Creșterea inflației se apropie rapid de ținta de 2% a Rezervei Federale.
Una dintre părțile mele preferate din fiecare dimineață este să beau cafea. După ce aparatul meu de espresso se încălzește, aștept cu nerăbdare să fac două latte, fiecare cu o doză suplimentară de espresso. A devenit atât de parte din rutina mea încât de multe ori simt că ziua mea nu poate începe fără ea.
Înainte de COVID, rutina era puțin diferită. Pe atunci, încă așteptam cu nerăbdare cafelele mele zilnice, dar în loc să le fac, îmi plăcea să ies să le cumpăr. Veniam la birou, îmi terminam treaba de dimineață și apoi ieșeam să-mi văd barista preferat și o ceașcă fierbinte de Joe.
Totul s-a schimbat când m-am întors prima dată la birou. Vedeți, înainte de pauză, cheltuiam aproximativ 10 USD/zi sau 5 USD/cană. Dar primul lucru pe care l-am observat când mi-am luat cafeaua inițială a fost că prețul a sărit la 7,50 USD. Deși 5 USD/cană nu m-a deranjat cu adevărat înainte, pentru că era acel preț de ani de zile, această creștere a prețului a făcut-o.
În curând, am renunțat la ieșirea la o ceașcă pe zi. Și, în scurt timp, au fost doar câteva căni pe săptămână. După ce am economisit toți banii ăștia din prepararea cafelei pe cont propriu, creșterea de 50% a prețului pe ceașcă a fost ca un pumn în față. Nu mai vedeam nevoia.
Ei bine, recent am fost presat de timp și nu am putut să fac cafea pe cont propriu. Așa că m-am oprit să iau un latte. Și când am plătit pentru el, am observat că prețul era tot același. Sunt sigur că mulți dintre voi, ca și mine, vă confruntați cu situații similare. După ce ați văzut că prețurile pentru toate tipurile de mărfuri au crescut după pandemie, sunteți mai puțin dispus să irosești cât mai mulți din dolarii tăi câștigați cu greu pentru a le cumpăra.
Mai târziu în această săptămână, Biroul de Statistică al Muncii din SUA va publica valorile de creștere a inflației pentru septembrie. Iar atunci când acest număr va fi raportat, va arăta că presiunile prețurilor au atins cel mai scăzut nivel din februarie 2021. Schimbarea va sprijini mai multe reduceri ale ratelor de dobândă de către banca noastră centrală, susținând o creștere constantă a activelor de risc, cum ar fi criptomonede.
Dar nu mă crede pe cuvânt, hai să vedem ce ne spun datele.
În fiecare lună, federalele din Dallas, Kansas City, New York și Philadelphia întreabă producătorii din districtele lor despre starea activității. Chestionarele întreabă acele companii despre lucruri precum comenzi noi, termene de livrare, angajare și producție. Se întreabă dacă costurile sunt în creștere, în scădere sau neschimbate.
Dar trebuie să ne concentrăm pe „prețurile primite pentru mărfuri”. Numărul indică ce plătesc clienții producătorilor pentru produsul lor finit. Este asemănător cu CPI. Deci, direcția prețurilor primite este un indicator al inflației în creștere sau în scădere.
Acum, statele în care au sediul celor patru bănci – Texas, Missouri, New York și Pennsylvania – reprezintă aproximativ 25% din producția economică internă. Deci, ne putem face o idee decentă despre cererea națională. Dar rezultatele ies înaintea CPI, așa că este ca și cum ați analiza din timp datele.
Iar ultimele citiri indică că prețurile primite au scăzut...
În graficul de mai sus, am combinat citirile de la cele patru bănci centrale într-un singur indicator. Se numește indicele combinat al prețurilor primite (CPRI) și este reprezentat de linia albastră. Apoi l-am comparat cu CPI (linia portocalie). După cum puteți vedea, CPRI tinde să fie un indicator principal. A atins apogeul în octombrie 2021. Cu toate acestea, abia în iunie 2022, IPC a atins în cele din urmă un maxim de peste 40 de ani înainte de a începe să se rotească.
După cum veți observa în graficul de mai sus, indicele meu a menținut o tendință constantă pe tot parcursul anului 2019 și la începutul lui 2020. Creșterea inflației a urmat exemplul, rămânând sub 2%. Dar apoi, când întreprinderile au trimis lucrătorii acasă în timpul debutului pandemiei, indicatorul CPRI a scăzut. Și, pe măsură ce economia s-a redeschis, a decolat. În fiecare caz, vedem că IPC face același lucru, dar pe o bază decalată.
Acum, se pare că tendința CPRI se stabilizează. Puteți vedea acest lucru uitându-vă în partea dreaptă a diagramei de mai sus. Acest lucru se întâmplă deoarece am văzut că economiile în exces ale consumatorilor din cauza COVID-19 se evaporă și cheltuiesc încet. Asta înseamnă că indivizii devin din ce în ce mai conștienți de preț și se agață mai mult din banii lor.
În decembrie 2023, indicatorul avea o citire de 8,4. Luna trecută, numărul a fost de 8,8. De fapt, până în acest an, indicele s-a menținut într-un interval cuprins între 5 și 10. Acest lucru este important deoarece cu cât se menține mai mult timp constant, cu atât este mai probabil ca creșterea inflației să încetinească. Deoarece citirea anualizată va scădea numerele mai vechi care sunt mai mari, ajutând la readucerea IPC sub obiectivul de 2%.
În ultimele trei luni, inflația a crescut cu un ritm de 0,1% pe lună. Dacă această rată continuă să avanseze, am putea observa o scădere anuală a creșterii la 1,5% până în martie 2025.
După cum puteți vedea, echipa economică a băncii centrale regionale anticipează că IPC va scădea de la 2,5% în august la 2,3% în septembrie. Aceasta ar marca cea mai scăzută citire din martie 2021, când cifrele au început să explodeze mai sus.
După cum am spus la început, creșterea prețurilor se moderează. Producătorii ne spun că le este mai greu să împingă creșterile prețurilor către consumatori. Și, dacă modelul meu este corect, vom vedea creșterea inflației revenind la 2% mai devreme decât mai târziu.
Deci, nu fi surprins când raportul de la sfârșitul acestei săptămâni confirmă ceea ce ne spune indicatorul meu. Reducerea presiunilor asupra prețurilor ar trebui să crească convingerea Fed că creșterea inflației încetinește. Acest lucru va oferi băncii centrale spațiu pentru a reduce și mai mult ratele dobânzilor. Schimbarea va acționa ca un vânt din spate pentru o creștere constantă pe termen lung a activelor de risc cu prețuri în dolari, inclusiv bitcoin și eter.
Notă: Opiniile exprimate în această coloană sunt cele ale autorului și nu reflectă neapărat cele ale CoinDesk, Inc. sau ale proprietarilor și afiliaților săi.