Cunoscutul Youtuber de criptomonede Nao Ge a lansat recent un videoclip numit (Discutând dacă dolarul american și datoria SUA sunt scheme Ponzi? În videoclip, Nao Ge discută despre modelul de operare al dolarului american și al datoriei americane într-un mod simplu și ușor). -a-înțelege și analizează dacă este o schemă Ponzi Are caracteristicile unei scheme Ponzi și a declanșat discuția în comunitate. Pe de altă parte, cercetătorul Yu Zhe'an a prezentat mai multe fapte relevante și și-a explicat opiniile personale ca răspuns la argumentele din acest film. El a spus că folosirea logicii datoriei private pentru a analiza datoria națională este o modalitate greșită de analiză.
Ce sunt obligațiunile de trezorerie ale SUA?
Obligațiunile de trezorerie ale SUA sunt un tip de „IOU” emise de guvernul SUA pentru a strânge fonduri pentru a plăti pentru infrastructură, bunăstare socială, apărare națională și alte cheltuieli. Pentru a spune simplu, guvernul împrumută bani de la investitori prin emiterea de obligațiuni guvernamentale și promite că va rambursa principalul și dobânda în viitor. Obligațiunile de trezorerie ale SUA sunt împărțite în diferite scadențe: Bonuri de trezorerie pe termen scurt, Obligațiuni de trezorerie pe termen mediu și Obligațiuni de trezorerie pe termen lung.
Obligațiunile de trezorerie ale SUA sunt, în general, considerate a fi investiții stabile și sigure, deoarece sunt susținute de guvern. Acestea sunt favorizate de țări și instituții financiare importante din întreaga lume.
Sunt obligațiunile în dolari americani o schemă Ponzi sau o realitate financiară?
Fratele Nao a spus că raportul datoria SUA-PIB este de 123%, ceea ce înseamnă că 330 de milioane de oameni din Statele Unite ar trebui să rămână fără mâncare sau băutură timp de un an pentru a-și rambursa datoria. Deși guvernul SUA a ridicat plafonul datoriei de mai multe ori, SUA continuă să împrumute bani în fiecare an. El crede că acesta este un model de schemă Ponzi de „împrumut nou pentru a rambursa vechiul”, care poate declanșa în cele din urmă o neplată a datoriilor și poate provoca o situație de neîndeplinire. dezastru financiar global.
Fratele Nao a criticat că Statele Unite continuă să imprime bani pentru a sprijini guvernul, formând o buclă închisă. si mai saraca.
El a mai spus că, chiar dacă rata de randament și rata cuponului datoriilor americane sunt consistente, nu înseamnă că nu există riscuri, mai ales atunci când Statele Unite continuă să se împrumute și amploarea datoriei naționale continuă să crească ar trebui să ne ferim de aceste date aparent stabile, pentru că, de fapt, situația financiară a Statelor Unite este îngrijorătoare și poate duce în cele din urmă la o criză economică.
Este o greșeală să privim datoria publică ca o datorie privată?
Ca răspuns la declarația lui Nao Ge despre raportul datoria SUA-PIB, Yu Zhe'an a dat exemplul raportului datorie-PIB a Japoniei care depășește 250%, dar nu a existat un colaps fiscal -Rata PIB pentru a măsura starea de sănătate a datoriei unei țări este incompletă. El a adăugat că este greșit să privim datoria publică din perspectiva datoriei private. Sectorul public este diferit de cel privat prin faptul că nu se bazează pe veniturile existente pentru a determina cheltuielile, ci organizează mai întâi cheltuielile și apoi caută venituri.
El a subliniat că deficitul fiscal nu este o problemă generală, deoarece modul guvernului de a rambursa datoria nu se limitează la venituri. Guvernul poate rambursa datoria în trei moduri:
Creșterea creșterii economice peste ratele reale ale dobânzii
Fie ca rata inflației să fie mai mare decât rata nominală a dobânzii
Veniturile fiscale depășesc cheltuielile.
Veniturile și cheltuielile fiscale au reprezentat doar aproximativ 30% până la 40% din rambursările anterioare ale datoriilor în Statele Unite, iar proporția rambursărilor datoriilor prin creșterea economică a fost mai mare de 50%. Guvernul poate crește cererea de bani a societății prin creșterea economică și alte metode de a compensa noua masă monetară, care este, de asemenea, o formă de rambursare a datoriilor.
Este inflația exploatare sau redistribuire?
Fratele Nao a subliniat că inflația nu numai că golește economiile oamenilor, ci și exacerbează decalajul dintre bogați și săraci. Cu toate acestea, Yu Zhe'an a propus că inflația este de fapt un mecanism de „redistribuire a resurselor”. Băncile creează putere de cumpărare prin credit și îi sprijină pe cei care pot folosi din plin resursele, astfel încât resursele să fie treptat transferate în mâinile oamenilor care le folosesc mai eficient. Deși acest transfer implicit de avere este nefavorabil unora, el are valoarea lui pentru alocarea resurselor în sistemul economic de ansamblu.
Mecanismul din spatele datoriei SUA: este pentru a facilita împrumutul sau pentru a stabiliza economia?
Fratele Nao a criticat Statele Unite pentru creșterea frecventă a plafonului datoriei De la izbucnirea epidemiei, aceasta a crescut de la 23 de trilioane de dolari în 2019 la 35 de trilioane de dolari în 2024. Plafonul datoriilor din SUA a fost majorat de 78 de ori și de fiecare dată. atinge limita maximă și nu se mai poate împrumuta, apoi a modificat legea pentru a ridica limita superioară, considerând că aceasta este o „groapă fără fund” concepută de Departamentul de Trezorerie al SUA pentru a facilita împrumutul.
Cu toate acestea, Yu Zhe'an a spus că stabilirea plafonului datoriei necesita aprobarea Congresului pentru fiecare împrumut înainte de 1917, ceea ce era prea greoi și limita capacitatea guvernului de a răspunde la fluctuațiile economice, așa că a fost creat un plafon de datorie „ajustabil”. Pe măsură ce nevoile economice se schimbă, ajustarea în timp util a limitei superioare este de a stabiliza economia și nu este fără restricții, așa cum a spus fratele Nao.
În calitate de hegemon financiar global, dolarul american: este „mașina de imprimat bani” nelimitată un risc?
Fratele Nao a citat, de asemenea, declarația „Statele Unite ale Americii nu pot eșua pentru că au o mașină de imprimat bani” și date aferente, spunând că modificările datoriei SUA deținute de banca centrală a SUA sunt aproape în concordanță cu emisiunea guvernului s-a format bucla economică: guvernul SUA Cheltuiește bani, împrumută bani și când banii nu sunt plătiți, banca centrală imprimă bani pentru a ajuta, mai devreme sau mai târziu, dacă acest lucru va continua, va avea un impact serios asupra economiei globale.
Dar Yu Zhe'an a spus că moneda este doar un sistem, un mecanism de alocare a resurselor și are o durată de viață. Dacă devine inutilizabil, poate fi schimbat la versiunea următoare. Vor exista costuri pentru comutarea sistemelor, dar nu ar trebui să fie văzută ca sfârșitul lumii.
El a mai spus că PIB-ul SUA reprezintă aproximativ 20% din lume, dar reprezintă până la 50% din comerțul și decontarea finanțării transfrontaliere la nivel mondial, ceea ce face ca statutul dolarului american să fie dificil de agitat cu ușurință. El a subliniat că în astfel de circumstanțe, datoria SUA a devenit de fapt un pilon al stabilității în sistemul financiar global. Chiar dacă datoria națională a SUA crește de la an la an, Statele Unite au încă puterea de a tipări bani și statutul său de monedă globală. Aceste avantaje permit datoriei SUA să primească sprijin pe termen lung de la piață și să mențină în continuare stabilitatea financiară.
Pentru a rezuma, modelul de ridicare a datoriilor lui Nao Ge și mecanismul de tipărire a banilor în dolari americani pot fi o înșelătorie fără fund, iar o criză va izbucni mai devreme sau mai târziu. Yu Zhe'an a oferit o viziune mai macro, considerând că natura datoriei naționale este diferită de cea privată, iar logica operațiunilor din sectorul public este diferită de cea a întreprinderilor private. Datoria guvernamentală poate fi stabilizată prin creșterea economică, inflația și soldul veniturilor si cheltuielilor. Părerile ambelor părți ne reamintesc că trebuie să avem o înțelegere profundă a diferitelor poziții cu privire la problemele economice pentru a avea o viziune mai macroscopică a datoriei naționale a SUA și a impactului său global.
Acest articol: Fratele Nao numește dolarul american și datoria SUA o schemă Ponzi, iar Yu Zhe’an: Este o greșeală comună să discutăm despre aceasta din punctul de vedere al datoriei private. A apărut pentru prima dată pe Chain News ABMedia.