Pe scurt
Un spread este diferența dintre cel mai mic preț de ofertă pentru un activ și cel mai mare preț cerut. Activele lichide precum Bitcoin au marje de preț mai mici în comparație cu activele cu lichiditate și volum de tranzacționare mai reduse.
Slippage-ul apare atunci când o tranzacție plătește un preț mediu care diferă de prețul solicitat inițial de comerciant. Acest fenomen apare adesea la executarea ordinelor de piață. Dacă există lichiditate insuficientă pentru a finaliza ordinul sau piața este volatilă, ordinul poate fi modificat în ultimul moment. Pentru a combate alunecarea atunci când tranzacționați active nelichide, ar trebui să vă împărțiți comanda în părți mai mici.
Introduce
Când cumpărați sau vindeți active pe un schimb de criptomonede, prețul pieței este direct legat de cerere și ofertă. Pe lângă preț, alți factori importanți de luat în considerare sunt volumul tranzacționării, lichiditatea pieței și tipul de comandă. În funcție de condițiile pieței și de tipul de ordin pe care îl utilizați, este posibil să nu obțineți întotdeauna prețul dorit pentru o tranzacție.
Există întotdeauna o negociere continuă între cumpărători și vânzători, creând o diferență de preț între cele două părți ( spread bid-ask). În funcție de cantitatea de activ pe care doriți să-l tranzacționați și de volatilitatea acestuia, este posibil să aveți, de asemenea, un alunecare (acest lucru va fi tratat mai târziu). Așadar, pentru a evita orice surprize, a avea niște cunoștințe de bază despre registrul de comenzi al unei burse va ajuta mult.
Care este diferența dintre oferte și cereri?
Spread-ul este diferența dintre cel mai mare preț licitat și cel mai mic preț solicitat al unui carnet de comenzi. Pe piețele tradiționale, spread-urile sunt de obicei create de formatorii de piață sau de furnizorii de lichidități de brokeraj. Pe piața criptomonedelor, spread-urile sunt rezultatul diferenței dintre ordinele limită dintre cumpărători și vânzători.
Dacă doriți să faceți o achiziție imediată la prețul pieței, trebuie să acceptați cel mai mic preț ofertă de la vânzător. Dacă doriți să vindeți imediat, veți lua cea mai mare ofertă de la cumpărător. Mai multe active lichide (cum ar fi valuta) au marje mai restrânse. Aceasta înseamnă că cumpărătorii și vânzătorii își pot executa ordinele fără a provoca o modificare semnificativă a prețului activului. Acest lucru se datorează faptului că există întotdeauna o cantitate mare de comenzi în cartea de comenzi. Margenele de preț vor fi mai largi și vor exista fluctuații de preț mai semnificative, mai ales la închiderea comenzilor de volum mare.
Instrumente de creare de piață și arbitraj
Conceptul de lichiditate este foarte important pentru piețele financiare. Dacă tranzacționați piețe cu lichiditate scăzută, este posibil să așteptați ore sau chiar zile până când un alt comerciant vă va completa comanda.
Crearea lichidității este importantă, dar nu toate piețele au suficientă lichiditate doar de la comercianții individuali. De exemplu, pe piețele tradiționale, brokerii și formatorii de piață oferă lichiditate în schimbul profiturilor de arbitraj.
Un creator de piață poate profita de marje de sume licitate pur și simplu cumpărând și vânzând simultan un activ. Prin vânzarea la un preț cerut mai mare și cumpărând la un preț cerut mai mic în mod repetat, creatorii de piață pot folosi arbitrajul pentru a obține profit. Chiar și un mic spread poate aduce un profit semnificativ, dacă volumul pe parcursul zilei este suficient de mare. Activele cu cerere mare au spread-uri mai strânse, deoarece creatorii de piață concurează și închid spread-urile.
De exemplu, un creator de piață ar putea oferi simultan să cumpere BNB pentru 350 USD per monedă și să vândă BNB pentru 351 USD, creând un spread de 1 USD. Oricine dorește să tranzacționeze imediat pe piață va trebui să își acopere pozițiile. Spread-ul este acum profitul pur de arbitraj între oferta și prețul cerut al creatorului de piață.
Diagrame de adâncime și răspândire
Să ne uităm la câteva exemple de criptomonede din lumea reală și la relația dintre volum, lichiditate și spread-urile de preț. În interfața de utilizare a schimbului Binance, puteți vedea cu ușurință diferența de preț trecând la vizualizarea grafică [Depth]. Acest buton se află în colțul din dreapta sus al zonei diagramei.
Opțiunea [Adâncime] afișează o reprezentare grafică a registrului de comenzi al unui activ. Puteți vedea cantitatea și prețul licitat în verde, împreună cu cantitatea și prețul cerut în roșu. Distanța dintre aceste două zone este spread-ul bid-ask, pe care îl puteți calcula luând prețul licitat roșu și scăzând prețul licitat verde.
După cum am menționat anterior, există o relație implicită între lichiditate și spread-uri mai mici. Volumul de tranzacționare este un indicator de lichiditate utilizat în mod obișnuit. Așadar, ne așteptăm ca volumele să fie mai mari și spread-urile să fie mai mici ca procent din prețul activelor. Criptomonedele, acțiunile și alte active care sunt tranzacționate frecvent vor avea o concurență mai mare între comercianții care doresc să profite de diferențele de preț.
Raport diferenta de pret
Pentru a compara diferența de preț a diferitelor criptomonede sau active, trebuie să o evaluăm în termeni procentuali. Formula este foarte simpla:
(Preț cerut - preț licitat) / Preț cerut x 100 = Raportul diferenței de preț
Să ne uităm la un exemplu. La momentul redactării acestui articol, BIFI avea un preț de cerere de 907 USD și un preț de ofertă de 901 USD. Această diferență ne oferă o diferență de preț de 6 USD. Împărțiți 6 la 907, apoi înmulțiți cu 100, dându-ne un raport de șanse de aproximativ 0,66%.
Acum, să presupunem că Bitcoin are o diferență între ofertă și cerere de 3 USD. Deși, aceasta este doar jumătate din ceea ce am văzut cu BIFI, când le comparăm în procente, spread-ul de licitație-cere a Bitcoin este de doar 0,0083%. BIFI are, de asemenea, un volum de tranzacționare semnificativ mai mic, ceea ce demonstrează că teoria potrivit căreia activele mai puțin lichide tind să aibă spread-uri de cumpărare-cerere mai mari este corectă.
Margele mai înguste ale Bitcoin ne permit să tragem câteva concluzii. Un activ cu o diferență între ofertă și cerere mai mică poate fi mult mai lichid. Dacă doriți să executați ordine de piață mari, este adesea mai puțin riscant să plătiți un preț la care nu vă așteptați.
Ce este derapajul de preț?
Slippage-ul este obișnuit pe piețele cu volatilitate ridicată sau lichiditate scăzută. Slippage-ul apare atunci când o tranzacție este executată la un preț diferit de prețul așteptat.
De exemplu, să presupunem că doriți să plasați un ordin de cumpărare pe o piață mare pentru 100 USD, dar piața nu are lichiditatea necesară pentru a vă completa comanda la acel preț. Prin urmare, va trebui să executați ordinele ulterioare (peste 100 USD) până când comanda dvs. este executată complet. Acest lucru va crește prețul mediu de achiziție cu 100 USD și asta este ceea ce numim derapaj.
Cu alte cuvinte, atunci când creați un ordin de piață, un schimb care se potrivește cu ordinul dvs. de cumpărare sau de vânzare limitează automat ordinul în registrul de ordine. Registrul de comenzi se va potrivi cu cel mai bun preț, dar va trebui să continuați să urcați în lanțul de comenzi, dacă nu o cantitate suficientă se potrivește cu prețul dorit. Acest proces are ca rezultat piața să vă completeze comanda la prețuri diferite și neașteptate.
Pe piața criptomonedelor, derapajele de preț sunt o întâmplare obișnuită pe creatori de piață automati și bursele descentralizate. Alunecarea poate fi cu până la 10% mai mare decât prețul așteptat pentru altcoins volatile sau cu lichiditate scăzută.
Alunecare activă
Derapajul de preț nu înseamnă neapărat că veți ajunge la un preț mai rău decât se aștepta. Alunecarea pozitivă poate apărea dacă prețul scade în timp ce creați un ordin de cumpărare sau crește dacă executați un ordin de vânzare. Deși neobișnuit, derapajele pozitive pot apărea pe unele piețe extrem de volatile.
Rezistență la alunecare
Unele schimburi vă permit să setați manual niveluri de toleranță la alunecare pentru a limita orice alunecare pe care o puteți experimenta. Veți vedea această opțiune în creatorii de piață automati precum PancakeSwap pe Binance Smart Chain și Uniswap pe Ethereum.
Cantitatea de alunecare pe care o setați poate afecta timpul de finalizare a comenzii dvs. Dacă setați un alunecare scăzut, comanda dvs. poate dura mult timp pentru a se executa complet sau poate să nu fie executată deloc. Dacă o setați prea mare, un alt comerciant sau bot poate vedea comanda dvs. în așteptare și o poate tranzacționa mai întâi pentru dvs.
În acest caz, front running are loc atunci când un alt comerciant stabilește o taxă de gaz mai mare decât tine pentru a cumpăra mai întâi activul. Comerciantul informat intră apoi într-o altă tranzacție pentru a vă vinde la cel mai mare preț pe care sunteți dispus să îl luați în funcție de toleranța dvs. la alunecare.
Minimizați alunecarea negativă
Deși nu puteți evita întotdeauna derapajele de preț, există câteva strategii pe care le puteți utiliza pentru a le minimiza.
1. În loc să executați o comandă mare, încercați să o descompuneți în blocuri mai mici. Urmăriți cu atenție registrul de comenzi pentru a vă distribui comenzile, asigurându-vă că nu plasați comenzi mai mari decât suma disponibilă.
2. Dacă utilizați un schimb descentralizat, nu uitați să luați în considerare taxele de tranzacție. Unele rețele au taxe uriașe, în funcție de volumul de trafic al blockchain-ului. Acest lucru ar putea duce la pierderea oricăror profituri pe care le-ați realizat sau în eforturile de a evita alunecarea prețurilor.
3. Dacă tranzacționați active cu lichiditate scăzută, cum ar fi un mic fond de lichiditate, activitatea dvs. de tranzacționare poate afecta semnificativ prețul acelui activ. O singură tranzacție poate rata o sumă mică, dar multe tranzacții mai mici vor afecta prețul următorului bloc de tranzacții pe care îl faceți.
4. Folosiți ordine limită. Aceste comenzi vă asigură că veți primi prețul dorit sau mai bun atunci când tranzacționați. Dacă ignorați beneficiile rapide ale unui ordin de piață, puteți fi sigur că nu veți experimenta niciun derapaj negativ.
rezumat
Când tranzacționați criptomonede, nu uitați că diferențele de preț sau derapajul pot modifica prețul final al tranzacțiilor dvs. Nu le puteți evita întotdeauna, dar merită luate în considerare înainte de a lua o decizie. Pentru tranzacțiile mici, această diferență nu este mare, dar rețineți că, în cazul comenzilor cu volum mare, prețul mediu pe unitate poate fi mai mare decât se aștepta.
Pentru oricine care experimentează cu finanțare descentralizată, înțelegerea derapajului este o parte importantă a elementelor de bază ale tranzacționării. Fără anumite cunoștințe de bază, riscați să pierdeți bani prin avansare sau derapaj excesiv.
