Piețele de criptomonede au cunoscut prima scădere majoră în acest an, pe fondul unor mișcări dure de reglementare din Statele Unite și a unei represiuni din partea Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse. În același timp, apariția ordinalelor care permit crearea de NFT pe blockchain-ul Bitcoin creează o cerere nouă și neașteptată pentru spațiul bloc.
Piața activelor digitale a cunoscut prima scădere majoră de la raliul din ianuarie, BTC scăzând de la un maxim săptămânal de 23.300 USD la un minim de 21.500 USD. Acest lucru a fost însoțit de știri importante de reglementare din Statele Unite, cum ar fi sancțiunile SEC împotriva serviciului de staking al lui Kraken, procedurile judiciare SEC împotriva Paxos pentru emiterea de stablecoin BUSD și multiple procese împotriva partenerilor criptobanking și a furnizorilor de servicii de plată.
În ultimele săptămâni s-a văzut și nașterea neașteptată a NFT-urilor stocate în rețeaua Bitcoin sub formă de numere ordinale și inscripții, cu peste 69.000 de inscripții create. Ca urmare, activitatea rețelei Bitcoin a crescut semnificativ și presiunea taxelor crește.
În ediția din această săptămână, vom explora rețeaua Bitcoin din două perspective principale:
Rentabilitatea nominală ridicată de la noii cumpărători indică comportamentul investitorilor în timpul retragerilor de la topurile locale.
Apariția protocolului Ordinals și impactul acestuia asupra activității în lanț și presiunii taxelor.
interval de preț decisiv
Deoarece prețul spot al Bitcoin depășește prețul real, piața intră într-o perioadă de tranziție macro, adesea supusă două modele de preț:
Marginea inferioară a zonei este prețul real (19.800 USD), care corespunde prețului mediu de achiziție în lanț de pe piață.
Marginea superioară este determinată de raportul preț realizat/activitate (32.700 USD), o variație a valorii prețului realizat care reflectă „valoarea justă estimată” calculată pe baza nivelurilor de activitate HODLing.
Comparând perioadele anterioare din intervalul de mai sus, observăm asemănări între piața actuală și perioadele de reacumulare din 2015-2016 și 2019.
Avansul sa oprit la maximele locale la 23.600 USD. Putem examina comportamentul investitorilor în acest moment utilizând indicatorul Scor de tendință de acumulare, care reflectă modificările soldului total al investitorilor activi în ultimele 30 de zile. Culorile mai închise reprezintă entități mai mari (cum ar fi balenele și portofelele instituționale), iar o valoare de 1 indică faptul că o mare parte a investitorilor au acumulat mai mult Bitcoin în portofelele lor.
Comparativ cu piețele ursiste anterioare, o creștere similară în timpul fazei de atingere minimă a declanșat activitate de alocare, în principal din partea entităților care au acumulat BTC la prețuri mici. Ultimul raliu nu a făcut excepție, indicele coborând sub 0,25.
Prin urmare, sustenabilitatea raliului va depinde parțial de dacă aceste entități mai mari continuă să se acumuleze, determinând ca scorul de tendință de supraponderare să revină la 1,0.
Prețul variază între 2 baze de cost
În general, după ce piața Bitcoin revine de la o extremă (cum ar fi un macro de sus sau de jos), acțiunile recente ale investitorilor activi tind să devină factorul dominant. Graficul de mai jos arată prețurile care stagnează în jurul ofertelor pentru aprovizionarea veche (>6 luni), atât prețurile reale, cât și aprovizionarea nouă (< 6 luni) rămânând sub 19.800 USD până la 20.000 USD.
Privind la cumpărătorii recenti, puteți estima multiplul randamentelor lor nominale medii folosind indicatorul MVRV deținător pe termen scurt. Indicele măsoară raportul dintre prețurile spot și costurile în lanț. Folosind media săptămânală a acestui indicator, avem următoarele observații:
O spargere de 1 are ca rezultat profituri nominale pentru noii investitori, ceea ce indică adesea o tranziție pe piață.
Topurile macro (și cele de jos) rămân foarte similare, cu randamente nominale medii de +40% indicând vârfuri și -40% indicând minime.
O revenire a STH-MVRV la valoarea sa centrală de 1,0 semnalează adesea vârfuri (și minime) locale, deoarece investitorii reacționează la revenirea BTC la pragul de rentabilitate.
Probabilitatea unei corecții pe termen scurt tinde să crească atunci când deținătorii pe termen scurt realizează un profit de +20% (STH-MVRV = 1,2) sau o pierdere de -20% (STH-MVRV = 0,8).
O respingere recentă la 23.600 USD rezonează cu această structură, deoarece STH-MVRV a atins o valoare de 1,2. Luați în considerare un al treilea argument, în cazul unei corecții suplimentare, o revenire la nivelul de 19.800 USD ar reprezenta o valoare STH-MVRV de 1,0 și ar fi în concordanță cu o revenire la baza de costuri și la realitățile prețurilor unui nou grup de cumpărători.
Elan pe lanțul pozitiv
Sosirea recentă a Ordinals a dus la o creștere semnificativă a valorilor activității în lanț, dar a avut un impact relativ mic asupra ofertei totale convertite.
Activele în mișcare zilnică pot fi urmărite prin banda de 1 zi a indicatorului Realized Cap HOLD Waves. Această valoare surprinde rata de corespondență a activelor în dolari americani care își schimbă mâinile în fiecare zi.
Când observăm o creștere semnificativă de la 1,5% la 2,5%, putem identifica perioade de cerere mare de cumpărare și cantități mari de active care își schimbă mâinile. Recuperarea recentă sugerează o creștere a veniturilor de la 0,75% la 1,0%. Acest lucru sugerează că, în ciuda creșterii activității în rețea, volumul de tranzacționare cu BTC își schimbă în continuare mâinile la un ritm scăzut.
Noi concurenți pe piața de taxare
Rezultatul acestei activități sunt noi cumpărători în spațiul cibernetic Bitcoin, punând presiune ascendentă asupra pieței libere. Analiza pieței taxelor este o măsură validă a cererii mai mari pentru spațiu de bloc și tinde să apară în perioadele în care cererea globală este probabil să crească.
Privind venitul mediu lunar al minerilor, este clar că această măsură nu a depășit de mult timp taxele glorioase ale pieței (2,5%).
Influența entităților mai mici joacă adesea un rol important în determinarea durabilității transformărilor pieței. Aici, putem folosi un alt instrument pentru a determina impactul acestor investitori asupra pieței de comisioane, analizând comisioanele de tranzacționare săptămânale medii returnate în USD. Aceasta este o valoare care reprezintă taxe de tranzacționare mai mici și adesea reglementate pentru investitorii de retail.
O trecere în revistă a istoriei acestei valori arată că concurența investitorilor de retail pentru tranzacțiile confirmate care intră în blocul următor nu a reluat de la prăbușirea pieței în urma ATH din 2021.
Apariția protocolului Ordinalelor
Un nou caz de utilizare pentru scrierea/gravarea NFT pe blockchain-ul BTC a generat multe discuții în comunitate de la lansarea sa la sfârșitul lunii ianuarie 2023. După cum a descris în blogul său, creatorul protocolului Ordinals, Casey Rodarmor, Ordinals utilizează furcăturile soft Taproot și numerele satoshi (serializare) pentru a scrie date în partea martor a tranzacțiilor Bitcoin.
Eficacitatea acestei noi inovații arată că ratele de adoptare și utilizare a petițiilor Taproot au crescut la maxime istorice de 9,4% și 4,2% (luați studiul nostru). stiu mai multe).
Impactul Ordinals asupra dimensiunii medii a blocului este, de asemenea, semnificativ, cu marginea superioară a dimensiunii medii a blocului crescând de la un nivel stabil de 1,5-2,0 MB la 3,0-3,5 MB săptămâna trecută.
Aceste blocuri mai mari au stârnit discuții sănătoase despre impactul pe termen lung pe care Ordinals îl poate avea asupra dimensiunilor blocurilor Bitcoin, timpilor de sincronizare a nodurilor de blocare a capului, congestionarea mempoolului și condițiile de piață a taxelor pe termen lung. Până acum, rolul Ordinals este de a stabili un nou plafon pentru taxele de tranzacție necesare pentru a fi incluse într-un bloc. Puteți vedea un număr mare de tranzacții de plată cu taxă redusă (de la 0 la 1 sat/vbyte) care duc la mempool. Acest lucru este spre deosebire de criza post-FTX, în care mempool-ul a fost complet completat cu tranzacții de plată extrem de urgente și cu taxe ridicate.
în concluzie
Rețeaua și activul Bitcoin au experimentat multe evenimente și schimbări noi în timpul istoriei sale tumultoase de 14 ani. Sosirea Ordinalelor și Inscripțiilor este surprinzătoare și poate reprezenta o creștere neobișnuită a cererii de spațiu bloc, deși poate să nu fie un transfer. BTC clasic printre investitori.
Acesta este un nou moment unic în istoria Bitcoin, o nouă întorsătură generează activitate de rețea fără ca BTC să fie convertit în scopuri monetare. Aceasta descrie presiunea tot mai mare asupra pieței de taxe din creșterea bazei de utilizatori și noile cazuri de utilizare dincolo de remitențele și investițiile tipice. Ordinalele sunt o zonă nouă în care vom aprofunda în săptămânile următoare pentru a vedea cum afectează și se manifestă în rețelele în lanț și comportamentul investitorilor.
#BTC#bnbgreenfield#Stablecoins#BNB#inflation#ETH#Binance#Web3#cryptotrading#pumpanddump#dyor#onecoinsmultichain#NFT #Metaverse