În urmă cu aproximativ un deceniu, Ethereum a fost salutat drept cel mai inovator blockchain din lume și chiar și dezvoltatorul său, programatorul rus Vitalik Buterin, a devenit atât de iubit de comunitatea cripto, încât l-au numit Nakamoto 2.0. Ani mai târziu, a doua cea mai mare criptomonedă după capitalizarea pieței se prăbușește sub greutatea propriilor ambiții. S-ar putea să știm de ce.
Problemele Ethereum nu au început cu directorul executiv al Fundației Ethereum, Aya Miyaguchi; de fapt, am putea argumenta că ea nu este deloc de vină. În centrul tuturor se află fondatorul Ethereum, „consiliul” sau „unicul factor de decizie” de facto al Fundației Ethereum, Buterin.
Spre deosebire de creatorul anonim al Bitcoin, Satoshi Nakamoto, care a scris whitepaper-ul Bitcoin, a construit rețeaua și apoi pur și simplu a lăsat-o, Buterin a fost întotdeauna foarte influent în ceea ce se întâmplă în rețea. El doar nu a purtat eticheta pe mânecă până când nu a făcut o postare X pe 21 ianuarie.
Nu. Așa nu funcționează acest joc.
Persoana care decide noua echipă de conducere a EF sunt eu. Unul dintre obiectivele reformei în curs este de a oferi EF un "consiliu corespunzător", dar până atunci sunt doar eu.
Dacă „menții presiunea”, atunci creezi un mediu care este...
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 21 ianuarie 2025
Este rău că el este singurul care decide cine conduce EF? Ei bine, programatorul nu emană energie de tip Sam-Bankman Fried, așa că nu ar vrea să rănească rețeaua Ethereuj în niciun fel. Dar, după performanțele recente ale ETH, Buterin ar putea trăi în povestea de „centralizare” pe care a căutat să o rescrie.
O fundație condusă de o singură persoană: Comunitatea nu este mulțumită de EF
Fundația Ethereum a fost întotdeauna destinată să fie o forță descentralizată care să conducă evoluția blockchain-ului, dincolo de ceea ce ar putea realiza Bitcoin. În schimb, a devenit o entitate ale cărei decizii par să se învârtă în jurul unei politici fără „câștig” care, sincer, nu funcționează deloc.
Nu luați cuvântul nostru pentru asta; piața crypto a avut o creștere rapidă în ultimele două luni din 2024, după victoria alegerilor din SUA a președintelui Donald Trump. Bitcoin a depășit pentru prima dată pragul de 100.000 de dolari în decembrie, crescând cu 45% în 30 de zile. Cât profit au adunat deținătorii de Ethereum?
Ce este mai mult, fiecare decizie care afectează blockchain-ul Ethereum, fie că este vorba de trecerea de la Proof of Work (PoW) la Proof of Stake (PoS) sau de vânzarea ETH pentru a finanța costurile operaționale, are amprenta lui Buterin peste tot.
Bitcoin funcționează după un model complet diferit față de Ether – ceea ce comunitatea crypto pe rețelele sociale numește adevărată descentralizare. Nu există o "Fundație Bitcoin" care să dicteze deciziile rețelei sau să vândă BTC pe care le deține. Minerii lucrează independent pentru a securiza rețeaua și ei aleg dacă să păstreze sau să vândă recompensele lor.
Pe de altă parte, aceasta tinkerează constant cu protocolul său, și uneori se simte mai mult ca un proiect software experimental decât un sistem financiar descentralizat. Fundația Ethereum a vândut în 2025 bunuri în valoare de peste 13 milioane de dolari ETH, conform monitorizării Lookonchain.
La ce sunt vânzările? Pentru a remunera dezvoltatorii și a plăti costurile operaționale. Dar nu ar avea sens să folosească moneda pentru a face plățile în loc? Ei bine, Buterin vă spune că acest lucru ar provoca „îngrijorări de reglementare”. Nu crede Fundația Ethereum în rețeaua pe care încearcă să o îmbunătățească? Cred că nu.
Maximizatorul ETH admite și recunoaște că Fundația Ethereum controlează întreaga foaie de parcurs
Vitalik admite că este dictatorul Fundației Ethereum
Prin urmare: întreaga foaie de parcurs a ethereum-ului este în mâinile unei singure persoane
lol pic.twitter.com/KF8oBdIvM7
— Crypto Crystal Baller (@CryptoCrystal_B) 29 ianuarie 2025
Cât de descentralizat poate fi cu adevărat Ethereum dacă o singură entitate poate afecta atât de mult prețul și lichiditatea sa? Nu am vrea să spunem că EF, condus de Buterin, face Ethereum centralizat.
A funcționat tranziția la PoS?
Vitalik și echipa sa de dezvoltatori au spus comunității că mutarea Ethereum de la Proof-of-Work (PoW) la Proof-of-Stake (PoS) a fost cea mai bună mișcare pentru rețea. Tranziția a început cu upgrade-urile Byzantium și Constantinople între 2017 și 2019, urmate de lansarea Beacon Chain în 2020.
În 2021, EIP-1559 a introdus arderea taxelor, care a pregătit calea pentru "The Merge" în 2022, care a văzut oficial Ethereum mutându-se la PoS.
Și totuși, în ciuda tuturor acestor upgrade-uri, Ethereum nu a reușit complet în domeniul care contează cu adevărat: scalabilitatea. Uneori, taxele de gaz din rețea sunt extrem de mari, ar fi necesar să cheltuiți până la 12 dolari doar pentru a trimite ETH în valoare de 10 dolari. Unii ar argumenta că creșterile recurente ale taxelor anulează tot sensul tranziției.
Aceasta este realitatea dură pe care Ethereum refuză să o recunoască. În timp ce rețeaua a petrecut ani implementând schimbări complexe de protocol, Bitcoin, care încă suferă de probleme din cauza dimensiunii rețelei sale, a continuat să se extindă eficient păstrându-și principiile fundamentale.
Nu printre câștigători, ci conducând pierderile
Într-o postare X din 3 februarie, analiștii piețelor financiare din Kobeissi Letter au subliniat că Ethereum a scăzut cu mai mult de 35% de la titlurile despre războiul comercial Trump de vinerea trecută. Moneda a scăzut cu 15% în ultimele 24 de ore, acum schimbându-se la 2.580 de dolari, conform datelor Coingecko.
Chiar dacă întreaga piață este într-o baie de sânge, Bitcoin și cele mai multe altcoins au văzut inițial câștiguri masive de la sfârșitul anului 2024, în urcușul pieței, la care ETH nu a fost exact parte.
Dacă ar exista vreodată un semn mai mare că Ethereum eșuează, ar fi pe graficul raportului ETH/BTC. Ethereum a scăzut acum sub 0.029 BTC, atingând un minim de patru ani.
ETH/BTC finalmente coboară sub 0.029 la un minim de 4 ani.
Nimeni nu stochează ETH – nici națiuni, nici companii, nici Saylors, nici măcar Fundația Ethereum. Nu sunt bani, este doar o taxă pentru o rețea moartă. Portofelele o elimină și va dispărea până la sfârșitul anului. Nu există a doua opțiune. pic.twitter.com/jr065c1fKI
— TechLead (@techleadhd) 2 februarie 2025
Narațiunea că ETH ar putea fi „bani ultrasunete” se prăbușește, iar în afară de acumularea entității World Liberty Financial legată de familia președintelui Trump, nu multe companii „populare” o dețin în bilanțurile lor. Comunitatea cântă aceeași melodie de ani de zile acum, Fundația Ethereum însăși nu stochează ETH, ci îl vinde.
Bitcoin este adoptat ca monedă legală și păstrat ca rezervă federală în națiuni precum El Salvador și Bhutan. Este deținut de corporații precum MicroStrategy și propus ca activ de rezervă global de către factorii de decizie. Ethereum, pe de altă parte, este doar un token de taxă pentru o rețea pe care din ce în ce mai puțini oameni doresc să o folosească.
Ar trebui ca Buterin să urmeze calea lui Satoshi Nakamoto?
Satoshi Nakamoto, ca orice alt programator, a avut neajunsuri atunci când a creat Bitcoin. Dar el a oferit publicului o rețea în care guvernele și instituțiile au încredere deplină.
Susținătorii Ethereum-ului îi place să susțină că PoS este un sistem superior pentru că conservează energie. Dar eficiența nu înseamnă nimic dacă rețeaua nu este sigură, scalabilă și, cel mai important, accesibilă. Ethereum este aproape de trei ori mai mare decât Bitcoin în ceea ce privește capacitățile rețelei, totuși nu a depășit niciodată capitalizarea de piață a Bitcoin de la începuturile sale.
Bitcoin nu are Vitalik Buterin, nu există o singură persoană care să decidă, și nicio fundație care să vândă BTC pe piață. Ethereum nu a fost niciodată destinat să fie „următorul Bitcoin”, iar fără o schimbare radicală în guvernanță în curând, s-ar putea să nu fie deloc în conversația crypto.