În acest ciclu de piață în creștere, mulți au mari așteptări de la ETH (Ethereum).
Dar realitatea este: ETH s-a depreciat cu peste 80% față de BTC de la vârful din 2021.
În fața acestei performanțe, piața este plină de pronosticuri negative, îndoieli și chiar „FUD” (frică, incertitudine și îndoială) cu privire la ETH.
Dar abordarea cu adevărat rațională este să înțelegem de ce ETH nu performează bine. Iată cele zece motive care duc la presiunea pe termen scurt asupra prețului ETH:
1. Dencun Upgrade: Progrese tehnologice, valoare în exces
Dencun (EIP-4844) a introdus „blobs”, reducând semnificativ costurile de date ale rețelei L2.
Costurile de tranzacție L2 au scăzut cu 98%, experiența utilizatorului s-a îmbunătățit semnificativ, dar aceasta a adus și efecte secundare:
Comisioanele pe rețeaua principală au scăzut, iar cantitatea de ETH distrusă a scăzut.
L2 absoarbe mai multă valoare, nu rețeaua principală Ethereum.
Rezultatul este că narațiunea „monedei ultrasonice” s-a slăbit, iar prețul ETH este sub presiune.
2. Efectul ETF-urilor nu este îndeplinit
ETF-urile pe BTC atrag peste 40 de miliarde de dolari, în timp ce ETF-urile pe ETH au avut doar 2 miliarde de dolari fluxuri.
Unul dintre motive este că Grayscale a deținut anticipat 3 milioane de ETH, iar când aceste active pot fi convertite în acțiuni ETF, a eliberat o presiune de vânzare uriașă.
3. Colaps emoțional + ieșirea balenelor
Multe balene au ieșit din poziții după ce ETH a slăbit și au început să „FUD” Ethereum pe rețelele sociale.
Aceasta este o comportare psihologică tipică: vânzare → pesimism → scăderea pieței → auto-validare.
4. Controversa vânzării de monede a Fondului Ethereum
De fiecare dată când fondul vinde o cantitate mică de ETH (de obicei doar câteva sute), piața generează speculații: Are Vitalik încredere? Se apropie de vârf?
Deși aceste vânzări sunt operațiuni obișnuite, ele au agravat volatilitatea sentimentului de piață.
5. Imaginea personală a lui Vitalik
Când investitorii suferă pierderi, văzându-l pe Vitalik dansând și făcând glume în public, emoțiile sunt amplificate.
Indiferent dacă este corect sau nu, ca purtător de cuvânt al proiectului, imaginea lui Vitalik poate influența uneori încrederea publicului.
6. Structura de stakare centralizată
Deși Ethereum are deja peste 1 milion de validatori, primele 10 adrese dețin peste 80% din ETH-ul staked.
În plus, doar 28% din ETH este staked, reflectând că pragul de participare pentru utilizatorii obișnuiți este încă ridicat.
7. Upgrade PECTRA (EIP-7691): Reducerea costurilor suplimentare, reducerea distrugerii
Această actualizare va crește numărul de Blobs de la 3 la 6, reducând în continuare costurile L2.
Creșterea eficienței, dar înseamnă și că mai puțin ETH este distrus, ceea ce exercită o presiune asupra prețului.
8. EIP-7762: Stabilizarea costurilor de gaz, restrângerea elasticității prețului
EIP-7762 care urmează să fie lansat va preveni creșterea costurilor de tranzacție L2 în perioadele de vârf, îmbunătățind experiența utilizatorului.
Dar problema este: costuri de tranzacție scăzute = distrugere scăzută = dezavantaj pentru performanța prețului ETH pe termen scurt.
9. Transformarea narațiunii și lipsa de direcție
Ethereum se transformă din „scena principală” a ecosistemului DeFi în „nivelul de decontare + nivelul de securitate”.
Deși direcția tehnică este clară, există divergențe în comunitate cu privire la poziționarea viitoare, ceea ce face ca viziunea pe termen mediu și lung a ETH să fie puțin neclară.
10. Ascensiunea L2 dispersează valoarea
Base, Arbitrum, Optimism și alte L2 absorb treptat resursele ecosistemului principal.
În ultimul an, L2 a generat un venit total de 140 milioane de dolari, iar Base a contribuit cu 80 milioane.
Ethereum activează L2, sacrificând pe termen scurt valoarea rețelei principale pentru a obține scalabilitate globală.
Sumar:
Dezvoltarea tehnologică a Ethereum nu a încetat niciodată, iar construcția ecosistemului avansează constant.
Dar pe termen scurt, aceste actualizări și transformări sunt în general favorabile pentru utilizatori, dar neprielnice pentru prețul ETH:
Scăderea comisioanelor → Reducerea distrugerii
Creșterea valorii L2 → Transferul veniturilor rețelei principale
Efectul ETF-urilor este slăbit → Așteptările investitorilor nu sunt îndeplinite
Cu toate acestea, pe termen lung, ETH rămâne unul dintre cele mai puternice active criptografice din punct de vedere fundamental. Dacă mecanismul de captare a valorii viitoare este legat de utilizarea ecosistemului, prețul ETH are șanse să recupereze puterea.
📌 Dureri pe termen scurt, credință pe termen lung.
