Piața cripto a fost martoră la vara DeFi a anului 2020, în care aplicațiile financiare descentralizate precum Compound și Uniswap au transformat Ether (ETH) și Bitcoin (BTC) în active purtătoare de randament prin creșterea randamentului și recompense pentru extragerea lichidității. Prețul Ether aproape sa dublat la 490 de dolari, deoarece lichiditatea totală din protocoalele DeFi a crescut rapid la 10 miliarde de dolari.

Spre sfârșitul anului 2020 și începutul lui 2021, relaxarea cantitativă indusă de COVID-19 pe piețele globale a fost pe deplin în vigoare, provocând un mega-bull run care a durat aproape un an. În acest timp, prețul lui Ether a crescut de aproape zece ori până la un vârf de peste 4.800 USD.

După ce faza optimistă de euforie s-a încheiat, o călătorie dureroasă de răcire a fost exacerbată de prăbușirea UST-LUNA care a început la începutul anului 2022. Acest lucru a dus prețul Ether la 800 de dolari. O rază de speranță a sosit în cele din urmă în al treilea trimestru, deoarece piața a experimentat un rally pozitiv condus de narațiunea Ethereum Merge.

Trecerea la un mecanism de consens pentru proof-of-stake (PoS) ecologic a fost un mare pas înainte. Evenimentul a redus și inflația Ether după fuziune. În perioada premergătoare fuziunii din 15 septembrie 2021, ETH a atins vârful la peste 2.000 USD. Cu toate acestea, impulsul optimist s-a estompat rapid, transformând Merge într-un eveniment de cumpărare a zvonurilor și de vânzare de știri.

O oportunitate optimistă similară s-ar putea dezvolta în Ether, deoarece viitoarea actualizare de la Shanghai, programată pentru martie 2023, atrage atenția pieței. Upgrade-ul va permite în sfârșit retragerile din contractele de miza Ethereum, care sunt blocate în prezent. Actualizarea va reduce semnificativ riscul de a staking ETH.

Acesta va oferi o oportunitate pentru creșterea protocoalelor de miza de lichiditate. Semnele de guvernare ale unora dintre aceste protocoale au crescut de la începutul noului an, pe măsură ce hype-ul crește.

Există posibilitatea ca upgrade-ul să împingă aceste jetoane către maximele Merge de anul trecut. Mai mult, spațiul de miză al Ethereum este încă în fazele sale incipiente, oferind o oportunitate de piață pentru creșterea acestor protocoale.

Procentul de eter mizat este scăzut

În prezent, 13,18% din oferta totală a lui Ether este mizată pe Beacon Chain, ceea ce este scăzut în comparație cu alte lanțuri proof-of-stake (PoS) precum Cosmos Hub (ATOM) cu o rată de miză de 62,5%, Cardano (ADA) cu 71,8 %, iar Solana (SOL) la 71,4%. Motivul pentru rata scăzută de miză a Ethereum este că Etherul mizat este blocat în starea sa actuală, dar acest lucru se va schimba în martie.

Ethereum are cel mai scăzut raport de miză în comparație cu alte blockchain-uri L1. Sursa: Staking Rewards

Următoarea actualizare de la Shanghai va include un cod cunoscut sub numele de EIP 4895 care va permite retragerile de Ether în miză Beacon Chain, permițând un schimb 1:1 de Ether mizat cu Ether. Raportul de miză al Ethereum ar trebui să atingă paritatea cu alte rețele PoS de top după această actualizare. Din care o parte semnificativă se va trece probabil la protocoale de miza lichidă.

Reducerea riscurilor derivatelor lichide de staking

Protocoalele lichide de pariare precum Lido și Rocket Pool permit deținătorilor de Ether să mizeze fără a rula un nod de validare. Deoarece Ether este pus în comun, un singur utilizator nu are un prag minim de 32 ETH (în valoare de aproximativ 40.000 USD) pentru miza. Oamenii pot miza fracțiuni de Eter, reducând bariera de intrare pentru miza.

Protocoalele permit, de asemenea, furnizarea de lichidități pentru activele mizate, care altfel ar fi blocate în contractele de mișcare. Contractele DeFi oferă un simbol derivat (de exemplu, stETH al lui Lido) în schimbul Ether-ului mizat în rețeaua proof-of-stake (PoS). Un utilizator poate tranzacționa cu stETH în timp ce câștigă randamente din contractul de miză.

Pe măsură ce rata de miză a Ethereum crește după actualizarea din martie, utilizarea protocoalelor de miză a lichidității va crește probabil odată cu aceasta. În prezent, protocoalele de miză lichidă reprezintă 32,65% din totalul Ether mizat. Datorită beneficiilor menționate mai sus, cota lor de piață ar trebui să rămână aproape sau peste nivelurile actuale după upgrade-ul de la Shanghai.

Tokenurile de guvernanță ale protocoalelor de miza lichidă ar putea beneficia, de asemenea, de valoarea lor blocată crescută, similar cu jetoanele DeFi, care au beneficiat de o creștere a valorii totale blocate (TVL) în ultimul bull run.

Cum funcționează jetoanele de guvernare LSD înaintea Shanghaiului?

Lido DAO (LDO)

Lido DAO este liderul spațiului de staking lichid cu randament anual și cotă de piață mai mare decât alte protocoale. Lido comandă 88,55% din totalul Ether mizat în aceste protocoale.

Să luăm cantitatea de Ether mizată ca proxy pentru evaluarea protocolului. Constatăm din nou că Lido are cea mai competitivă capitalizare de piață față de raportul Ether mizat.

Sursa: Coingecko, Dune Analytics

Punctul slab al economiei token-ului proiectului este că LDO este un simbol de guvernare. Nu dă dreptul deținătorilor la o cotă din randamentul sau comisioanele generate. Mai mult, jetonul are o inflație suplimentară de la deblocarea jetonului pentru investitori până în luna mai a acestui an.

Graficul prețurilor LDO pe 4 ore. Sursa: TradingView

Din punct de vedere tehnic, jetonul LDO a depășit rezistența pe termen scurt de aproximativ 1,17 USD cu un volum de cumpărare semnificativ. Bulls vor viza probabil 1,80 USD, valorificând hype-ul din jurul upgrade-ului de la Shanghai.

Tokenul este foarte scurtat pe piața futures după recenta creștere de 26% a prețului său de la 1 ianuarie. Rata de finanțare pentru swap perpetuu LDO a devenit negativă cu o magnitudine mare, oferind o oportunitate pentru o nouă tendință ascendentă într-o scurtă strângere. Nivelurile actuale de suport pentru LDO sunt de 1,17 USD și 1 USD.

Rocket Pool (RPL)

Rocket Pool este similar cu Lido, deși mai mic ca dimensiune. Capitalizarea de piață față de raportul Ether mizat al platformei este de cinci ori mai mare decât Lido, ceea ce o face probabil suprapreț.

Cu toate acestea, simbolul RPL are o utilitate suplimentară pe lângă guvernare, ca simbol de asigurare pentru utilizatori. Operatorii de nod miză RPL ca asigurare, în cazul în care utilizatorii primesc RPL mizat în cazul unor pierderi din vina operatorului.

Maximul RPL Ethereum Merge în septembrie 2021 a fost de 34,30 USD. De la începutul anului 2023, prețul său a crescut cu 10%, ultima tranzacție fiind de 22,40 USD. Dacă cumpărătorii reușesc să construiască suport peste nivelul de 20 USD, există posibilitatea ca RPL să atingă maximul de anul trecut de 30 USD, care a fost atins în jurul fuziunii Ethereum.

Ancoră (ANKR)

Ankr este un furnizor de infrastructură blockchain care oferă puncte finale API și rulează noduri RPC pe lângă soluțiile de staking. Similar cu LDO, ANKR este folosit doar în scopuri de guvernare.

Prețul jetonului a rămas relativ constant în ultimele zile. Capitalizarea de piață față de raportul Ether mizat al Ankr este în partea superioară la egalitate cu Rocket Pool, ceea ce este un semn negativ.

Totuși, dacă hype-ul în jurul upgrade-ului Shanghai crește, ANKR poate atinge maximele din august 2021 de 0,05 USD. Nivelul recent de defalcare de 0,03 USD va acționa ca rezistență pentru cumpărători. În prezent, jetonul se tranzacționează în jurul valorii de 0,015 USD.

Stakewise (SWISE)

Stakewise oferă cel mai mare randament la staking, de 4,43%. Indicatorul său de guvernanță este comparativ mai puțin umflat decât RPL și ANKR în raportul dintre capitalizarea pieței și Ether mizat, ceea ce îl face mai ieftin decât RPL și ANKR.

Cu toate acestea, distribuția de jetoane este denaturată negativ către investitorii privați și echipa fondatoare, care dețin 46,9% din oferta totală a SWISE. Potrivit datelor de la Nansen, portofelele identificate ca „bani inteligenți” au acumulat încet SWISE din aprilie 2021.

Deținerea portofelului inteligent de jetoane SWISE. Sursa: Nansen

Maximul Ethereum Merge pentru SWISE a fost de 0,23 USD, care va fi ținta probabilă pentru cumpărători. Suportul se află aproape de minimele din 2022 în jurul valorii de 0,07 USD.

Miza partajată este marcată în roșu, deoarece protocolul a fost suspectat de o exploatare din interior, care a provocat o scădere cu 95% a prețului jetonului în iunie 2021. Randamentul mare de miză a mizei partajate în comparație cu altele este, de asemenea, un detaliu care să ridice sprâncenele de luat în seamă. de. Pe de altă parte, Cream Finance și-a întrerupt serviciul de pariare Ether.

Următoarea actualizare Ethereum Shanghai oferă o oportunitate pentru ca spațiul lichid de miză să crească. Lido DAO este liderul clar în acest spațiu cu un preț de piață optim. Reducerea riscului de miza ETH și hype în jurul evenimentului s-ar putea traduce printr-o serie de raliuri care ar putea împinge prețul LDO și al altor protocoale de miza lichidă înapoi la maximele Merge de anul trecut.

Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorilor și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.

Acest articol nu conține sfaturi sau recomandări de investiții. Fiecare mișcare de investiție și tranzacționare implică riscuri, iar cititorii ar trebui să-și efectueze propriile cercetări atunci când iau o decizie.