Pe 9 aprilie, președintele american Trump a anunțat o politică tarifară extrem de controversată: suspendarea „tarifelor de egalitate” pentru 75 de țări timp de 90 de zile și reducerea acestora la 10%, dar creșterea tarifelor pentru China de la 104% la 125%, în vigoare imediat. Acest lucru este în concordanță cu evaluările mele anterioare. Consultați articolul (Politica tarifară a lui Trump: „iluzia” și posibilitatea implementării tarifelor de bază de 10%)

 

Această combinație de „relaxare globală și intensificare față de China” nu numai că continuă tensiunea războiului comercial dintre China și SUA, dar expune și intențiile strategiei de decuplare a lui Trump. Cu toate acestea, așa cum avertizează economistul chinez Huang Qifan, decuplarea între China și SUA va duce la „pierderi mutuale”, iar timpul ar putea sta de partea Chinei, pierderile pe termen lung ale Statelor Unite ar putea fi mai semnificative.

 

Calculul lui Trump: presiune pe termen scurt și decuplare pe termen lung

 

Trump afirmă că acest pas este un răspuns la „lipsa de respect a Chinei față de piața globală” și, în același timp, oferă altor țări o fereastră de negociere de 90 de zile, încercând să divizeze adversarii cu o politică de „morcov și băț”. Cu toate acestea, scopul profund al acestei strategii vizează evident decuplarea economiei dintre China și Statele Unite. Încă din primul său mandat, Trump a încercat să oprească ascensiunea Chinei prin război comercial și blocarea tehnologică. Tarifele de 125% sunt atât o presiune extremă asupra lanțului de aprovizionare din China, cât și o continuare a aruncării vinovăției pe alții - atribuind stagnarea economică și dezbinarea socială din SUA dușmanilor externi.

 

Huang Qifan subliniază că promovarea decuplării de către Statele Unite este o acțiune extremă a politicienilor pentru a devia atenția de la problemele interne. Cu toate acestea, în contextul globalizării, lanțurile de aprovizionare între China și SUA sunt profund integrate, iar decuplarea forțată nu doar că contrazice regulile pieței, dar se va întoarce împotriva intereselor Statelor Unite. Trump poate spera să forțeze China să cedeze prin presiune pe termen scurt, dar contradicția dintre strategia sa pe termen lung și realitate devine treptat evidentă.

 

Contabilitatea economică a pierderilor reciproce între China și SUA: impactul imediat al tarifelor de 125%

 

Tarifele pentru China au crescut la 125%, ceea ce va crește direct costurile produselor chinezești exportate în SUA. Estimând că în 2024, SUA vor importa aproximativ 440 de miliarde de dolari din China, această rată ar putea adăuga peste 500 de miliarde de dolari în sarcini suplimentare, care în cele din urmă vor fi transferate către consumatorii și companiile americane. Creșterea prețurilor în industriile de electronică, îmbrăcăminte și altele va agrava inflația, iar micile și medii întreprinderi care depind de lanțul de aprovizionare din China, dacă nu pot muta producția, vor suferi pierderi semnificative.

 

China se confruntă, de asemenea, cu dureri pe termen scurt. Huang Qifan estimează că, dacă companiile americane se retrag complet din China, aceasta ar pierde aproximativ 8 trilioane de yuani în valoare de producție, 4 milioane de locuri de muncă și sute de miliarde în venituri fiscale. Cu toate acestea, strategia de dublu ciclu a Chinei a demonstrat o reziliență - recuperarea rapidă a PIB-ului după pandemie dovedește că capacitatea sa de ajustare a pieței interne și a industriei este suficientă pentru a contracara unele șocuri.

 

În comparație, pierderile Statelor Unite ar putea fi mai ireversibile. Huang Qifan analizează că veniturile anuale din vânzări ale companiilor americane din China ajung la 700 de miliarde de dolari (de exemplu, vânzările General Motors în China reprezintă 37% din vânzările globale); decuplarea va duce la pierderea permanentă a pieței chineze pentru aceste companii, iar replicarea beneficiilor în alte regiuni va fi dificilă. Mai grav, industria americană de cipuri, dacă își pierde cea mai mare piață globală din China (cu achiziții anuale de 200 de miliarde de dolari), costurile mari de depreciere nu vor putea fi amortizate, iar companiile vor cădea într-o spirală de contracție, punând în pericol hegemonia tehnologică.

 

Timpul este de partea Chinei: jocul pe termen lung al decuplării

 

Războiul comercial dintre China și SUA este, în esență, o luptă de consum care provoacă „pierderi de 800 în încercarea de a distruge 1000”, dar Huang Qifan consideră că costurile pe termen lung pentru SUA sunt mai semnificative. În primul rând, 60% din produsele exportate de China către SUA sunt produse de companiile americane din China, decuplarea va afecta direct profiturile companiilor mamă din SUA; dacă General Motors se retrage din China, competitivitatea sa globală va scădea semnificativ. În al doilea rând, universitățile americane depind de studenții internaționali din China pentru venituri de peste 30 de miliarde de dolari, iar blocarea educației și tehnologiei nu doar că va afecta grav fondurile de cercetare, dar va forța și China să accelereze inovația autonomă. Între timp, companiile americane se confruntă cu un ciclu vicios de „investiții mari și randamente mici” din cauza pierderilor de piață.

 

Sectorul agricol este, de asemenea, o slabă verigă pentru Statele Unite. Ca și controlor al 50% din comerțul global cu cereale, SUA depind de China, cel mai mare cumpărător. Dacă China se îndreaptă spre piețe alternative precum Brazilia sau Argentina, statele agricole din SUA se vor confrunta cu stocuri nevândute și reacții politice adverse. În plus, dacă instituțiile financiare de pe Wall Street își pierd accesul la China, care reprezintă 1/5 din piața globală de consum, natura lor de a căuta profit le va forța să se opună politicilor guvernamentale, slăbind și mai mult fezabilitatea decuplării.

Privind la China, strategia sa de dublu ciclu are cinci avantaje majore: eficiența valorii în ciclul intern este de trei ori mai mare decât în ciclul extern, securitatea energetică se îmbunătățește, inovația autonomă se accelerează, dezvoltarea regională este echilibrată și deschiderea instituțională se aprofundează. Aceste factori conferă Chinei o mai mare flexibilitate. În ultimii ani, ponderea exporturilor Chinei către Statele Unite a scăzut de la 19,2% la 14,7%, ceea ce arată că centrul economic al Chinei se mută treptat spre interior și se diversifică.

 

Jocul global și strategia de 90 de zile de amânare

 

Trump a implementat o suspendare a tarifelor timp de 90 de zile pentru 75 de țări, ceea ce pare a fi o relaxare, dar în realitate este o tactică de amânare pentru a consolida sprijinul aliaților și a izola China. Cu toate acestea, lanțurile de aprovizionare globalizate sunt formate pe baza principiului minimizării costurilor; aliații Statelor Unite (precum țările G7) depind de China ca nod de asamblare pentru produsele intermediare, iar decuplarea forțată va provoca conflicte de interese. Israelul și Japonia au obținut deja scutiri prin negocieri, iar Uniunea Europeană și-a exprimat și ea dorința de cooperare, dar dacă negocierile eșuează după 90 de zile, reînceperea tarifelor ar putea provoca noi turbulențe pe piață, chiar și determinând unele țări să colaboreze cu China pentru a face față presiunii din partea Statelor Unite.

 

Timpul este de partea Chinei, iar restructurarea ordinii globale este iminentă


Huang Qifan subliniază că strategia de dublu ciclu a Chinei (eficiența ciclului intern de trei ori mai mare, inovația autonomă accelerată) îi conferă puterea de a face față decuplării, în timp ce hegemonia tehnologică și capitalul financiar al Statelor Unite se vor descompune treptat în urma pierderilor de piață. Tarifele de 125% pentru China ar putea provoca o durere temporară, dar pe termen lung, statele agricole din SUA vor suferi de stocuri nevândute, industriile de înaltă tehnologie se vor restrânge, iar aliații se vor îndepărta, ceea ce va genera costuri mai mari pentru SUA. Perioada de 90 de zile de relaxare nu este decât o respirație temporară; dacă negocierile nu au succes, restructurarea lanțului de aprovizionare global va slăbi și mai mult sistemul comercial dominat de dolar.


Acest război comercial nu va avea câștigători, dar ar putea deveni un catalizator pentru o nouă ordine. China, având un mare piață internă și o lanț de aprovizionare completă, are șanse să reconfigureze harta economică globală; în timp ce retragerea hegemoniei dolarului pavează drumul pentru ascensiunea activelor descentralizate precum bitcoin. Unilateralismul lui Trump ar putea provoca o agitație temporară, dar eforturile de a inversa fluxul globalizării vor eșua în cele din urmă - timpul stă ferm de partea Chinei.