FOMC) va anunța cea mai recentă decizie de politică pe 19 martie, cu piața aproape sigură că Federal Reserve va menține ratele dobânzii. Conform instrumentului FedWatch de la CME, există o șansă de 99% ca Fed să mențină rata dobânzii actuale, din cauza inflației persistente și a instabilității economice.
Factorii principali care stau la baza deciziei Fed
Decidenții politici se confruntă cu provocarea de a echilibra între creșterea economică și controlul inflației, mai ales în contextul instabilității politice și financiare care copleșește economia americană. O mare îngrijorare este "instabilitatea lui Trump", deoarece schimbările de politică potențiale sau instabilitatea politică în jurul fostului președinte Trump ar putea afecta încrederea economică și psihologia investițiilor.
Piața de capital a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele șase luni, cu încrederea investitorilor afectată de taxe, creșterea economică lentă și date economice mixte. Publicarea datelor despre vânzările cu amănuntul din februarie, care va avea loc luni, va oferi informații suplimentare despre situația cheltuielilor consumatorilor, un factor important în evaluarea dinamicii economice.
Așteptările pieței: Nicio reducere a ratelor dobânzii în martie
Investitorii se așteaptă ca Fed să reducă ratele dobânzii de trei ori în 2025, începând din luna iunie. Cu toate acestea, având în vedere că inflația rămâne peste ținta de 2% a Fed și presiunea globală asupra lanțului de aprovizionare crește prețurile, Fed este puțin probabil să relaxeze politica monetară prea curând.
Unul dintre cele mai așteptate aspecte ale acestei întâlniri va fi publicarea Sintezei Previziunilor Economice (SEP), care include graficul punctelor - o reprezentare vizuală a direcției ratelor dobânzii pe care oficialii Fed o văd în următorii ani. Investitorii vor analiza de asemenea cu atenție conferința de presă a președintelui Fed Jerome Powell pentru a căuta indicii despre poziția băncii centrale în privința ajustării ratelor dobânzii în viitor.
Abordarea prudentă a Fed: 'Răbdare' în mișcările de politică
Ultima dată când Fed a actualizat graficul punctelor a fost în decembrie, oficialii prezicând că rata fondurilor federale va încheia anul 2025 între 3,75% și 4%, sugerând două reduceri ale ratelor dobânzii în acest an, cu o reducere mai puțin decât așteptările pieței.
Michael Gapen, economist-șef al Statelor Unite la Morgan Stanley, se așteaptă ca Powell să sublinieze răbdarea, invocând instabilitățile financiare și economice actuale. În timp ce economia rămâne robustă, Powell ar putea sublinia abordarea prudentă a Fed în a reduce ratele dobânzii prea devreme, având în vedere riscurile de revenire a inflației.
Vor fi trei reduceri ale ratelor dobânzii în 2025?
Piața futures pe termen scurt sugerează că reducerile de rate ar putea începe în luna iunie, cu probabilitatea de a avea un total de trei reduceri până la sfârșitul anului. Cu toate acestea, datele recente au adus incertitudini cu privire la a treia reducere, în special în decembrie.
Răcirea creșterii și scăderea încrederii consumatorilor sugerează că Fed ar putea necesita reducerea ratelor dobânzii.
Așteptările ridicate de inflație ar putea obliga Fed să mențină ratele dobânzii ridicate pentru o perioadă mai lungă.
Federal Reserve a declarat că va ajusta politica dacă rata șomajului crește semnificativ, dar în prezent, focusul rămâne pe controlul inflației.
Ce urmează?
Fed se așteaptă să mențină ratele dobânzii la 4,25%-4,50% săptămâna viitoare, fără a fi probabil să reducă ratele dobânzii în luna mai. Investitorii vor analiza cu atenție prognozele actualizate ale Fed privind inflația, șomajul și creșterea economică, care vor fi publicate pe 18 martie.
Cu presiunea inflaționistă persistentă și instabilitatea în comerțul global și politica din SUA, poziția Fed rămâne prudentă. În timp ce piața se așteaptă la mai multe reduceri ale ratelor dobânzii în acest an, momentul și amploarea acestor reduceri vor depinde de tendințele inflației, condițiile pieței muncii și creșterea economică în lunile următoare.