TL;DR
Diferența dintre oferta și cererea este diferența dintre prețul cel mai mic cerut pentru un activ și prețul cel mai mare ofertat. Activele lichide precum Bitcoin au spread-uri mai mici decât activele cu lichiditate și volum de tranzacționare mai mici.
Derapajul apare atunci când o tranzacție este finalizată la un preț mediu diferit de cel solicitat inițial. Acest lucru se întâmplă adesea la executarea ordinelor de piață. Dacă nu există lichiditate suficientă pentru a finaliza un ordin sau piața devine volatilă, prețul final al ordinului se poate modifica. Pentru a combate derapajul cu active cu lichiditate scăzută, puteți încerca să împărțiți ordinele în mai multe părți mici.
Introducere
Când cumpărați și vindeți active pe bursele cripto, prețurile pieței sunt direct legate de cerere și ofertă. În afară de preț, alți factori importanți de luat în considerare sunt volumul tranzacționării, lichiditatea pieței și tipul de comandă. În funcție de condițiile pieței și de tipul de ordin utilizat, este posibil să nu obțineți întotdeauna prețul dorit pentru o tranzacție.
Există o negociere constantă între cumpărători și vânzători, ceea ce creează o diferență între cele două părți (disprețul bid-ask). În funcție de numărul de active pe care doriți să le tranzacționați și de volatilitatea acestora, este posibil să aveți, de asemenea, un derapaj (mai multe despre asta mai târziu). Așadar, pentru a evita neașteptele, va fi benefic să aveți cunoștințe de bază despre registrul de ordine al unei burse.
Ce este un spread ofer-ask?
Diferența dintre oferta și cerere este diferența dintre prețul ofertat cel mai mare și prețul cerere cel mai mic al unui registru de comenzi. Pe piețele tradiționale, spread-urile sunt adesea generate de creatorii de piață sau de furnizorii de lichidități brokeri. Pe piața cripto, spread-ul este rezultatul diferenței dintre ordinele limită ale cumpărătorilor și vânzătorilor.
Dacă doriți să faceți o achiziție instantanee la prețul pieței, trebuie să acceptați cel mai mic preț cerut de la un vânzător. Dacă doriți să faceți o vânzare instantanee, veți lua cel mai mare preț licitat de la un cumpărător. Mai multe active lichide (cum ar fi forex) au marje mai înguste între cursuri licitație și cerere, ceea ce înseamnă că cumpărătorii și vânzătorii pot executa ordinele fără a provoca modificări semnificative ale prețului activului. Acest lucru se datorează volumului mare de comenzi din registrul de comenzi. O diferență mai mare dintre oferte și cereri va avea fluctuații de preț mai substanțiale la finalizarea comenzilor de volum mare.
Creatorii de piață și spread-urile dintre oferta și cerere
Conceptul de lichiditate este important pentru piețele financiare. Dacă încercați să tranzacționați pe o piață cu lichiditate scăzută, poate fi necesar să așteptați câteva ore sau chiar zile pentru ca un alt comerciant să se potrivească cu ordinul dvs.
Crearea lichidității este importantă, dar nu toate piețele au suficientă lichiditate doar de la comercianții individuali. De exemplu, pe piețele tradiționale, brokerii și formatorii de piață oferă lichiditate în schimbul profiturilor de arbitraj.
Creatorii de piață pot beneficia de spread-urile dintre oferta și cerere pur și simplu prin cumpărarea și vânzarea simultană a activelor. Prin vânzarea constantă la prețuri cerute mai mari și cumpărând la prețuri licitate mai mici, creatorii de piață pot vedea spread-ul ca profit de arbitraj. Chiar și spread-urile mici pot oferi profituri semnificative dacă sunt tranzacționate în cantități mari pe parcursul zilei. Activele care sunt la mare căutare au spread-uri mai mici, deoarece creatorii de piață separă și restrâng spread-ul.
De exemplu, un creator de piață ar putea oferi să cumpere BNB pentru 350 USD per monedă și apoi să vândă BNB simultan pentru 351 USD, creând un spread de 1 USD. Oricine dorește să tranzacționeze instantaneu pe piață trebuie să își îndeplinească poziția. Spread-ul este acum pur profit de arbitraj pentru creatorii de piață care vând ceea ce cumpără și cumpără ceea ce vând.
Diagrama de profunzime și spread ofer-ask
Să ne aprofundăm în câteva exemple de criptomonede din lumea reală și în relația dintre volum, lichiditate și spread ofer-ask. În interfața de utilizare a schimbului Binance, puteți vedea cu ușurință diferența dintre oferte și cereri trecând la vizualizarea grafică [Depth]. Acest buton se află în colțul din dreapta sus al zonei diagramei.
Opțiunea [Adâncime] afișează o reprezentare grafică a registrului de comenzi al unui activ. Puteți vedea cantitatea și prețul oferit în verde și cantitatea și prețul cerut în roșu. Diferența dintre cele două zone este spread-ul bid-ask care poate fi calculat prin scăderea prețului licitat verde din prețul licitat roșu.
După cum am menționat mai devreme, există o relație implicită între lichiditate și spread-uri mai mici de licitație-cere. Volumul de tranzacționare este un indicator de lichiditate utilizat frecvent, astfel încât volumul mai mare cu un spread mai mic între ofertă și cerere poate fi văzut ca un procent din prețul unui activ. Criptomonedele, acțiunile și alte active tranzacționate pe scară largă au o concurență mai mare între comercianții care doresc să profite de spread-urile bid-ask.
Procentul de marja oferta-cere
Pentru a compara răspândirea ofertei-cere a diferitelor criptomonede sau active, trebuie să le evaluăm în termeni procentuali. Calculul este simplu:
(Preț solicitat - Preț licitat)/Preț solicitat x 100 = Procentaj de marja licitație-cerere
Să folosim BIFI ca exemplu. La momentul scrierii acestui articol, BIFI are un preț cerut de 907 USD și un preț ofertat de 901 USD. Această diferență are ca rezultat o diferență între ofertă și cerere de 6 USD. 6 USD împărțit la 907 USD, apoi înmulțit cu 100 va genera un procent final de marja de licitație-cerere de aproximativ 0,66%.
Acum, să presupunem că Bitcoin are o diferență între ofertă și cerere de 3 USD. Chiar dacă valoarea este jumătate față de exemplul BIFI, când le comparăm pe cele două în termeni procentuali, spread-ul bid-ask al Bitcoin este de doar 0,0083%. BIFI are, de asemenea, un volum de tranzacționare mult mai mic, ceea ce susține teoria noastră conform căreia activele mai puțin lichide tind să aibă spread-uri de tranzacționare mai mari.
Raspandirea mai restrânsă a Bitcoin ne permite să tragem câteva concluzii. Activele cu un procentaj mai mic de diferență între ofertă și cerere sunt probabil să fie mult mai lichide. Dacă doriți să executați un ordin de piață mare, de obicei riscul de a fi nevoit să plătiți un preț neașteptat este mai mic.
Ce este alunecarea?
Slippage-ul este un eveniment comun pe piețele cu volatilitate ridicată sau lichiditate scăzută. Derapajul apare atunci când o tranzacție este finalizată la un preț diferit de cel așteptat sau solicitat.
De exemplu, să presupunem că doriți să plasați un ordin mare de cumpărare pe piață la 100 USD, dar piața nu are lichiditatea necesară pentru a onora ordinul la acel preț. Ca urmare, va trebui să preluați comenzile ulterioare (peste 100 USD) până când comanda este complet completată. Acest lucru va face ca prețul mediu de achiziție să fie mai mare de 100 USD și asta se numește slippage.
Cu alte cuvinte, atunci când plasați un ordin de piață, un schimb va potrivi automat cumpărarea sau vânzarea cu ordinul limită din registrul de ordine. Registrul de comenzi vă va potrivi cu cel mai bun preț, dar veți începe să vă deplasați mai sus în lanțul de comenzi dacă volumul nu este suficient pentru prețul dorit. Acest proces face ca piața să vă completeze comanda la un preț diferit și neașteptat.
În cripto, alunecarea este o întâmplare obișnuită la creatorii de piață automati și la bursele descentralizate. Slippage-ul poate fi peste 10% din prețul așteptat pentru altcoins care sunt volatile sau au lichiditate scăzută.
Derapaj pozitiv
Alunecarea nu înseamnă neapărat că veți obține un preț mai rău decât era de așteptat. Alunecarea pozitivă poate apărea dacă prețul scade la plasarea unui ordin de cumpărare sau prețul crește la plasarea unei comenzi de vânzare. Deși nu este obișnuită, derapajele pozitive pot apărea pe unele piețe extrem de volatile.
Toleranță la alunecare
Unele schimburi vă permit să setați manual un nivel de toleranță la alunecare pentru a limita alunecarea pe care o puteți experimenta. Veți vedea această opțiune în creatorii de piață automati, cum ar fi PancakeSwap pe Binance Smart Chain și Uniswap pe Ethereum.
Cantitatea setată de alunecare poate avea un efect cumulativ asupra timpului necesar pentru finalizarea comenzii. Dacă setați un alunecare scăzut, comenzile pot dura mult timp să se umple sau să nu se umple deloc. Dacă îl setați prea sus, alți comercianți sau roboți vă pot vedea comenzile în așteptare și vă pot devansa.
În acest caz, front running are loc atunci când un alt comerciant stabilește o taxă de gaz mai mare decât tine pentru a cumpăra mai întâi activul. Apoi, cel din față intră într-o altă tranzacție pentru a vi-l vinde la cel mai mare preț pe care sunteți dispus să-l acceptați pe baza toleranței la alunecare.
Minimizează alunecarea negativă
Deși nu puteți evita întotdeauna alunecarea, există mai multe strategii pe care le puteți utiliza pentru a încerca să o minimizați.
1. Ca alternativă la plasarea unei comenzi mari, încercați să o împărțiți în câteva blocuri mai mici. Fii cu ochii pe registrul de comenzi pentru a-ți distribui comenzile pentru a nu plasa comenzi mai mari decât volumul disponibil.
2. Dacă utilizați un schimb descentralizat, nu uitați să luați în considerare taxele de tranzacție. Unele rețele au taxe mari în funcție de traficul blockchain, ceea ce poate anula orice profit obținut, evitând astfel derapajul.
3. Dacă tranzacționați active cu lichiditate scăzută, cum ar fi fonduri mici de lichiditate, activitatea dvs. de tranzacționare poate avea un impact semnificativ asupra prețului activului. O singură tranzacție poate suferi o mică derapare, dar un număr mare de tranzacții mici va afecta prețul următorului bloc de tranzacții pe care îl creați.
4. Folosiți ordine limită. Această comandă vă asigură că obțineți prețul dorit sau mai bun atunci când tranzacționați. În ciuda sacrificării vitezei comenzilor pe piață, puteți fi sigur că nu veți experimenta derapaje negative.
Închidere
Când tranzacționați criptomonede, nu uitați că spread-ul bid-ask sau slippage-ul poate modifica prețul final al tranzacției. Nu o poți evita întotdeauna, dar este ceva de luat în considerare atunci când iei decizia. Pentru tranzacții mai mici, acest lucru poate fi minor. Cu toate acestea, rețineți că, în cazul comenzilor de volum mare, prețul mediu pe unitate poate fi mai mare decât se aștepta.
Pentru oricine care experimentează cu finanțare descentralizată, înțelegerea derapajului este o parte importantă a elementelor de bază ale tranzacționării. Fără niște cunoștințe de bază, sunteți expuși unui risc serios de a pierde bani din cauza avansării excesive sau a derapajului.
