Nici autorul, Tim Fries, nici acest site, The Tokenist, nu oferă sfaturi financiare. Vă rugăm să consultați politica noastră de site înainte de a lua decizii financiare.
De când acoperirea Broadcom (NASDAQ: AVGO) din mijlocul lunii iunie, acțiunile AVGO au crescut cu 27%. La acel moment, cu puțin înainte de divizarea acțiunilor 10 pentru 1, am susținut că modelul de afaceri dual al Broadcom (centru de date/cibersecuritate) încă nu a generat câștiguri semnificative pentru acționari.
Cel mai recent, joi, Broadcom a surprins plăcut acționarii AVGO. Nu doar că Broadcom a depășit prognoza câștigurilor pe acțiune (EPS) de 1,25 dolari raportat față de 1,13 dolari estimat, dar compania a raportat o creștere a veniturilor din AI de 220% față de anul anterior.
Pe parcursul săptămânii, acțiunile AVGO au crescut cu 20%, ajungând la prețul actual de 215,23 dolari pe acțiune la momentul scrierii. Dar este acesta momentul potrivit pentru a obține expunere la acțiunile Broadcom?
Modelul de afaceri diversificat și complementar al Broadcom
După achiziția VMware pentru o sumă uriașă de 69 de miliarde de dolari, finalizată în noiembrie 2023, Broadcom a făcut o pivotare semnificativă. Operând în aceeași nișă de cibersecuritate bazată pe cloud ca și Crowdstrike, VMware a adăugat infrastructura ca serviciu (IaaS) modelului de afaceri al Broadcom.
Această mișcare este destul de similară cu încercarea Tesla de a materializa conducerea complet autonomă (FSD) pentru piața emergentă de taxiuri robotizate. În cazul Broadcom, compania a câștigat un model de venituri recurente pe lângă ofertele ciclice de infrastructură hardware. Managementul multi-cloud și virtualizarea VMware completează perfect soluțiile existente de rețea, stocare și semiconductoare ale Broadcom.
Cu alte cuvinte, Broadcom a vizat întreaga structură referitoare la infrastructura centrului de date, acoperind atât software, cât și hardware. Conform celui mai recent raport de câștiguri pentru T4 2024, divizia de software pentru infrastructură continuă să depășească așteptările.
Gambitul IaaS al Broadcom continuă să aducă profit
În timp ce divizia de soluții semiconductoare a Broadcom a generat venituri de 8,23 miliarde de dolari, o creștere de 12% față de anul anterior, segmentul de software pentru infrastructură a realizat venituri de 5,82 miliarde de dolari, o creștere de 196%. Broadcom și-a crescut venitul anual cu 51% la 14,05 miliarde de dolari. Aceasta a ridicat venitul net al companiei (GAAP) cu 23% față de anul anterior, la 4,32 miliarde de dolari.
Investitorii AVGO pot, de asemenea, să se aștepte la răscumpărări de acțiuni și plăți de dividende. Aceste cheltuieli provin din fluxul de numerar liber (FCF) al Broadcom, care a crescut cu 16% față de anul anterior la 5,48 miliarde de dolari, sau 39% din venituri.
Alăturați-vă grupului nostru de Telegram și nu pierdeți o știre de ultimă oră.
Dividendele și răscumpărările care cresc încrederea la Broadcom
Încheind anul fiscal 2024, Broadcom a cheltuit 5,2 miliarde de dolari pe programul de răscumpărare de acțiuni, în timp ce a returnat 7,17 miliarde de dolari acționarilor prin plăți de dividende. În prezent, acțiunile AVGO au un randament al dividendului de 1,17% la o plată anuală de 2,12 dolari pe acțiune. În același timp, Broadcom are un raport preț-profit anticipat (P/E) de 29,24.
Pentru comparație, Meta Platforms (NASDAQ: META) are un randament al dividendului de 0,32% la o plată anuală de 2 dolari pe acțiune, oferind investitorilor un raport P/E anticipat de 24,88. Pentru anul fiscal 2025, Broadcom și-a crescut dividendul cu 11%, la 2,36 dolari pe acțiune (anual). Aceasta marchează a 14-a creștere anuală consecutivă a dividendului Broadcom.
Reminder: companiile aristocrat ale dividendelor trebuie să-și crească dividendele timp de cel puțin 25 de ani consecutivi pentru a obține acest titlu.
Perspectivele îmbunătățite de AI ale Broadcom
Având în vedere raportul P/E relativ ridicat, este clar că investitorii se așteaptă la mai mult de la veniturile conduse de AI ale Broadcom. Din venitul total al companiei de 51,6 miliarde de dolari pentru FY24, piața în expansiune a infrastructurii AI a contribuit cu 12,2 miliarde de dolari, crescând cu 220% de la an la an.
Broadcom a realizat acest lucru datorită acceleratorilor personalizați de nouă generație (XPUs) pentru AI. Anume, 3.5D XDSiP reduce semnificativ latența componentelor (între memorie, CPU, I/O) și lățimea de bandă a semnalului folosind o abordare de stivuire a cipurilor 3D – 2.5D. Această tehnică de fabricație face ca platformele de calcul AI să fie mai ieftine, mai eficiente din punct de vedere energetic și mai compacte.
Având în vedere că hyperscaleri AI precum Microsoft și Alphabet au nevoie de energie nucleară pentru a-și scala operațiunile centrului de date, se așteaptă ca Broadcom să contribuie cu abilitățile sale de optimizare a calculului.
Pentru T1 2025, compania prognozează un venit de 14,6 miliarde de dolari, cu 22% mai mult decât trimestrul trecut.
Unde este limita de creștere a AI?
Produsele AI rămân în teritoriu necunoscut. Deși ChatGPT de la OpenAI a impresionat cu generarea text-la-text, iar Claude de la Anthropic a făcut același lucru pentru codare și agenți AI, acestea trebuie să demonstreze o fiabilitate mai consistentă.
În plus, este probabil ca generația text-la-video să fie adevăratul schimbător de jocuri. Nu doar că oamenii sunt concentrați vizual, dar cerințele de calcul drastic mai mari ar putea copleși infrastructura AI actuală. Până la urmă, generarea video de înaltă rezoluție necesită de până la 100 de ori mai multă putere de calcul pe secundă comparativ cu text-la-text.
La rândul său, cererea pentru optimizarea calculului AI de la Broadcom ar putea exploda. În același timp, această cerere ar putea dovedi a fi vitală pentru a compensa plafonul de antrenare a modelului AI în ceea ce privește text-la-text. Recent, revista Nature a prognozat că datele textuale pentru modelele AI ar putea atinge o limită până în 2028.
Creditul imaginii: Nature.com
Soluția pentru această problemă se concentrează în mare parte pe accesarea datelor și simulărilor nepublice pentru a genera date noi. MarketsandMarkets prognozează că dimensiunea pieței globale AI va crește de la 214,6 miliarde de dolari în 2024 la 1,3 trilioane de dolari în 2030, oferind investitorilor AI un rata de creștere anuală compusă (CAGR) aproximativă de 35,7%.
Prognoza acțiunilor Broadcom
În ultimii doi ani, Nvidia (NASDAQ: NVDA) a câștigat atenția publicului, obținând un avantaj de prim-mover în sectorul centrului de date AI, exact așa cum a realizat Bitcoin în lumea criptomonedelor. Aceasta se traduce printr-un interes oarecum diluat pentru alte companii, inclusiv Broadcom.
Comparativ cu media pe 52 de săptămâni de 147,23 dolari, acțiunile AVGO sunt acum prețuite la 215,23 dolari pe acțiune. Acest nivel de preț este aliniat cu obiectivul median de preț de 216,51 dolari al WSJ. Așteptarea maximă este de 260 de dolari, în timp ce prognoza minimă pentru prețul AVGO este de 160 de dolari pe acțiune.
Concluzia este că o corecție a pieței de acțiuni ar trebui să fie așteptată. Săptămâna trecută, CEO-ul BlackRock, Larry Fink, a vândut acțiuni BLK în valoare de 50,4 milioane de dolari, cea mai mare vânzare efectuată de un insider în istoria administratorului de active. Având în vedere că Fink are acces la funcționarea internă a Aladdin Analytics, este corect să spunem că aceasta este un semnal care nu ar trebui ignorat.
Dacă o astfel de corecție a pieței are loc, investitorii ar trebui să revină la acțiunile AVGO ca una dintre cele mai bune companii de centru de date/cibersecuritate AI cu fundamente solide.
Preferi expunerea la AI bazată pe acțiuni sau blockchain pentru câștiguri potențiale? Spune-ne în comentarii mai jos.
Declinare de responsabilitate: Autorul nu deține și nu are o poziție în niciun titlu discutat în articol.
Articolul Decodificarea rezultatelor financiare trimestriale ale Broadcom: Ce semnalează pentru creșterea AI a apărut prima dată pe Tokenist.