Ce sunt contractele futures?
Un contract futures este un acord de cumpărare sau vânzare a unei mărfuri, valută sau instrument la un preț predeterminat la un moment specificat în viitor.
Spre deosebire de piața la vedere tradițională, pe piața futures, tranzacțiile nu sunt „decontate” imediat. În schimb, cele două contrapărți vor tranzacționa folosind un contract care precizează că plata va avea loc la o dată viitoare. În plus, piețele futures nu permit utilizatorilor să cumpere sau să vândă direct bunuri sau active digitale. În schimb, sunt contracte de tranzacționare care reprezintă acele lucruri, iar tranzacția efectivă a activelor (sau numerarului) va avea loc în viitor - când contractul va fi îndeplinit.
Ca exemplu simplu, luați în considerare cazul unui contract futures pe o marfă fizică, cum ar fi grâul sau aurul. Pe unele piețe futures tradiționale, aceste contracte sunt stabilite și, ca urmare, are loc livrarea efectivă. Prin urmare, aurul sau grâul trebuie să fi fost depozitate și transportate înainte. Acest lucru creează costuri suplimentare (numite costuri de transport). Cu toate acestea, multe piețe futures au acum reglementări de decontare în numerar. Aceasta înseamnă că se plătește doar echivalentul în numerar (deoarece nu există schimb de bunuri fizice).
În plus, prețul aurului sau grâului pe piața futures poate varia în funcție de distanța de la data decontării contractului. Cu cât timpul este mai lung, cu atât costul real va fi mai mare. În plus, cu cât este mai mare incertitudinea cu privire la prețurile viitoare, cu atât este mai mare diferența de preț între piețele spot și futures.
De ce tranzacționează utilizatorii folosind contracte futures?
Hedging și managementul riscului: acesta este principalul motiv pentru care au fost inventate contractele futures.
Vânzare în lipsă: comercianții pot câștiga bani din mișcarea prețului unui activ, chiar dacă nu dețin activul.
Levier: comercianții pot introduce poziții mai mari decât soldul contului lor. Pe Binance, contractele futures perpetue pot fi tranzacționate cu un efect de pârghie de până la 20x.
Ce sunt contractele futures perpetue?
Contractele perpetue sunt un tip special de contracte futures. Spre deosebire de forma tradițională a contractelor futures, contractele perpetue nu au o dată de expirare. Deci, un comerciant poate deține o poziție atât timp cât dorește. În plus, tranzacționarea contractelor perpetue se bazează pe prețul indicelui. Indicele prețurilor constă în prețul mediu al unui activ pe principalele piețe spot și volumele lor relative de tranzacționare.
Prin urmare, spre deosebire de contractele futures obișnuite, contractele perpetue se tranzacționează de obicei la sau aproape de același preț ca și piața spot. Cu toate acestea, cea mai mare diferență dintre contractele futures tradiționale și contractele perpetue este „data de decontare” a primului.
Ce este Marja Inițială?
Marja inițială este valoarea minimă pe care trebuie să o plătiți pentru a deschide o poziție cu efect de levier. De exemplu, puteți cumpăra 100 BNB cu un depozit inițial de 100 BNB (la levier de 10x). Deci marja dumneavoastră inițială va fi de 10% din comanda totală. Marja inițială vă susține poziția cu efect de levier, acționând ca garanție.
Ce este Marja de întreținere?
Marja de întreținere este marja minimă pe care trebuie să o mențineți pentru a menține deschise pozițiile de tranzacționare. Dacă soldul dvs. de marjă scade sub acest nivel, fie veți primi un apel în marjă (vă cere să adăugați mai multe fonduri în cont) fie veți accepta lichidarea activului. Majoritatea schimburilor de criptomonede vor face acest din urmă.
Cu alte cuvinte, marja inițială este valoarea la care vă angajați atunci când deschideți o poziție, iar marja de întreținere este soldul minim pe care trebuie să îl mențineți pentru a menține pozițiile deschise. Marja de întreținere este o valoare dinamică, se modifică în funcție de prețul pieței și soldul contului (colateral).
Ce este lichidarea?
Dacă valoarea garanției dumneavoastră scade sub marja de întreținere, contul dumneavoastră futures poate fi lichidat. Pe Binance, lichidările au loc în moduri diferite, în funcție de riscul și efectul de levier al fiecărui utilizator (pe baza garanției sale și a expunerii nete la risc). Cu cât poziția totală este mai mare, cu atât marja necesară este mai mare.
În funcție de piață și schimb, mecanismul de lichidare este diferit. Dar cu Binance, schimbul percepe o taxă nominală de 0,5% pentru lichidarea de Nivel 1 (spread net mai mic de 500.000 USDT). Dacă contul are fonduri rămase după lichidare, restul va fi returnat utilizatorului. Daca are mai putin, utilizatorul este declarat in faliment.
Rețineți că la lichidare, va trebui să plătiți taxe suplimentare. Pentru a evita acest lucru, vă puteți închide pozițiile înainte de a ajunge la prețul de lichidare sau puteți adăuga mai mulți bani la soldul garanției, ceea ce face ca prețul de lichidare să se îndepărteze mai mult de prețul actual de piață .
Ce este rata de finanțare?
Finanțarea include plăți regulate între cumpărător și vânzător, la ratele de finanțare aplicabile. Când rata de finanțare este mai mare de 0 (pozitivă), comerciantul care deschide o poziție Long (cumpărător în contract) trebuie să plătească o taxă în numele comerciantului care deschide o poziție Short (vânzător în contract). În schimb, un raport de finanțare negativ înseamnă că comerciantul care deschide o poziție scurtă plătește această taxă comerciantului care deschide o poziție lungă.
Rata de finanțare se calculează pe două componente: rata dobânzii și prima. Pe piața futures Binance, rata dobânzii este fixată la 0,03%, iar prima variază în funcție de diferența de preț dintre piața futures și piața spot. Binance nu percepe taxe pentru transferurile ratei de finanțare, deoarece acestea au loc direct între utilizatori.
Deci, atunci când un contract futures perpetuu este tranzacționat cu o primă (mai mare decât piața spot), pozițiile lungi trebuie să plătească poziții scurte din cauza ratei de finanțare pozitive. Această situație va împinge prețurile în jos, atâta timp cât traderii își închid pozițiile lungi și se deschid noi poziții scurte.
Care este prețul de referință (Mark Price)?
Prețul de referință este o estimare a valorii reale a unui contract (prețul just) în comparație cu prețul real al tranzacției (prețul final). Calcularea unui preț de referință ajută la prevenirea lichidărilor neloiale - un fenomen care poate apărea atunci când piața este foarte volatilă.
Prin urmare, în timp ce Indicele Prețurilor se referă la prețul pieței spot, prețul de referință reprezintă valoarea justă a contractului futures perpetuu. Pe Binance, prețul de referință se bazează pe indicele prețurilor și rata de finanțare și este, de asemenea, o parte esențială a calculului „PnL nerealizat”.
Ce este PnL?
PnL (Rata profit și pierdere) înseamnă profit și pierdere și poate fi într-o stare realizată sau nerealizată. Când aveți poziții deschise pe piața futures perpetuă, PnL-ul dvs. este nerealizat - ceea ce înseamnă că se schimbă în continuare odată cu mișcările pieței. Când vă închideți pozițiile, PnL nerealizat devine (parțial sau total) PnL realizat.
Deoarece PnL realizat este profitul sau pierderea derivată din pozițiile închise, nu are o relație directă cu prețul de referință, ci doar cu prețul executat al ordinelor. Pe de altă parte, PnL nu a făcut schimbări continue și a fost principalul motor al lichidării. Prin urmare, prețurile de referință sunt utilizate pentru a se asigura că calculul PnL nerealizat este corect și corect.
Ce este un fond de asigurare?
Pur și simplu, Fondul de asigurări este cel care împiedică pierderea soldurilor comercianților să scadă sub zero, asigurând totodată că comercianții câștigători își obțin profiturile.
Pentru a ilustra, să presupunem că Alice are 2.000 USD în contul său futures Binance. Această sumă este folosită pentru a deschide o poziție lungă de 10x BNB la 20 USD per criptomonedă. Rețineți că Alice cumpără contractul de la un alt comerciant și nu de la Binance. Deci, pe cealaltă parte a tranzacției îl avem pe Bob, cu o poziție scurtă de aceeași dimensiune.
Datorită utilizării efectului de levier de 10x, Alice deține acum o poziție de 1.000 BNB (în valoare de 20.000 USD), cu 2.000 USD în garanție. Cu toate acestea, dacă prețul BNB scade de la 20 USD la 18 USD, poziția lui Alice se poate închide automat. Aceasta înseamnă că activele ei vor fi lichidate și ipoteca ei de 2.000 de dolari este complet pierdută.
Dacă din orice motiv sistemul nu poate închide pozițiile la timp și prețul pieței scade în continuare, Fondul de Asigurare va fi activat pentru a acoperi pierderile până la închiderea poziției. Acest lucru nu se va schimba prea mult pentru Alice, deoarece activele ei au fost lichidate și soldul ei este zero, dar asigură că Bob își poate colecta profiturile. Fără Fondul de Asigurări, soldul lui Alice nu numai că ar scădea de la 2.000 de dolari la zero, dar ar putea deveni și negativ.
Cu toate acestea, în realitate, poziția ei lungă ar fi probabil închisă înainte de atunci, deoarece marja ei susținută ar fi sub minimul necesar. Taxa de lichidare merge direct la Fondul de Asigurare și orice fonduri rămase sunt returnate utilizatorului.
Așadar, Fondul de Asigurări este un mecanism conceput pentru a utiliza garanțiile luate din activele comercianților lichidați pentru a acoperi pierderile din conturile falimentare. În condiții normale de piață, Fondul de asigurări va crește de obicei continuu pe măsură ce activele utilizatorilor sunt lichidate.
Pe scurt, fondul de asigurări devine mai mare cu cât mai mulți utilizatori sunt lichidați înainte ca poziția lor să atingă pragul de rentabilitate sau o valoare negativă. Dar, în cazuri mai grave, sistemul poate să nu închidă toate pozițiile, iar Fondul de Asigurare va fi folosit pentru a acoperi eventualele pierderi. Deși acest lucru nu este obișnuit, poate apărea în perioadele de volatilitate ridicată sau lichiditate scăzută a pieței.
Ce este anularea automată?
Auto-deleveraging este o metodă de lichidare a unei contrapărți care are loc numai în cazul în care Fondul de Asigurări își încetează activitatea (în situații specifice). Deși este puțin probabil să se întâmple acest lucru, un astfel de eveniment ar impune comercianților profitabili să contribuie cu o parte din profiturile lor pentru a acoperi pierderile comercianților pierduți. Din păcate, având în vedere volatilitatea ridicată a pieței de criptomonede și nivelurile ridicate de levier, acest fenomen nu poate fi evitat complet.
Cu alte cuvinte, lichidarea contrapartidei este ultimul pas facut atunci cand Fondul de Asigurare nu poate acoperi toate pozitiile in faliment. De obicei, pozițiile cu cele mai mari profituri (și efect de levier) vor fi cele care contribuie cel mai mult. Binance folosește un indicator care le spune utilizatorilor unde se află în coada de anulare automată.
Pe piața futures Binance, sistemul ia toate măsurile posibile pentru a evita anularea automată, iar Binance are mai multe funcții pentru a-și minimiza impactul. Dacă se întâmplă acest lucru, lichidarea parteneriatului se va face fără comisioane de piață. Notificările vor fi trimise imediat și comercianților afectați. Utilizatorii sunt apoi liberi să reintroducă poziții în orice moment.