerat atunci a fi tranzacții de tip „securitate”. Dacă autoritățile consideră că un token este un token de securitate, emitentul trebuie să respecte măsurile riguroase care se aplică activelor tradiționale din această categorie. Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din Statele Unite (SEC) a furnizat, de asemenea, informații despre această calificare și consecințele acesteia.

În general, dezvoltarea reglementărilor este destul de lentă în ecosistemul blockchain, tehnologia evoluând mai rapid decât sistemul juridic greoi. Cu toate acestea, multe entități guvernamentale au discutat despre stabilirea unui cadru mai transparent pentru tehnologia blockchain și criptomonede.

Deși mulți entuziaști ai blockchain-ului se tem de o posibilă supralicitare a guvernului (care ar putea împiedica dezvoltarea acesteia), cei mai mulți recunosc nevoia de a proteja investitorii. Spre deosebire de cursurile financiare tradiționale, capacitatea oricui din întreaga lume de a participa la aceste finanțări prezintă provocări semnificative.


Care sunt riscurile ICO-urilor?

Perspectiva unui nou token care să ofere profituri uriașe este atractivă. Dar nu toate monedele sunt egale. Ca și în cazul oricărei investiții cripto, nu există nicio garanție că veți obține o rentabilitate pozitivă a investiției (ROI).

Este dificil de stabilit dacă un proiect este viabil, deoarece sunt mulți factori de luat în considerare. Potențialii investitori ar trebui să exercite diligența necesară și să efectueze cercetări amănunțite asupra token-urilor pe care intenționează să le achiziționeze. Acest proces trebuie să includă o analiză fundamentală a proiectului. Mai jos veți găsi o listă neexhaustivă de întrebări pe care să vă puneți:

  • Este conceptul viabil? Ce probleme încearcă să rezolve proiectul?

  • Cum este distribuită aprovizionarea?

  • Proiectul chiar are nevoie de un blockchain sau un token?

  • Este echipa de renume? Au abilitățile necesare pentru a aduce proiectul la viață și pentru a-i asigura sustenabilitatea?

Evident, nu investiți niciodată mai mult decât vă puteți permite să pierdeți. Piața criptomonedelor este o piață foarte volatilă, ceea ce vă poate determina să câștigați sau să pierdeți mulți bani.


A concluziona

Ofertele inițiale de jetoane s-au dovedit a fi extrem de eficiente în a permite proiectelor aflate în stadiu incipient să obțină finanțare. În urma succesului înregistrat de Ethereum ICO în 2014, multe organizații au reușit să obțină capital pentru a dezvolta noi protocoale și ecosisteme.

Cu toate acestea, cumpărătorii trebuie să fie conștienți de ceea ce investesc. Nu există returnare garantată. Din moment ce industria criptomonedelor este la început, aceste investiții sunt foarte riscante și există puțină protecție dacă proiectul nu reușește să livreze un produs viabil.